�h(hu��n)����ȫ����ˮ����(d��ng) 10�əC(j��)���V�
��ǰ�h(hu��n)�����Ͷ�ʡ��ӆˮ����f(xi��)�h,���h(hu��n)����ˮȫ��չ�_�����P(gu��n)����ɻ����R���Ͷ�Y�C(j��)��,��
�h(hu��n)�����c��ʡ�ݺ�ˮ���(xi��ng)����f(xi��)�h �䌍(sh��)ʮ����ˮ�w����
�h(hu��n)�����Ȳ�ί28����ˮ�w��Ⱦ�����c�����Ƽ��ش��(xi��ng)����(ji��n)�Q“ˮ���(xi��ng)”����(sh��)ʩ���M(j��n)���(hu��)��,���c���K���㽭,���Ϻ�,������,������,���|�������֡�������ʡ��ӆ�˲�ʡ��ͬ���M(j��n)ˮ���(xi��ng)�����ąf(xi��)�h,����ͬ�M(j��n)��ˮ�w��Ⱦ�����c��������,��
ˮ���(xi��ng)�I(l��ng)��(d��o)С�M�M�L(zh��ng),���h(hu��n)�������L(zh��ng)�����tָ��,��ˮ���(xi��ng)�����Ї�(gu��)�����ԁ�(l��i)Ͷ�����ĭh(hu��n)�,������(xi��ng)Ŀ�����w���,�������L(zh��ng),��Ҫ�f(xi��)ͬ��(chu��ng)�¡���(qi��ng)������,������(sh��)���M(j��n),����ˮ���(xi��ng)�������������,����Ʒ���̺��������̡�
ˮ���(xi��ng)����(d��ng)�ԁ�(l��i),���ڇ�(gu��)��(w��)Ժ�Ľy(t��ng)һ�I(l��ng)��(d��o)��,���ѳ�����(g��u)�����҇�(gu��)ˮ��Ⱦ������ˮ�h(hu��n)������ɴ��g(sh��)�wϵ��ͻ��һ��“��Դ�p��”�P(gu��n)�I���g(sh��),��֧����Ҫ��Ⱦ��p���΄�(w��)���~���,��
�����t�f(shu��)��“ʮ����”���φ���,����ˮ���(xi��ng)�Ĺ���(ji��n)�P(gu��n)�I�A��,���c“ʮһ��”��ȸ���ע������y(t��ng)�I��ʹ����(g��)ˮ���(xi��ng)����ֱ�ӵغ�����ˮ�|(zh��)����Ŀ��(bi��o)���^,������ע�سɹ�����,���Ć��(xi��ng)���g(sh��)ͻ�������b�����g(sh��)�����D(zhu��n)׃������ע�ؿ�(j��)Ч����,��ͨ�^(gu��)�ӏ�(qi��ng)�O(ji��n)��,��ͻ����(j��)Ч�ķ�ʽ�����M(j��n)ˮ���(xi��ng)���óɹ�,������ɹ�,������ע�ذl(f��)�]�ط����ã��w�F(xi��n)�ط���؟(z��)��,���{(di��o)��(d��ng)�ط��ķe�O��,������ע�خa(ch��n)�I(y��)��Ŀ��(bi��o)���Ƽ��ͽ�(j��ng)��(j��)�Y(ji��)�ϵĮa(ch��n)����ǿƼ��ɹ��Įa(ch��n)�I(y��)��,����ˮ���(xi��ng)�аl(f��)�ļ��g(sh��),���O(sh��)����b�������Ј�(ch��ng)���Ӵ������h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)������,��
��(j��)�˽⣬“ʮ����”���g,��ˮ���(xi��ng)��(sh��)ʩ�����c(di��n)�������c��(gu��)�ҵط����c(di��n)����ˮ��Ⱦ�����������O(sh��)Ҏ(gu��)���o�ܽY(ji��)��,������������һ��һ��(k��)����?y��n)����c(di��n)����̫��,���|������չ�_ˮ�h(hu��n)��Ŀ��(bi��o)����,���C��ʾ������ʾ������50%���ϵ����c(di��n)��ȾԴ�l(f��)�������S���C,��
����,��ᘌ�(du��)�҇�(gu��)���ˮˮԴ��Ⱦ��ˮ��Ⱦ�¹��l�l(f��),���O(ji��n)���w�Ʋ���ȫ,����ȫ�������������ͻ����(w��n)�},���҇�(gu��)����“ʮһ��”�о�ȡ�ó����ɹ��Ļ��A(ch��)�ϣ���������Դ�^�����^ȫ�^(gu��)�̵����ˮ��ȫ���ϼ��g(sh��)�wϵ,���_�����c(di��n)������Ⱦ���ŷſ����õ���Ч�����p,�����Ϻ��Cȯ��(b��o)��
���W�ɷݣ�002131������(sh��)�F(xi��n)��(qi��ng)��(qi��ng)(li��n)�� ����
��˾���հl(f��)������,��˾�c���ֱØI(y��)��ʽ��(hu��)�繲ͬͶ�Y�O(sh��)���㽭���W���ֹ�ˮϵ�y(t��ng)����˾(�·Q“���W���ֹ�˾”),���W���ֹ�˾ע��(c��)�Y����800�f(w��n)Ԫ,����,��˾Ͷ�Y550�f(w��n)Ԫ,ռ68.75%;���ֱØI(y��)��ʽ��(hu��)��Ͷ�Y250�f(w��n)Ԫ,ռ31.25%��
�u(p��ng)Փ:
1.���Y��˾���I(y��ng)�I(y��)��(w��)׃�l��ˮϵ�y(t��ng)�a(ch��n)Ʒ,��׃�l��ˮϵ�y(t��ng)�a(ch��n)Ʒ�ǰ�늙C(j��)׃�l���g(sh��)���C(j��)���Ƽ��g(sh��)��(y��ng)�õ���ˮ�I(l��ng)�����һ����ˮ�b��,�cĿǰ�ձ���õĺ��ٱüӉ���ˮ,��ˮ����λˮ�乩ˮ���≺��ˮ�Ȃ��y(t��ng)��ʽ���,׃�l��ˮϵ�y(t��ng)���й�(ji��)ˮ��(ji��)�,���\(y��n)�пɿ�,�������`�(li��n)�W(w��ng)�O(ji��n)��,�����ұ��o(h��)�����c(di��n),��δ��(l��i)��ˮ�O(sh��)�������(d��o)�a(ch��n)Ʒ,��׃�l��ˮϵ�y(t��ng)��(y��ng)�÷����V��,��������������ˮ�����I(y��)��I(y��)��ˮ,��������ˮ,��偠tѭ�h(hu��n)ˮϵ�y(t��ng)���r(n��ng)����ϵ�y(t��ng)���I(l��ng)��,��
2.�c�n��(gu��)���ֱØI(y��)��ʽ��(hu��)�����,��(sh��)�F(xi��n)��(qi��ng)��(qi��ng)(li��n)��,�����W���ֹ�˾�����n��(gu��)���ֱØI(y��)��ʽ��(hu��)�����M(j��n)�����a(ch��n)���g(sh��)��ˇ,�аl(f��)�������Ʒ�|(zh��)��׃�l��ˮϵ�y(t��ng)�a(ch��n)Ʒ,�����ù�˾��(qi��ng)����N�۾W(w��ng)�j(lu��)���Ј�(ch��ng)������(y��u)��(sh��),��(sh��)�F(xi��n)ԓ�a(ch��n)Ʒ�������N��,�Ķ���(sh��)�F(xi��n)���Y�p���ď�(qi��ng)��(qi��ng)(li��n)��,��ԓ���Y�(xi��ng)Ŀ�Č�(sh��)ʩ,���Ϲ�˾���L(zh��ng)�h(yu��n)�l(f��)չҎ(gu��)��,��
3.׃�l��ˮϵ�y(t��ng)�a(ch��n)Ʒδ��(l��i)�Ј�(ch��ng)�N�ۏV韡��S���҇�(gu��)��(j��ng)��(j��)�Ŀ��ٰl(f��)չ,�����ס�h(hu��n)�����ԘO�����,���(zh��n)���M(j��n)�̵��ӿ�Ҳ��(du��)�������й�ˮ�ڃ�(n��i)�ij��л��A(ch��)�O(sh��)ʩ���O(sh��)������ߵ�Ҫ��,�S���˂���(du��)��ˮ�|(zh��)������ˮϵ�y(t��ng)��(w��n)���Կɿ���Ҫ��IJ������,Ҫ���O(sh��)Ӌ(j��)���a(ch��n)������,�����m��(y��ng)��(f��)�s��ˮ�h(hu��n)���ĺ㉺��ˮϵ�y(t��ng)�a(ch��n)Ʒ�ɞ��Ȼڅ��(sh��),׃�l��ˮϵ�y(t��ng)�������@�Ĺ��܃�(y��u)��(sh��)���д���e����F(xi��n)�Ђ��y(t��ng)��ˮ��ʽ���Ј�(ch��ng)����,��
4.�����F(xi��n)�Юa(ch��n)Ʒ����ֵ,�_�؇�(gu��)��(n��i)�Ј�(ch��ng)�N�ۡ���˾�e�O�I(y��)�ñø߶��Ј�(ch��ng)�I(l��ng)������,�ӹ�˾�������W�ØI(y��)��˾��Ҫ���a(ch��n)��ʽб����,���S����,�����_ʽ�p���x�ıá��༉(j��)�x�ı�,�����{��,��Ó���á����g�����ü��X�I(y��)��ˇ���̱õȮa(ch��n)Ʒ,�V�����ڇ�(gu��)�Ҵ���ˮ���O(sh��)ʩ,�����й�ˮ,���������I(l��ng)��,�(xi��ng)Ŀ�A(y��)Ӌ(j��)��������������Ͷ�a(ch��n)���˴κ��Y����׃�l��ˮϵ�y(t��ng),�����ڹ�˾�،��a(ch��n)Ʒ��,�����F(xi��n)�Юa(ch��n)Ʒ����ֵ,�_��(n��i)�N�Ј�(ch��ng),�M(j��n)һ������(qi��ng)��˾�ľC�ϸ�(j��ng)��(zh��ng)��(y��u)��(sh��)�Ϳ��L(f��ng)�U(xi��n)����,ʹ��˾�^�m(x��)���ֿ��ٷ�(w��n)���İl(f��)չ�B(t��i)��(sh��),��
5.ӯ���A(y��)�y(c��)��Ͷ�Y�u(p��ng)��(j��),���҂��A(y��)Ӌ(j��)2010-2012��EPS�քe��0.39Ԫ��0.56Ԫ��0.74Ԫ,��10��15���ձP�r(ji��)Ӌ(j��)��,��(du��)��(y��ng)��(d��ng)�B(t��i)PE�քe��42��,��29��,��22���,����]�����깫˾���I(y��)�ñØI(y��)��(w��)�_ʼͶ�a(ch��n)����δ��(l��i)�V韵��Ј�(ch��ng)�_�ؿ��g,�S��“����”�u(p��ng)��(j��),��(����Ͷ�Y)
��h�ع�(600168)���I(y��)��(j��)ƽ��(w��n)���L(zh��ng) �I(y��)��(j��)����ጷ�
��˾���I(y��)�������K�Y�a(ch��n)��ˮ��(w��)�����خa(ch��n)����h�L(zh��ng)������
��09�����(b��o)���РI(y��ng)�I(y��)������,��ˮ��(w��)�ĠI(y��ng)�I(y��)�����1.95�|Ԫ,��ռ��61.1%��ë���ʞ�25.5%,�����خa(ch��n)�I(y��)��(w��)�ĠI(y��ng)�I(y��)�����1.23�|Ԫ,��ռ��38.7%��ë���ʞ�39.4%,��
���ڹ�˾�o(w��)��(qu��n)��(du��)�L(zh��ng)������ͨ���M(j��n)��ֱ�����M(f��i),�����ڈ�(b��o)���ϲ��w�F(xi��n)�����I(y��ng)���룬���������a(b��)�N����ʽ��ʾ�ڠI(y��ng)�I(y��)������һ�(xi��ng),��
ˮ��(w��)�Y�a(ch��n)��(j��ng)�I(y��ng)ƽ��(w��n),��
��˾ˮ��(w��)�Y�a(ch��n)������ˮ����ˮ̎��ɲ��֡�
��ˮ�I(y��)��(w��)��Ҫλ����h�ĝh�ڵ^(q��),���h�ڵ^(q��)��ˮ�S������,����˾ռ��������P(gu��n)ˮ�S,�����Q��ˮ�S����ˮ�a(ch��n)�ܼs��130�f(w��n)��/��,��ռ�h�ڵ^(q��)��ˮ�a(ch��n)�ܵĽ�90%������,�����P(gu��n)ˮ�S���а���vʷ,������ȫ��(gu��)���f(w��n)����(j��)��ˮ�S���������塣������h�Ќ�(du��)�h�ڵ^(q��)�İl(f��)չ��λ������c���Q(m��o)����,�����y(t��ng)��ˮ���I(y��)�����u�w���h�(y��ng)�ȅ^(q��)��,��ʹ�Ýh����ˮ�������L(zh��ng)ͣ��������(j��)��˾���(b��o)��(sh��)��(j��),����˾��ˮ���������(f��)�����L(zh��ng)�ʃH��1.7%,��09�깫˾�չ�ˮ���s83.7�f(w��n)�����a(ch��n)��������ֻ��64%����,������ˮ�r(ji��)�������(l��i)δ�l(f��)��׃��,����0.52Ԫ/��,����ˮ�r(ji��)���l(f��)��׃����r��,���乩ˮ�Y�a(ch��n)�ă�(n��i)�������L(zh��ng)���ޡ�
��˾��ˮ̎���Y�a(ch��n)��Ҫ��λ������^(q��)��ɳ����ˮ̎��S(һ,����,������),����ˮ̎��������15�f(w��n)��/��(3×5)�����ж���,�������ǹ�˾��08����P(gu��n)(li��n)��˾��h�г�����ˮ�l(f��)չ����˾̎��ُ(g��u),��09�����ُ(g��u)?f��)�ɺ��\(y��n)����һ�꣬ͨ�^(gu��)������������,���l(f��)�]Ҏ(gu��)ģ�f(xi��)ͬ��(y��u)��(sh��),���\(y��n)�I(y��ng)Ч�ʵõ��˴����������ˮ̎��I(y��)��(w��)��ë����Ҳ����ُ(g��u)ǰ��13.8%������35.1%,��������ˮ̎��I(y��)��(w��)����Ҏ(gu��)ģ�^С,��ֻ�ஔ(d��ng)�ڹ�ˮ�I(y��)��(w��)��20%���҆��ڵ���ˮ̎�������L(zh��ng)����,���ڲ�ُ(g��u)?f��)�ɺ�Ľ?j��ng)�I(y��ng)�ڲ����ܳɞ鹫˾�I(y��)��(j��)�@��׃�����(q��)��(d��ng)��,��
Ͷ�Y���h
Ͷ�Y���h���ڲ����]ˮ�r(ji��)���{(di��o)�����خa(ch��n)�I(y��)��(j��)����ጷ�,���L(zh��ng)�����������M(f��i)�����a(b��)�N��ʽ�\(y��n)������r��,���҂���(du��)��˾�ĘI(y��)��(j��)�M(j��n)�й��y(c��)����˾10��,��11���ÿ������քe��0.23Ԫ,��0.26Ԫ����5��14���ձP�r(ji��)8.51ԪӋ(j��)��,����(du��)��(y��ng)�Ą�(d��ng)�B(t��i)��ӯ�ʷքe��37����32��,�����o�蹫˾“����”Ͷ�Y�u(p��ng)��(j��)���������Cȯ ʷ���N��
������(ji��)ˮ��300021����ë���ʴ�����,�ڴ��a(ch��n)��ጷ�
2010��1-9��,��˾��(sh��)�F(xi��n)�I(y��ng)�I(y��)����2.04�|Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)6.7%;�I(y��ng)�I(y��)����(r��n)2420�f(w��n)Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)15.2%;��(sh��)�F(xi��n)�w��ĸ��˾�����ߵă�����(r��n)2124�f(w��n)Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)4.9%,��(sh��)�F(xi��n)����EPS0.152Ԫ,�μ��ȿ�,2010��������ȹ�˾��(sh��)�F(xi��n)����1.02�|Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)9.3%,�I(y��ng)�I(y��)����(r��n)1339�f(w��n)Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)6.7%,��(sh��)�F(xi��n)�w��ĸ��˾�����ߵă�����(r��n)1273�f(w��n)Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)6.3%,�μ��Ȍ�(sh��)�F(xi��n)����EPS0.086Ԫ,��
ë���ʴ�����,ӯ����������(qi��ng),����˾���I(y��ng)�I(y��)��(w��)���w��(ji��)ˮ�����Լ���(ji��)ˮ�����O(sh��)Ӌ(j��)��ʩ��,����˾ͨ�^(gu��)�ӏ�(qi��ng)�аl(f��),��(y��u)���a(ch��n)Ʒ�Y(ji��)��(g��u),��(ji��)ˮ�O(sh��)��Ͳ���ë�����@������,2010��1-9�¹�˾�C��ë����28%,ͬ�������5.4��(g��)�ٷ��c(di��n),���������ȾC��ë����26.5%,ͬ��������5.6��(g��)�ٷ��c(di��n),��
�e�O��a(ch��n)��ጷ�����(zh��n)��,���g�M(f��i)�����������@��2010��1-9��,��˾���g�M(f��i)����ͬ�ȴ������3.7��(g��)�ٷ��c(di��n)��15%,����������,��˾���g�M(f��i)���ʞ�12.7%,ͬ�ȴ��������7.1��(g��)�ٷ��c(di��n),�N���M(f��i)����ͬ��������1.5��(g��)�ٷ��c(di��n)��3.9%,�����M(f��i)����������4.5��(g��)�ٷ��c(di��n)��5.6%;��Ҫԭ�����ڹ�˾�½��I(y��ng)�N�W(w��ng)�c(di��n),���Ӵ��Ј�(ch��ng)�ƏV����,�������(j��)�����˲�,�Ӵ�(du��)�v���ӷֹ�˾�������(xi��ng)Ŀ���Ĺ�����
δ��(l��i)���c(di��n),����˾����(g��)ļͶ�(xi��ng)Ŀ����2010�����ʽͶ�a(ch��n),��˾δ��(l��i)3���(n��i)�a(ch��n)�܌��U(ku��)��1.5������,��ֹ��2010��9�µ�,��˾�ѽ�(j��ng)��Ӌ(j��)��ӆӆ�γ��^(gu��)3.7�|Ԫ,��2009��ȫ������2.7�|Ԫ߀��1�|Ԫ,�҂��A(y��)Ӌ(j��)�S��2010���ļͶ�(xi��ng)Ŀ����ʽͶ�a(ch��n),2011�깫˾��ӭ��(l��i)����Ĵ�����L(zh��ng),�Ԯ�(d��ng)ǰ�ɱ�1.39�|��Ӌ(j��)��,�A(y��)Ӌ(j��)����(g��)ļͶ�(xi��ng)Ŀ������2011-2012��EPS�քe��0.11Ԫ��0.19Ԫ,��
ӯ���A(y��)�y(c��)�cͶ�Y�u(p��ng)��(j��)���A(y��)Ӌ(j��)2010-2012�깫˾EPS��0.19Ԫ,��0.30Ԫ��0.45Ԫ,��10��25���ձP�r(ji��)18.09ԪӋ(j��)��,��(du��)��(y��ng)��(d��ng)�B(t��i)PE�քe��92��,��60����39��,��ֵ��ƫ��,���]���a(ch��n)��ጷŎ���(l��i)��Ҏ(gu��)ģ��(j��ng)��(j��)����ʹ��˾�I(y��)��(j��)���A(y��)��,�҂����r(sh��)�S�ֹ�˾“����”��Ͷ�Y�u(p��ng)��(j��)��
�L(f��ng)�U(xi��n)��ʾ��1.�(xi��ng)ĿͶ�a(ch��n)���Ј�(ch��ng)����l(f��)������׃��;2.ԭ���σr(ji��)��������(d��ng)���L(f��ng)�U(xi��n),��(����Ͷ�Y)
��ˮԴ��300070�����й��\(y��n)�I(y��ng)�I(y��)��(w��)��ʽչ�_
��˾���挢ʹ��ļ���Y���ڱ������������аl(f��)���ĺͼ��g(sh��)����(w��)�c�\(y��n)�I(y��ng)�����(xi��ng)Ŀ,ͬ�r(sh��)����׃������ļͶ�(xi��ng)Ŀ�Č�(sh��)ʩ��ʽ,�M��ļ���Y����Y6,000�f(w��n)Ԫ�����(Ĥ�M���U(ku��)�����a(ch��n)�����аl(f��),�����g(sh��)����(w��)�c�\(y��n)�I(y��ng)֧�������(xi��ng)Ŀ)�O(sh��)��ȫ�Y�ӹ�˾������ˮԴ�h(hu��n)���Ƽ�����˾,����ԓ��˾�Г�(d��n)ļ���Y���(xi��ng)Ŀ���аl(f��)���ĺͼ��g(sh��)����(w��)�c�\(y��n)�I(y��ng)�����(xi��ng)Ŀ�Č�(sh��)ʩ������
���O(sh��)���ı�����ˮԴ�h(hu��n)���Ƽ�����˾��������5600�f(w��n)�ăr(ji��)����ُ(g��u)�������T�^�υ^(q��)����ˮ�S(�O(sh��)Ӌ(j��)Ҏ(gu��)ģ4�f(w��n)������/��,����A/A/O+MBR��ˇ,2010����ʽͶ���\(y��n)��,�S�^(q��)���T�^�υ^(q��))25��Ľ�(j��ng)�I(y��ng)��(qu��n),��������ُ(g��u)�ɹ�,�������T�^������ˮ�S���鹫˾����(l��i)ÿ��1400�f(w��n)Ԫ���ϵ��\(y��n)�I(y��ng)����,�鹫˾���аl(f��)�c���g(sh��)�����\(y��n)���ṩ�a(b��)�N,��
��(sh��)�H�����A(y��)Ӌ(j��)�����ڹ�Ӌ(j��)ֵ�҂��J(r��n)�����O(sh��)�����ӹ�˾δ��(l��i)�l(f��)չ?ji��)����������A(y��)��ֵ,��?y��n)鰴�ձ����?�¹����ľ���������ˮ�r(ji��)����1.04Ԫ/��,�T�^������ˮ�S�����½�����ˮ,̎���M(f��i)�Ñ�(y��ng)ԓ���ڴ˃r(ji��)��,����4�f(w��n)����ˮ��Ӌ(j��)�㌢�h(yu��n)����1400�f(w��n)Ԫ��������,����A(y��)Ӌ(j��)�Dz�ȡ���õķ֕r(sh��)�g�o��ˮ���ķ���,����ʼ�����^�ٵ�ˮ��Ӌ(j��)��,֮�������f�����˶�ˮ��,��(gu��)��(n��i)�S���й��\(y��n)�I(y��ng)��ˮ��(w��)��˾�����ô�ģʽ��
��ļ�Y����δ�_ʼʹ�ù�˾ļ���Y��25�|Ԫ,�۳��l(f��)���M(f��i)��Ҳ��24�|Ԫ,��ļ����19�|Ԫ,Ŀǰ��˾��ļ���Y��ʹ��ʮ��֔(j��n)��,ԭ��ļ���Y����δʹ����,��ļ�Y�������δ�_ʼʹ��,����(j��)��������Ϸ������{(di��o)����Ϣ,��˾��(du��)�ڳ�ļ�Y����\(y��n)���ѽ�(j��ng)��Ԕ��(x��)��Ҏ(gu��)��,�A(y��)Ӌ(j��)�����ӹ�˾�I(y��)��(j��)30%����,��
Ͷ�Y���h:��˾Ŀǰ�S���(xi��ng)Ŀ���ڃ�(ch��)������s�A��,����������,�����K�ȵ��(xi��ng)Ŀ�M(j��n)�̷����҂����A(y��)��,�A(y��)Ӌ(j��)δ��(l��i)��˾�I(y��)��(j��)����(sh��)�F(xi��n)����(j��)��,�S���҂�ǰ�ڌ�(du��)�ڹ�˾“����”�u(p��ng)��(j��),�ڲ����]��ļ�Y������(l��i)�ĘI(y��)��(j��)����r��,�A(y��)Ӌ(j��)2010����2012��EPS�քe��1.36Ԫ,2.47Ԫ��4.19Ԫ,������Ԫ�Cȯ ���ࣩ
��Ͷ�عɣ�600649������ע�ڷ��خa(ch��n)�c�h(hu��n)���I(y��)��(w��)
ˮ�I(y��)��(w��):2008�깫˾�ش��Y�a(ch��n)�ؽM�r(sh��),�عɹɖ|�Ϻ���Ͷ���Z����2010�����ǰͨ�^(gu��)��������?q��)�ˮ�I(y��)��(w��)�{(di��o)�x�����й�˾��
2010��9�¹�˾���ԁ�(l��i)ˮ�h�й�˾100%�ə�(qu��n)�ÓQ���Ϻ���Ͷ���е��½�����100%�ə�(qu��n),�ə�(qu��n)�ÓQ�r(ji��)��IJ��~3.25�|Ԫ��˾�ѽ�(j��ng)�ԬF(xi��n)��ʽ֧���o�Ϻ���Ͷ,���S�ҽ�ԭˮϵ�y(t��ng)��14.53�|Ԫ���۽o�Ϻ���Ͷԭˮ��˾,�����(xi��ng)ˮ�I(y��)��(w��)���{(di��o)�xʹ�ù̶��Y�a(ch��n)�^�ڳ��p��30�|Ԫ,������(y��ng)�տ�����13.2�|Ԫ,��Ҫ���ɖ|δ����ԭˮϵ�y(t��ng)�D(zhu��n)�Ŀǰ��˾�H�е�ˮ�I(y��)��(w��)�������ˮһ��ϵ�y(t��ng),��
�h(hu��n)����K:�h(hu��n)����K��Ҫ�����h(hu��n)�����F(tu��n)���µ��������D(zhu��n),�������ٟ��l(f��)늡���������I(y��)��(w��),���h(hu��n)����K�����L(zh��ng)�����ܴ�,�ǹ�˾δ��(l��i)���c(di��n)��չ�ĘI(y��)��(w��),��
�ə�(qu��n)Ͷ�Y:2009��׳ɹ����ɹ���y��,Ͷ�Y7.92�|Ԫ�J(r��n)ُ(g��u)����y�йɷ�3.6�|��,ÿ�Ƀr(ji��)��2.2Ԫ��2010��8��,����y�В�������,���������ձP�r(ji��)��3.66Ԫ,�ə�(qu��n)��ֵ5.3�|Ԫ,���ڃ�(n��i)��˾������y�йə�(qu��n)���L(zh��ng)�ڹə�(qu��n)Ͷ�Y�ط�����ɹ����۽����Y�a(ch��n),ʹ�ÿɹ����۽����Y�a(ch��n)�~��r(ji��)ֵ����11.7�|Ԫ;���������ͨ���F5.46%�ə�(qu��n),�~��r(ji��)ֵ�s3.2�|Ԫ,����Ŀǰ�Ƀr(ji��),�@���ֹə�(qu��n)�ܮa(ch��n)��Ͷ�Y����2.95�|Ԫ,��
��(chu��ng)Ͷ�I(y��)��(w��):����������(r��n)��(l��i)Դ,09�깫˾�����\(ch��ng)����˾�M(j��n)�Є�(chu��ng)Ͷ�I(y��)��(w��),ע��(c��)�Y��4.8�|Ԫ�����,��˾�ֹɱ�����41.67%��Ŀǰ�����Ͷ�Y�(xi��ng)Ŀ4��(g��),Ͷ�Y�����~��4354�f(w��n)Ԫ,��
�S�������u(p��ng)��(j��),���҂��A(y��)Ӌ(j��)��˾2010-2012��EPS�քe��0.41Ԫ��0.53Ԫ,��0.81Ԫ,�������ձP�r(ji��)8.91Ԫ,��(du��)��(y��ng)����ӯ�ʷքe��22��,��17����11��,���S�����ֵ�Ͷ�Y�u(p��ng)��(j��),��������Ͷ�Y�о�����
�½�ØI(y��)��002532����ļͶ�(xi��ng)Ŀ����ˮ��ʢ�� ����
�A���^(q��)��,�I(y��ng)�I(y��)�����q����˾�LJ�(gu��)��(n��i)�r(n��ng)��ˮ�õ����^��I(y��),�a(ch��n)�����N������ȫ��(gu��)��һ,��һ�����A���^(q��)�ɺ���(y��n)��,ˮ������������,δ��(l��i)3-5��,�܇�(gu��)��4�f(w��n)�|ˮ�����O(sh��)Ͷ�Y����(d��ng),��˾�I(y��ng)�I(y��)�����������m(x��)���L(zh��ng),��
�C��ë�����½�,���g�M(f��i)�ÿ������á��ܹ��Ƭ��ԭ���σr(ji��)����ߵ�Ӱ�,һ����,��˾ë����ͬ���»�2.84��(g��)�ٷ��c(di��n),��19.98%,�h(hu��n)���»�1.61��(g��)�ٷ��c(di��n),��һ����,���g�M(f��i)���ʞ�11.35%,ͬ�Ƚ�����1.88��(g��)�ٷ��c(di��n),�����g�M(f��i)�����½���Ҫ�Ƕ��ڽ��p�ٌ�(d��o)�½����Ϣ֧���p��,�Լ��y�д����Ϣ����ؔ(c��i)��(w��)�M(f��i)��ͬ�Ȝp��189.07%,��
ļͶ�(xi��ng)Ŀ������ˮ�����O(sh��)Ͷ�Y��ʢ�硣“ʮ����”���g,��(gu��)��Ӌ(j��)��Ͷ�Y4�f(w��n)�|Ԫ���ڽ��O(sh��)ˮ������,����,�r(n��ng)��ˮ���O(sh��)ʩ�ǽ��O(sh��)���c(di��n),���r(n��ng)��ˮ�������r(n��ng)��ˮ����ˮϵ�y(t��ng)�в��ɻ�ȱ���r(n��ng)�I(y��)�C(j��)е֮һ,��ӭ��(l��i)��İl(f��)չ���g����˾ļͶ�(xi��ng)Ŀ“��a(ch��n)100�f(w��n)�_(t��i)�r(n��ng)��ˮ�ý��O(sh��)�(xi��ng)Ŀ”����2011�꽨��Ͷ�a(ch��n),2012���_(d��)�a(ch��n),����ˮ�����O(sh��)�ߝq֮�r(sh��),���A(y��)Ӌ(j��)ԓ�(xi��ng)Ŀ�_(d��)�a(ch��n)�������N������2.8�|Ԫ,����ë��4,000�f(w��n)Ԫ,������,��˾�ķ�ļͶ�(xi��ng)Ŀ“������a(ch��n)15�f(w��n)�_(t��i)���ܻ�Ƭʽ�Չ��C(j��)���g(sh��)�����(xi��ng)Ŀ”��“�����½��(xi��ng)Ŀ”��“���K�½繤���(xi��ng)Ŀ”���Ӿo���O(sh��)��,��
ӯ���A(y��)�y(c��),��2011��-2013��ÿ������քe��:0.92Ԫ��1.25Ԫ,��1.49Ԫ,�����ς�(g��)�������ձP�r(ji��)39.44ԪӋ(j��)��,��(du��)��(y��ng)��(d��ng)�B(t��i)��ӯ�ʷքe��43��,��32����27��,�҂��S�ֹ�˾ “����”��Ͷ�Y�u(p��ng)��(j��),��������Ͷ�Y ���ף�
�½���I(y��)��600075�����M(f��i)���ʴ���½����ƘI(y��)��(j��)�ϝq
ǰ�����ȘI(y��)��(j��)������L(zh��ng),��
��˾������(b��o)�@ʾ,2010��1-9��,��˾��(sh��)�F(xi��n)�I(y��ng)�I(y��)����25.57�|Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)10.72%;��(sh��)�F(xi��n)�I(y��ng)�I(y��)����(r��n)1.21�|Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)975.3%;��(sh��)�F(xi��n)�w�������й�˾�ɖ|�ă�����(r��n)1.10�|Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)1046.3%;����ÿ������0.25Ԫ��
��˾����������Ȍ�(sh��)�F(xi��n)�I(y��ng)�I(y��)����9.02�|Ԫ,ͬ��С���½�0.09%;��(sh��)�F(xi��n)�w�������й�˾�ɖ|�ă�����(r��n)4405.3�f(w��n)Ԫ,ͬ�����L(zh��ng)37.16%;��(sh��)�F(xi��n)����ÿ������0.10Ԫ,��
��˾����ǰ�����ȘI(y��)��(j��)ͬ�ȴ���ϝq,��Ҫ�����ڹ�˾��Ҫ�a(ch��n)ƷPVC�N����?j��)r(ji��)�R��,ͬ�r(sh��)��˾���(xi��ng)�M(f��i)����ͬ�ȴ���p��,������,��˾ȥ��ͬ�ڃ�����(r��n)����(sh��)�^��Ҳ����Ҫԭ��֮һ��
���I(y��ng)�a(ch��n)Ʒ��?j��)r(ji��)�R����ߘI(y��)��(j��)5000�f(w��n)Ԫ,��
����ǰ������,��˾�N��ë����16.86%,ͬ������0.36��(g��)�ٷ��c(di��n),���н����������,��˾�N��ë���ʞ�18.06%,���ϰ���h(hu��n)�����L(zh��ng)1.85��(g��)�ٷ��c(di��n),���Դ�Ӌ(j��)��,����ǰ������,��˾�����N����������L(zh��ng)�Լ�ë���ʵ����,ؕ�I(xi��n)����(r��n)�^ȥ��ͬ�����L(zh��ng)�s5000�f(w��n)Ԫ��
���(xi��ng)�M(f��i)�����½�ؕ�I(xi��n)������(r��n),��
����1-9��,��˾�N���M(f��i)��,�������M(f��i)���Լ�ؔ(c��i)��(w��)�M(f��i)��ͬ�����^������½�������ǰ�����ȹ�˾���(xi��ng)�M(f��i)�ú�Ӌ(j��)2.97�|Ԫ,ͬ�Ȝp��5458.4�f(w��n)Ԫ,���ЃHؔ(c��i)��(w��)�M(f��i)��һ�(xi��ng)�͜p��4990�f(w��n)Ԫ,���ڹ�˾�I(y��ng)�I(y��)������ͬ�����L(zh��ng)����r��,��˾���(xi��ng)�M(f��i)��ռ�I(y��ng)�I(y��)����������½���11.63%,ͬ�Ȝp����3.62��(g��)�ٷ��c(di��n),��
ӯ���A(y��)�y(c��):
�ɷݹ�˾Ŀǰ߀���߂伯�F(tu��n)��˾�����Įa(ch��n)�I(y��)�,���Үa(ch��n)�ܔU(ku��)�����ޡ���˾Ŀǰ����32�f(w��n)��/��P(gu��n)VC�a(ch��n)��,��32�f(w��n)��/���ʯ�a(ch��n)���Լ�26�f(w��n)��/����A�a(ch��n)��,�������ɖ|��I(y��)���F(tu��n)δ��(l��i)���M(j��n)һ���������Y�a(ch��n)ע��ɷݹ�˾,�t��˾ӯ���������@����ߡ�
����(j��)��˾�F(xi��n)�н�(j��ng)�I(y��ng)��r,�҂��A(y��)Ӌ(j��)��˾2010-2012��EPS�քe��0.30Ԫ,��0.35Ԫ��0.38Ԫ,��10��26���ձP�r(ji��)13.35ԪӋ(j��)��,��(du��)��(y��ng)��(d��ng)�B(t��i)��ӯ�ʷքe��45��,��38����35��,��ֵ��������,�o�蹫˾“����”��Ͷ�Y�u(p��ng)��(j��)��
�L(f��ng)�U(xi��n)��ʾ:
���خa(ch��n)�{(di��o)�����ߌ�(du��)��˾�a(ch��n)Ʒ��������Ӱ푵��L(f��ng)�U(xi��n);���I(y��ng)�a(ch��n)Ʒ�r(ji��)�������L(f��ng)�U(xi��n);�ȉA�ИI(y��)�Ј�(ch��ng)��(j��ng)��(zh��ng)�ӄ����L(f��ng)�U(xi��n),��(�A���Cȯ)
�ؑcˮ��(w��)��601158�����ؑc��l(f��)չˮ��(w��)�V����
��,����ˮһ�w�����S�W(w��ng)һ�w����ˮ��(w��)���^����˾�����ؑc��“�˴�Ͷ���F(tu��n)”֮һ,ؓ(f��)؟(z��)�ؑc�й���ˮ���a(ch��n)�\(y��n)�м�ˮ��(w��)�(xi��ng)Ŀ��Ͷ�Y,�����O(sh��)���\(y��n)�I(y��ng)����,��
��˾���й���ˮһ�w��,���S�W(w��ng)һ�w����������ˮ��(w��)�a(ch��n)�I(y��)�,��˾���ϠI(y��ng)��˾����ˮ̎��I(y��)��(w��)�����Dž^(q��)�Ĺ�ˮ�I(y��)��(w��)�Ŕཛ(j��ng)�I(y��ng)��
�ؑc��l(f��)չ,ˮ��(w��)�V����,���ڇ�(gu��)�����߷�����,�ؑc����̎�ڲ�����ٵij��л�,����������(j��)�������I(y��)���ͳ��l(xi��ng)�y(t��ng)�Iһ�w�����M(j��n)����,̎�ښvʷ����Ѱl(f��)չ��,07-09��GPDƽ�������_(d��)��14.9%,����ȫ��(gu��)ƽ��ˮƽ5.2��(g��)�ٷ��c(di��n)���҂��A(y��)Ӌ(j��)“ʮ����”���g,�ؑc�й�,����ˮ��������������քe�_(d��)��7%���Ϻ�11%����,���ؑcˮ��(w��)�{�蹩��ˮ���S�W(w��ng)һ�w���Լ��Ŕཛ(j��ng)�I(y��ng)�ă�(y��u)��(sh��),���������(zh��n)�˿ں������˿ڵ��˾���ˮ��“�p���L(zh��ng)”��ʢ��,��
�H���]�����(xi��ng)Ŀ,�������L(zh��ng)�o(w��)�n,���H���]��˾���м���Ҏ(gu��)���Ĺ���ˮ�(xi��ng)Ŀ�\(y��n)�I(y��ng),��ʢ�Ĺ���ˮ����ʹ�(xi��ng)Ŀؓ(f��)���ʿ�������,�A(y��)Ӌ(j��)δ��(l��i)���깫˾��ˮ������ˮ̎����������L(zh��ng)�������քe�_(d��)��16%,��19%����,������,��˾��ُ(g��u)ĸ��˾�Y�a(ch��n)��5�·����㹤�I(y��)�Uˮ̎��,�����������½�βˮ�վ,�������ؑc���е��e��,�_������ˮ�I(y��)��(w��)�������L(zh��ng)��ͬ�r(sh��),�����I(l��ng)��@��ͻ�ơ�
���վ��~�F(xi��n)��,�߳��ؑcָ�տɴ�,����ֹ2010��9�µ�,��˾����58.5�|Ԫ���~�F(xi��n)��,���҂��J(r��n)���ؑc������ȫ��(gu��)��(j��ng)��(j��)��l(f��)չ������,���ƹ���ˮ���A(ch��)�O(sh��)ʩ�����R���~���Y��ȱ��,��˾�{�菊(qi��ng)����Y����(sh��)�����õ������½�����ُ(g��u)�ęC(j��)��(hu��),������˾�đ�(zh��n)��Ͷ�Y���K��ʿ�h(hu��n)�����F(tu��n)����50�����ˮ��(w��)��(j��ng)�I(y��ng)�Լ���^(q��)���(xi��ng)Ŀ��ُ(g��u)��(j��ng)�(y��n),��˾�y�֑�(zh��n)��Ͷ�Y���߳��ؑcָ�տɴ�,��
��ֵ�c�u(p��ng)��(j��)���҂��A(y��)Ӌ(j��)��˾2010-2012��EPS�քe��0.26,��0.29,��0.34Ԫ,Ŀǰ�Ƀr(ji��)��(du��)��(y��ng)��PE��31.4��28.6,��24.4��,�����ИI(y��)ƽ����ֵˮƽ,��
��˾����“�S�W(w��ng)������ˮһ�w��”��(y��u)��(sh��),�Լ����о��~�F(xi��n)��������(l��i)���������L(zh��ng)���������ИI(y��)ƽ������,�ҳ��Z��Ϣ֧���ʲ�����60%(�ИI(y��)ƽ����31.2%),���ّ�(y��ng)���ИI(y��)ƽ����ֵˮƽ,���Y(ji��)��DCF��ֵ,�҂��J(r��n)�鹫˾����r(ji��)ֵ��9.6Ԫ,��(du��)��(y��ng)��2010��P(gu��n)E��36.9��,�״νo��“����”�u(p��ng)��(j��),��(�A̩(li��n)���Cȯ)
��ԭ�h(hu��n)��(000544)����������(r��n)��(w��n)�����L(zh��ng)
��˾�ϰ������롢����(r��n)�������L(zh��ng)��ԭ�h(hu��n)����һ���ԟ�������(y��ng),����ˮ̎������I(y��)�Ĺ�˾,�������ϰ����䌍(sh��)�F(xi��n)����1.69 �|Ԫ���^����ͬ�����L(zh��ng) 12.1%,����(sh��)�F(xi��n)�w��ĸ��˾������(r��n) 3807 �f(w��n)Ԫ,���^����ͬ�����L(zh��ng) 7.6%����˾ë���ʵ��½�,����(y��ng)�տ��~�g�������ǃ�����(r��n)���L(zh��ng)�ʵ����������L(zh��ng)�ʵ���Ҫԭ��,��
������ؕ��r(sh��)����˾ë���ʽ����ϰ���,��ռ��������� 49.2%�ğ�������(y��ng)�I(y��)��(w��)ë���ʃH�� 16.4%���^ȥ��ͬ���½� 3.3 ��(g��)�ٷ��c(di��n),������˾���wë���� 1.6 ��(g��)�ٷ��c(di��n),����(j��)�҂��˽⣬������Ҫ����������ĵ͜���⌧(d��o)�¹�˾��ů�ɱ�����,�������ë���ʵ��½���ż�l(f��)������,�������@һ��r�������ơ�
��(y��ng)���~���������������|(zh��)���½��������ϰ���,����˾�đ�(y��ng)���~���_(d��)�� 1.78 �|Ԫ���^����ͬ������ 3800 �f(w��n)Ԫ,�����~�g�Y(ji��)��(g��u)����,��1—2 ��đ�(y��ng)���~����ش�������� 24.4%�����ڸ��g��(y��ng)���~��ռ�ȵ����,���ϰ����Y�a(ch��n)�pֵ�pʧ�_(d��)�� 650 �f(w��n)Ԫ,����ȥ��ͬ�ڵ� 6 ���������]��������ؔ(c��i)�����ǹ�˾��Ҫ�Ŀ͑�,���҂��J(r��n)�鹫˾���F(xi��n)���~�Ŀ����Բ�����,�����ӵđ�(y��ng)�տ��������°����ջء�
�¹����(xi��ng)Ŀ�鹫˾�ṩ�µ����L(zh��ng)�c(di��n)��˾������Ͷ�Y1 �|Ԫ�O(sh��)����(d��)�Y�ӹ�˾,�����O(sh��)�\(y��n)�I(y��ng)���ܳ��м��й����(xi��ng)Ŀ,���A(y��)Ӌ(j��)������ꌢ������˾���� 500 �f(w��n)Ԫ�� 1000 �f(w��n)Ԫ,���Ķ�����(d��ng)��˾�I(y��ng)�����L(zh��ng),��
�״νo��“����”�u(p��ng)��(j��)�҂��A(y��)Ӌ(j��)��˾ 2010 �ꡢ2011 �� EPS 0.25 Ԫ,�� 0.28 Ԫ,��Ŀǰ�Ƀr(ji��) 11.85 Ԫ����ֵ����(du��)�^��,���״νo��“����”�u(p��ng)��(j��),����ƽ���Cȯ ���ࣩ
��(chu��ng)�I(y��)�h(hu��n)��(600874)����ֵ����(du��)�^�� �I(y��)��(j��)��(w��n)��
�҂��A(y��)Ӌ(j��)��˾2011 ��I(y��)��(j��)?c��)��L(zh��ng)��������20%����Ҫ�������·�����(1)ˮ�S���칤����ɺ�,����˾�a(ch��n)�������ʌ���(hu��)�кܴ���ȵķ���,��(2)��˾���^(q��)�Ă�(g��)ˮ�S���⽛(j��ng)�I(y��ng)��(qu��n)���m(x��)�������ڽ��������������𣬹ܾW(w��ng)�Y�a(ch��n)���܄��x����˾,��ͬ�r(sh��)��ˮ̎��r(ji��)��Ҳ�����{(di��o)��,����˾ˮ�S���Y�a(ch��n)�����ʌ���(hu��)������(3)��˾Ŀǰ�й��\(y��n)�I(y��ng)��ˮ̎��Ҏ(gu��)ģ�_(d��)����52.5 �f(w��n)��/��,���{�����S������ˮ̎��������(j��ng)�(y��n)���I(l��ng)�ȵļ��g(sh��)��(y��u)��(sh��),������(hu��)�M(j��n)һ���U(ku��)��������ˮ̎��S�й��\(y��n)�I(y��ng)���Ј�(ch��ng)���~,����˾�й��\(y��n)�I(y��ng)�(xi��ng)Ŀ������ˮƽ���ٸ߳�BOT ��TOT �(xi��ng)Ŀ10%��������ˮ̎��I(y��)��(w��)δ��(l��i)����Ҫ���L(zh��ng)�c(di��n),���҂��A(y��)Ӌ(j��)δ��(l��i)�����˾����ˮ�I(y��)��(w��)����(hu��)���F(xi��n)һ�α��l(f��)�����L(zh��ng)�İl(f��)չ�r(sh��)��,�������(f��)�����L(zh��ng)�ʌ������_(d��)��30%������ˮ���Ì����҇�(gu��)�����^(q��)ˮ�YԴ�ɳ��m(x��)���õİl(f��)չڅ��(sh��),���S����������ˮ�ܾW(w��ng)�O(sh��)ʩͶ�Y���O(sh��)������Ӵ�,������ˮ�I(y��)��(w��)δ��(l��i)�Ј�(ch��ng)�l(f��)չ���g��˾�LJ�(gu��)��(n��i)ˮ��(w��)�\(y��n)�I(y��ng)�����_�l(f��)����ˮ�I(y��)��(w��)�^�����I(y��),��Ŀǰ����ˮ���a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ�_(d��)19 �f(w��n)��/��,��3.Ͷ�Y���h�҂��A(y��)�y(c��)��˾2010-2012 ��?du��)I�I(y��)����քe��11.5 �|��13.9 �|,��15.1 �|Ԫ,��EPS �քe��0.15 Ԫ��0.19 Ԫ��0.21 Ԫ,����(du��)��(y��ng)ĿǰPE �քe��38X,��30X��27X,������(du��)������ˮ��(w��)��˾Ŀǰ��ֵƫ��,���mȻ��˾����ˮ̎���I(l��ng)������S�����\(y��n)�I(y��ng)������(j��ng)�(y��n)�ͳ���Ĺ�ˇ���g(sh��)��ͬ�r(sh��)�v�꽛(j��ng)�I(y��ng)�I(y��)��(j��)��(w��n)��,��������Ŀǰ�Y���Ј�(ch��ng)����(sh��)��������,����˾��ֵ����(du��)�^�ߣ����ҽ���I(y��)��(j��)���ܳ��F(xi��n)ؓ(f��)���L(zh��ng),�����,���҂��^�m(x��)�S��(du��)��˾��“����”Ͷ�Y�u(p��ng)��(j��)�����y���Cȯ �T��܊��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”