2014環(huán)保企業(yè)IPO大追蹤
前言
IPO的重啟絕對是資本市場最據(jù)影響力同時也最引人關(guān)注的事件之一,。上次IPO開閘是在2012年,。當年,共177家企業(yè)首發(fā)成功過會,,37家公司IPO申請未通過,,6家企業(yè)取消審核,6家被暫緩表決,,另有64家企業(yè)被“終止審查”,。成功上市的企業(yè)中,,不乏如東江環(huán)保和津膜科技等日后表現(xiàn)亮眼的環(huán)保企業(yè)。這兩年環(huán)保產(chǎn)業(yè)逐漸成長為最具增長性和發(fā)展活力的重點行業(yè),,除政策,、市場乃至時勢等因素之外,上述新血的加入同樣功不可沒,。與上次IPO開閘不同的是,,今年的IPO重啟還伴隨著一系列針對資本市場的改革,在監(jiān)管放權(quán),,市場更加開放和主動的趨勢下,,IPO,尤其是環(huán)保企業(yè)的IPO似乎更加令人期待,。
一,、IPO狀況總覽
在本部分,我們將2014年IPO的環(huán)保企業(yè)一一羅列并且作簡要介紹,。
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截止5月9日,,證監(jiān)會公布的IPO預披露企業(yè)共307家,其中環(huán)保企業(yè)共9家,。如表1所示,,其中1家,即國禎環(huán)保獲通過,,其余處于未上會狀態(tài),。
從行業(yè)來看,以上擬上市的環(huán)保公司的所屬領(lǐng)域主要還是以傳統(tǒng)的固廢行業(yè)和水務行業(yè)為主,,二者比重相當,。值得注意的是,除傳統(tǒng)的水務,、固廢工程和運營之外,,還有從事土壤修復、膜制造等新興細分領(lǐng)域的企業(yè),。
從地域來看,,這些企業(yè)中,位于北京和福建的各兩家,,此外在山東,、江蘇、安徽,、浙江,、廣西各有一家。
二,、環(huán)保IPO企業(yè)信息
在本部分,,我們將IPO申請企業(yè)的各項數(shù)據(jù)分析盤點,,并據(jù)此描摹出企業(yè)的基本狀態(tài)、發(fā)展思路以及優(yōu)勢劣勢,。
A)企業(yè)IPO進程
B)注冊資本
可以看出企業(yè)的注冊資本體量與其主營業(yè)務,,尤其是主營業(yè)務所決定的輕重資產(chǎn)的程度最為相關(guān)。注冊資本最高的企業(yè)是從事投資運營的綠城水務和鵬鷂環(huán)保,。
C)企業(yè)股本情況
在最新IPO的9家環(huán)保企業(yè)中,,除鵬鷂環(huán)保發(fā)行股本占發(fā)行后總股本的20%之外,,其余企業(yè)發(fā)行股本占總股本比例皆為25%,。發(fā)行前每股凈資產(chǎn)較高(五元以上)的企業(yè)有高能時代和國禎環(huán)保,其余企業(yè)較為接近,。
D)企業(yè)資產(chǎn)—負債情況
從企業(yè)資產(chǎn)和負債體量來看,,如上圖所示,上述企業(yè)中,,總資產(chǎn)較高的是綠城水務,、鵬鷂環(huán)保和國禎環(huán)保。但綠城水務和國禎環(huán)保的資產(chǎn)負債率明顯較鵬鷂環(huán)保高,。單看企業(yè)凈資產(chǎn),,鵬鷂環(huán)保位于9家IPO企業(yè)之最。
從資產(chǎn)和負債的變化來看,,總資產(chǎn)增長率高于負債增長率的企業(yè)有三家,,分別為天達環(huán)保、鵬鷂環(huán)保及鑫廣綠環(huán),。而負債增加率明顯高于總資產(chǎn)增加率的企業(yè)為高能時代和同方環(huán)境,,其余企業(yè)二者相當。
E)營收—利潤情況
從企業(yè)營收情況來看,,同方環(huán)境較為突出,,其營收總量及增長率都位列9家企業(yè)之冠。高能時代,、龍馬環(huán)衛(wèi),、綠城水務、鵬鷂環(huán)保及國禎環(huán)保營收總額接近,,其中高能時代,、龍馬環(huán)衛(wèi)和國禎環(huán)保增速明顯。營收總量稍低的是三達膜,、鑫廣綠環(huán)以及天達環(huán)保,,三者營收增長率也接近,天達環(huán)保稍突出,。
至于利潤情況,,凈利潤總額較高的企業(yè)包括天達環(huán)保,、綠城水務、鵬鷂環(huán)保和國禎環(huán)保,、其中天達環(huán)保的凈利率最為突出,,但其凈利潤增長率中等。上述四家企業(yè)之外的其余企業(yè)凈利潤總額較低且相近,。其中,,同方環(huán)境的利潤率明顯低于其他企業(yè)。9家企業(yè)中,,凈利潤增長最快的企業(yè)為鑫廣綠環(huán)和鵬鷂環(huán)保,,增速最慢的企業(yè)為三達膜和國禎環(huán)保。
F)比例指標情況
從資產(chǎn)負債情況來看,,9家企業(yè)資產(chǎn)負債率分為三個梯隊,。負債率最高的梯隊為同方環(huán)境、綠城水務和國禎環(huán)保,,三家均在70%以上,。其中同方環(huán)境的資產(chǎn)負債率的增速較快,而其余兩家則無明顯增加,。負債率在40%-50%左右的企業(yè)為第二梯隊,,包括高能時代、三達膜,、龍馬環(huán)衛(wèi)和鵬鷂環(huán)保,。這幾家企業(yè)的負債率變化情況也不太明顯。負債率較低的第三梯隊包括鑫廣綠環(huán)和天達環(huán)保,。值得注意的是,,鑫廣綠環(huán)的負債率較去年急劇增加,而天達環(huán)保則略有減少,。
至于資產(chǎn)回報率,,最為突出的是天達環(huán)保,為25%左右,。在10%附近的企業(yè)有高能時代,、三達膜、鑫廣綠環(huán)和鵬鷂環(huán)保,,低于10%的企業(yè)為同方環(huán)境,、綠城水務和國禎環(huán)保。其中,,同樣值得注意的依然是鑫廣綠環(huán),,其資產(chǎn)回報率較去年有很大飛躍。
三、總結(jié)
上述數(shù)據(jù)分析結(jié)果匯總可得到各企業(yè)呈現(xiàn)的特點,,呈現(xiàn)如下
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總結(jié):此次申請IPO的9家環(huán)保企業(yè)中除重視資產(chǎn),、重視運營的傳統(tǒng)型環(huán)保企業(yè)之外,也不乏在所處領(lǐng)域經(jīng)營得有聲有色,,具有漂亮的財務數(shù)據(jù)的“小而美”型企業(yè),。可以說,,這些環(huán)保企業(yè)在發(fā)展階段,、發(fā)展特點、發(fā)展速度,、業(yè)務模式,,等方面都呈現(xiàn)出多樣性。這或許也是我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)逐漸走向成熟與多元的縮影,。

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