免费无毒黄片_娇妻的欧美交换视频_毛片点击进入在线播放_午夜精品国产AV,亚洲日韩色在线高淯v,依依成人网在线观看,九一av在线,老熟妇性色老熟妇性,久久电影午夜伦高清A片,黄片免费国产,av无码免费无禁网站久久

ý�w/����/Ͷ�壺010-65815687 c@oҰl(f)Ϣ c@oҰl(f)Ϣ �l(f��)�]��
���v�h(hu��n)���W(w��ng) > ��„��Ϣ > ����

�h(hu��n)��Ͷ�Y��݆���͏N����̎�� 3�������l(f��)

���•r�g��2013-07-31 15:14 ��Դ���Cȯ�r��W(w��ng) ����: ��x��1678 �W(w��ng)���uՓ0�l

����“��������”����ʽ���Q�в͏N����,���^ȥ�@Щ����������һ�㱻�Á�ι�i���������߄t�ǽ�(j��ng)�^����“�؜���”�\�����ɞ�ʳ�����ػز���,�������Ռ��ҵķ���,���͏N��������(j��ng)�h(hu��n)�����I(y��)��̎���������YԴ�����Ӛ���������,���䱳���[����ǧ�|Ԫ�����̙C,��
 
�����ڼ��������ļβ��ı�����������@Ƭ“�{(l��n)��”ζ����“���з��”֮һ���������˱����Y����׷��,��ͬ�rҲ���l(f��)�˰����T�����й�˾�ڃ�(n��i)����I(y��)��܊��׷�S,���β��Ĺ�˾�����2004���������(3.94,0.00,0.00%)�Ƙǰ��b���\�I��һ��С�Ͳ͏N����̎���O(sh��)�䣬����,���@���O(sh��)����̎�����^3000���Ě�������,��֮�󣬼β����ڲ͏N����̎���I(l��ng)���•�u�o��ֱ��2007�������W�Mί�ڙ�(qu��n)��W�\��͏N�U����̎�������\�I����(w��)��,���Ķ��_���l(f��)չ�߷�,��
 
����2007�꣬�β����_ʼ���ӵ�һ݆���Y,����(d��ng)�r,������AIG����ʢ,��Ħ��ʿ�����ȇ��HͶ�����^�ҵ��ڼ�����������K�x���˸�ʢ,����@���˺���1.6�|Ԫ����ŵ��Y��ע��,��һ�������ǣ��˕r�eʧ��Ħ��ʿ���������z��,������ϯ��(zh��)�йټs��·���˺��Ї��^(q��)���ÌO�|,���S����Ԃ������݌��β����M����ؔ��(w��)Ͷ�Y��֮��,�������������r(n��ng)�����F,����ϴ����������ؼ��F����������ʳƷ��ĸ�Ϻ�����ʳƷ���F��Ҳ��������,��2009��,��һ����ҕ���L����I(y��)������Ͷ�Y�ć���(n��i)PE���^���Ƅ�(chu��ng)ͶҲ�o�β���������1170�f��Ԫ��“�t��”��������ɵڶ�݆���Y,��
 
����һ�҄�(chu��ng)�I(y��)����5��ij��L����I(y��),���������������H�Y�����{����A���ˣ��ڼ����Ľ����,���β������ò͏N�����и�����̼Ԫ��,�������D(zhu��n)�������a(ch��n)���܉����Ŀǰ����(n��i)̼��Ԫ�؇�(y��n)��ʧ������������ֲ︯����ϣ���ͨ�˲͏N����̎���c�r(n��ng)�������L֮�g��ѭ�h(hu��n)�a(ch��n)�I(y��)�,����ͨ�^��ͨ�a(ch��n)�I(y��)�,����e�˂��y(t��ng)�ИI(y��)��ه���������˜I(y��)Ͷ����̘I(y��)�\�Iģʽ��ͨ�^�������u�a(ch��n)Ʒ���S�����^ȥ10���﹫˾ÿ�곬�^30%�ĸ߳��L��,��
 
����“݆Ҳԓ݆��”�������}
 
����“ˮ,��������������̎���Ј���ԓ�����Ķ�������,��݆Ҳԓ݆���͏N������,��”�ڼ����������f���Ĵ_,��“ʮ����”�ԁ��ĭh(hu��n)����l(f��)չ,�����궼����Ͷ�Y���}����2011���Ó��Ó�����ٵ�2012��������l(f��)�,���Լ������ԁ����F�����Ӱ푰�·�����Ĺ��I(y��)���m,������Ј����d�^�c���S�ٌ����̼�,���@һ���Dz͏N����̎��,��
 
����λ�ڱ����|���ij�ꖅ^(q��)ѭ�h(hu��n)��(j��ng)���a(ch��n)�I(y��)�@������Ŀǰ����(n��i)���wҎ(gu��)ģ���IJ͏N����̎���Ŀ——�����߰��Ͳ͏N����̎��S���@���Ŀ�Į�(d��ng)��һ����_ʼ,���㱻�J(r��n)���LJ���(n��i)�͏N����̎���ИI(y��)�F(xi��n)���һ���sӰ,��ԓ�Ŀ�͏N�����O(sh��)Ӌ��̎������400������Ͷ�Y�_1.5�|Ԫ,���{��һֱ�ԁ��ڱ����͏N����̎���I(l��ng)�������Ʒ��,���β��Ĺ�˾2009��ɹ��И�(bi��o)�߰��Ͳ͏N����̎��S�Ľ��O(sh��)���\�I��
 
�����@һ��Դ���˂���(x��)�Ԟ鳣�IJ����ϵ����⵽���ж�����(n��i)����ȯ���Ј��Мy��Ĵ𰸶༯����400�|��500�|Ԫ֮�g,���҃Hָ̎���Ј�,���������̴�W(xu��)�������B����ʾ������Ŀǰÿ��ÿ��0.15ǧ�˵������a(ch��n)��������,��ȫ���O(sh��)�^(q��)���ϳ��п��w�IJ͏N�����a(ch��n)�����s�_ 4000�f��/��,��������“��/��”̎���������O(sh��)ƽ��Ͷ�Y�~40�fԪӋ�㣬�Ї����ڵIJ͏N����������ͥ�N��������̎���Ј�Ͷ�Y���~�����^500�|Ԫ,��
 
�����ڼ�����B,���چμ�̎��֮�⣬�@Щ�����������IJ͏N�����YԴ�������Ј��ĝ��ڿ��g�䌍����,�����f,����һ���͏N��������ȡ0.6�����ֲ︯�ữ��Ӌ�㣬����Ŀǰ����(n��i)���ֲ︯�ữ��ƽ��2000Ԫ/�����ۃr�y��,��4000�f���͏N������a(ch��n)����һ��,����Ɏ���1200�|Ԫ�ĝ����Ј���
 
�������B���t��ʾ,���������l(f��)���ƻ�����,���͏N�����YԴ������߀���������l(f��)�����Ӛ⣬�@һ��(x��)���Ј�����Ҳ�ܴ�,������һ���͏N��������ȡ50��60�������Ӛ���Ӌ��,���ڮ�(d��ng)ǰ����(n��i)��Ȼ��3-3.5Ԫ/�������ۃrˮƽ�£�ÿ��4000�f���͏N��������һ���Á����Ӛ�,��“ʮ����”���g�͏N�������Ӛ���Ј����g���_300�|Ԫ,��
 
�����L�ڸ�ۙ�β��İ����ć���(n��i)һ����ȯ�̷�������������ˮ,�����,�������Ƚ������T�ĭh(hu��n)����(x��)���ИI(y��),�������(sh��)�Ŀ�����ڹ����˜I(y��)��������I(y��)������^�󲿷���ه����ؔ��ÿ���֧��,���@�o�����@Щ�I(l��ng)��h(hu��n)��������˾�ij��m(x��)ӯ�����������˲��_����,���β��ĵĽ�(j��ng)�v���^δ���h(hu��n)���ИI(y��)�D(zhu��n)�͵�һ�������Ǿ���Ҫ��ͨ�����YԴ�����îa(ch��n)�I(y��)�,���@Ҳ��͏N�����a(ch��n)�I(y��)�ڭh(hu��n)���ИI(y��)��܊ͻ���ṩ�˿�����,��
 
�������B����ʾ���҇��͏N�����е��ЙC��ɷֺ����ܸ�,���YԴ�����õ�;���кܶ�,����ˣ��@һ�I(l��ng)�������������ϰټ���I(y��)����ӿ��,��A�����й�˾��,��ɣ�­h(hu��n)��(37.38,1.12,3.09%)���S����(15.700,0.54,3.56%),���|���h(hu��n)��(39.50,1.40,3.67%)�����M���Ŀ���H�\������ˮԴ(43.970,1.77,4.19%),���ׄ�(chu��ng)�ɷ�(7.01,0.17,2.49%),���Ͱ�ˮ��(w��)(13.760,0.36,2.69%)�Ȅt���Q�����˳���ļ��g(sh��)���䡣
 
��������(j��)�����Cȯ(12.64,-0.23,-1.79%)�������Ľy(t��ng)Ӌ,��Ŀǰ�͏N����̎����܊����̎��Ҏ(gu��)ģ�Ѹ��F(xi��n)����һ���,���β����Գ��^1000������̎������λ�Ӈ���(n��i)�͏N����̎��Ҏ(gu��)ģ��λ������������ɽ�|ʮ��,���ؑc�����˵�,����һ����У�ֻ��ɣ�­h(hu��n)������A�����й�˾�Ĵ����Q������,��
 
�������YԴ���l(f��)չ��·
 
�����h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��),���؄e�����е���ˮ̎������������̎���ʹ����Ⱦ���εȼ�(x��)�����ИI(y��),���Ј���Ҫ������������(d��o),����I(y��)������Ҫ��������“�a�N”���a(ch��n)�I(y��)���l(f��)չ�M�������ص��h(yu��n),��
 
�������՘I(y��)��(n��i)�������R֮ʿ�Ŀ���,��Ҫ�Ƅ�����̎���ȭh(hu��n)����(x��)�֮a(ch��n)�I(y��)�L�h(yu��n)�l(f��)չ����ǰ�ڽ������ߖ|�L(f��ng)��(w��n)�̮a(ch��n)�I(y��)�����——̎���I(l��ng)��������Դ��,�����Ҫ��u�[Ó�������a�N����ه,���Ќ��D(zhu��n)�����U�����YԴ���_�l(f��)���õļ��g(sh��)�ͮa(ch��n)Ʒ�_�l(f��)�Ё����@Ҳ�к����ИI(y��)�l(f��)չ“�o����,���p����,���YԴ��”��Ҏ(gu��)��,��
 
��������(n��i)һ�Ҵ�����ˮ̎�����й�˾�ߌ�����ʾ����������Ͷ�Y�I(l��ng)����Y����Ҫ��ؔ���ܿ�,����ؔ���ܿ�������ԽY(ji��)�����c,���Q���˰�����ˮ������̎�������\�I�Ŀ���������������@һ������͹�@,�����������Ŀ�\�I��˾�Y�����������Ծo��,���@��һ�������ڼ��g(sh��)��(y��u)�����@,�����Y���������������I(y��)���f,���͕������`ס��˾Ҏ(gu��)ģ�U���ͼ��g(sh��)�Ј��ƏV���_����
 
��������ˮ̎���a(ch��n)�I(y��)�I(l��ng)��,������“�YԴ��”��څ����Ҫ�Ǽӏ�����ˮ������,��������I(y��)ؓ(f��)؟(z��)�˱�ʾ������ˮ�����Ì��ڹ�˾���f,���o������Ŀǰ��ˮ̎������ĺ��������һ��̎��Ĥ,��ʹ����K������ˮ�|(zh��)�_������Ҏ(gu��)��������ˮ��(bi��o)��(zh��n)���@�Ͷ��ɱ�������,����̎���������ˮ�Ϳ���׃�ɮa(ch��n)Ʒ,����ˮ�r���c��ͨ�ԁ�ˮ��࣬��ȫ����Ҏ(gu��)�,���Ͷ���Ј�,������ϴ܇�;��^��ȵ�ˮԴͶ�롣�������ˮ�Ŀ�Mչ���,���ڿ��A(y��)�ڵ�δ��,����˾����u�[Ó������Ͷ�Y����ه�����ܮa(ch��n)�I(y��)�����ĸ�������,��
 
�����͏N����̎����(d��ng)ǰ�l(f��)չ�đB(t��i)��,��Ҳ�S���Խo�����h(hu��n)����(x��)���ИI(y��)�ṩ������(j��ng)򞡣�β��Ĺ�˾���΂����Y����A,��һ��ֱ�ӵ�ԭ��������䲻�H�H�����ڲ͏N���������̎���Ы@������,����Ҫ�����YԴ��ѭ�h(hu��n)����Ҫ���档�Œ���,����(j��ng)���Ҝy��,������(n��i)�͏N����̎�흓�ڵ���ǧ�|Ԫ�Ј����g�У�ֻ��һС���֮a(ch��n)����ǰ��̎���h(hu��n)��(ji��),��������ǿ������YԴ���a(ch��n)Ʒ���N�۽o��I(y��)�ɳ��m(x��)��(j��ng)�I�ṩ������,��
 
�����h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�L�h(yu��n)�l(f��)չ������D����(y��ng)ԓ�ǣ���U���{(j��ng)���I(y��)��ˇ����ϵ�y(t��ng)�ռ����M��̎���O(sh��)ʩ,�����F(xi��n)�o����,���p����̎��,�����ΏU����Ҳ��(j��ng)�^����(y��ng)�ļ��g(sh��)��ˇ�����x��ȡ��������Ԫ��,���_�l(f��)�������õ������YԴ�a(ch��n)Ʒ,���@һ�D���Č��F(xi��n)��Ҫ����ȫ��λ�ķ��֡�
 
����ֵ��һ�����,����������_��һϵ��“ʮ����”�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�����Ҏ(gu��)����,���漰����헵Ķ��_��ǧ�|��Ͷ�Y���ֲ����漰ˮ�����͹̏U������̎�������P(gu��n)���׭h(hu��n)��(ji��),���s��Ҋ���ڏU����̎���YԴ�����õļ��g(sh��)�аl(f��)��Ҏ(gu��)�,����l(f��)չ������������(d��o)���@һƫ�H,����횱M���׃,��
 
����ԭ�����\ƿ�i�ȴ����߳���
 
�������B����ʾ�������¼��²͏N����̎��S���]��һ����Ҫԭ��,���䌍���ڮ�(d��ng)?sh��)�������ǰ������������\�h(hu��n)��(ji��)�Ĵ�ʩ����,����(d��o)�¹��S�L��̎�ڵ�ؓ(f��)���\�D(zhu��n)��B(t��i)�����@һ���},��Ҳ�Ǯ�(d��ng)���Ƽs����(n��i)�͏N����Ҏ(gu��)�,����l(f��)չ�����ƿ�i��
 
������(j��)�˽�,�����Շ������P(gu��n)Ҏ(gu��)������“ʮ����”ĩȫ��50%�O(sh��)�^(q��)���ϳ���Ҫ���F(xi��n)�͏N����������\̎��,����Ŀǰ�x�@һĿ��(bi��o)߀������h(yu��n),�����M����Ҳ͏N����̎����һ��ԇ�c�������εı�����������͏N������a(ch��n)�����_2500�f��,�������H�M��̎���h(hu��n)��(ji��)������������1/4,��
 
����һ����I(y��)�繫�J(r��n)���Œ��ǣ��@Щ����δ�M��̎��ͨ���IJ͏N�����������˵؜������a(ch��n)����朗l,��“���λ�Ѳ͏N�����u�o��؜��,��һ�����_�װ�Ԫ���ȣ����,�����λ����Ҏ(gu��)���\꠹�؛�e�O�Բ���,�����@Щ�͏N�������ɵ؜��͎׽�(j��ng)���֣���K�Ƴ�ʳ����һ�����u����ǧԪ,������,��������؜�ӵ��u‘�؜���’���@�õij��~������Ҫ�h(yu��n)�����䱻�l(f��)�F(xi��n)��̎�Ե����10�fԪ�ķ�,�����,���䌎Ը�b�����U,���@���Ǯ�(d��ng)ǰ�͏N�����o�����F(xi��n)��Ҏ(gu��)ģ���\�ĬF(xi��n)����”һλ�ИI(y��)���ҽ�B��,��
 
�����Œ���,�����ҽ��������؜��͵����Ȳ����^���󣬵���Ч�s����,����ԭ�������B����,����Ҫ���ڲ͏N�������\�������O(sh��)�IJ����Լ����`���O(ji��n)�ܵ������Դ��Ӵa,��
 
������(j��)���B����B��Ŀǰ���Ұl(f��)��ί“(li��n)�ϭh(hu��n)��,��ס���ȶಿί�����ƶ����Ҍ���IJ͏N�����YԴ������l��,�������������c��һ�nj��͏N�������\�������O(sh��)������_����,�����Ǐć��ҷ��ɷ�Ҏ(gu��)�ĸ߶�׌�͏N����̎�������з�����,��“�����λ�򱻏���Ҫ���������a(ch��n)�͏N�������o��Ҏ(gu��)���\ꠣ���t�����ܱ�̎�Է�,��”���B���f,��
 
����“����”�c“����”֮��
 
�����M�ܮa(ch��n)�I(y��)�͹�˾ǰ���������ã����ڼ���̹��,�����ڲ͏N����̎���a(ch��n)�I(y��)����̎�����A��,���I(y��)�猦�ڳ��켼�g(sh��)·���Ġ��h•һֱ���^�ڶ����@�N���h������“�����c�����냞(y��u)����”���}��,�������h�p���t�ֻ������^“�h(hu��n)�l(w��i)��”��“�r(n��ng)�I(y��)��”������,��
 
������(j��)�˽⣬Ŀǰ����(n��i)��̎���͏N�����ļ��g(sh��)·���ж�N,���������������Dž����l(f��)�����Ӛ⼰�����l(f��)����������σ�헼��g(sh��)��,��һֱ�ԁ��������l(f��)�ͼ��g(sh��)���J(r��n)���������ļ��g(sh��)���ܵ�“�h(hu��n)�l(w��i)��”���ҵļ��w���O,������ֱ�ӵ��C��(j��)�LJ����؄e�ǵ‡��Ľ�(j��ng)�,���ڵ‡����͏N�����Ƴ����Ӛ�,����������ȼ?x��)�ܵ�,������܇��ȼ�(x��)⼰ȼ�(x��)�l(f��)늵ȶ���;������2011��,���‡����������Ӛ�̎�������_260�f��/��,����l(f��)��b�CҎ(gu��)ģ�_85MW���Œ���,��Ŀǰ����(n��i)�M܊�͏N����̎���ИI(y��)����I(y��)��܊��,���ųɹ�˾Ҳ�����õ��Dž����l(f��)�ͼ��g(sh��),��
 
�����ڴ˱����£��������ú����l(f��)�ͼ��g(sh��)���a(ch��n)������ϵ�“�r(n��ng)�I(y��)��”���ҵ�•����������,���څ���������,�������l(f��)�������ӄݱ���Ͷ�Y�ɱ��^�󼰮a(ch��n)Ʒ�N�����������Ȇ��}������“�h(hu��n)�l(w��i)��”�����ṩ�Ĕ�(sh��)��(j��),�������ͺ�����ǰ��̎���h(hu��n)��(ji��)�ϵ��\�гɱ��քe�s��120Ԫ/ ����600Ԫ/��,���ɱ����4��֮�ࡣĿǰ����(n��i)�����ИI(y��)�ѽ�(j��ng)����l(f��)չ�γɂ��y(t��ng)�̻����N�۸��,������������ϵĹ�˾��ΔD�M���п���Ҳ�����y�},��
 
�����Œ��ϣ��I(y��)�猦�څ����l(f��)�ͼ��g(sh��)���|(zh��)��Ҳһֱ����,���ڲ���ǰ�e�е�һ�ι̏U̎���ИI(y��)ɳ����,�������c�����ҟ��h��һ��Ԓ�}���ǣ��ڬF(xi��n)�������a�Nˮƽ�´�Ҏ(gu��)ģ���M�в���(j��ng)���ą������Ӛ��������������͵ļ��g(sh��)·���Ƿ��m���Ї����Դ���ȶ,����(j��)�c������͸¶,��Ŀǰ����(n��i)��Ͷ���\�еą����l(f��)�Ͳ͏N̎��S�󲿷ֲ�δ�a(ch��n)���Ӛ⣬�ٔ�(sh��)�Ѯa(ch��n)����Ŀ�����R�������ʵ͵Ć��},���@�cú�Ӛ��^ȥ�����ڇ���(n��i)�������H�����,�������r�����Ӱ��˅������g(sh��)̎���͏N�������ĿͶ�Y�؈�,��
 
�������B����ʾ,�����^�����c����֮�������|(zh��)�ϲ�����Ͳ���,���ڮa(ch��n)�I(y��)���𲽵��A��,������һ�Ŷ�Փ���Ї��IJ͏N�����ЙC���S���ȷǵ‡����ܼ�,�����@һ�c�Ͽ�����ȡ���е��S���ЙC�|(zh��)Ҳ�S���m�χ���,��
 
�������h֮��,��һ�����S�����R�b���Œ��ǣ��¼���2007���_ʼ�����\�I�IJ͏N����̎��S,�����M�‡�����ą�������̎����ˇ,��Ҏ(gu��)��̎��Ҏ(gu��)ģ800��/�գ���ԓ�S�H�H�\��4����Ʈa(ch��n)���],�����B����ʾ,���@һ����Ŀǰ���o�I(y��)������˼��һ�Dž����l(f��)���ڵ‡����m���Բ���һ���m�������YԴ�T�����Ї������Dž����l(f��)�����Ӛ���ȱ������ɿ����̘I(y��)ģʽ,��
 
�����͏N�������˾�������c�u��
 
����ɣ�­h(hu��n)����A���ׇL“�з”��
 
����ɣ�­h(hu��n)�����I�I(y��)��(w��)����������,�����I(y��)�U��,���t(y��)���U��o����̎���O(sh��)ʩ���O(sh��)���\�I,��
 
����2011��8��,��ɣ�­h(hu��n)���l(f��)������Q����˾�c�ع��ӹ�˾�����ϼ��ڰ��ջ����й�ͬͶ�Y�O(sh��)�S,���_չͶ�Y���~�_1�|Ԫ�IJ͏N�����ռ�̎��BOT�Ŀ,��̎��Ҏ(gu��)ģ��200��/�졣��Ҳ�ɞ�“ʮ����”�ԁ�A���׼���ǰ�����@һ�I(l��ng)������й�˾,����˾���P(gu��n)��ʿ��ʾ,��ԓ�ĿĿǰ�Mչ�����
 
��������,����˾����4���c�㽭���R�K��ͬͶ�Y�������A���R�K����Դ�h(hu��n)�Ƽ����޹�˾,���M���㽭ʡ���A���_չ�͏N�U�����YԴ�����ú͟o����̎���Ŀ��
 
�����������(n��i)�̏U̎�����^��I(y��)֮һ,��ɣ�­h(hu��n)�����P(gu��n)��ʿ��ʾ,����˾�M܊�͏N����̎���I(l��ng)���ڼ��g(sh��)������Ʒ�Ʒ��������샞(y��u)��,����˾�͏N������̎������λ��A�����й�˾֮��,������5%���Ј�ռ�����M��͏N����̎����I(y��)ǰ10λ��
 
�����S���������g(sh��)�аl(f��)�����
 
�����S�����F(xi��n)�A�����I�I(y��)��(w��)��B�VҺ̎�����̽��O(sh��),���\�I,���鱣�C�I(y��)�����������L����˾�_ʼ�����l(f��)չ�͏N����̎��I(y��)��(w��),��
 
����2010��,����˾�����������M�͏N������헼��g(sh��)�˲š�Ŀǰ��˾����ɲ͏N����̎�����g(sh��)�ă���,����˾���������B�VҺ�I(y��)��(w��)����,���ѷe�����S���Ŀ͑��YԴ�����͏N�����Ŀ�ļ׷�����ط�����,���c��˾�B�VҺ�I(y��)��(w��)�͑��γ��غ�,���������σɷ�������,����˾�͏N�����I(y��)��(w��)�������F(xi��n)����l(f��)չ,����˾�A(y��)Ӌ�ɳн�Ͷ�Y�~��1.4�|Ԫ�ij����в͏N����BOT�Ŀ�����F(xi��n)�͏N����̎��I(y��)��(w��)����ʽ����,��
 
�����B�VҺ̎���Ŀ��λͶ�Y�~��6-8�fԪ/��,���΂��ĿͶ�Y���~һ���ǎ�ǧ�fԪ�����͏N����̎���Ŀ��λͶ�Y�~�s��60�fԪ/�����΂��ĿͶ�Y���~һ���σ|Ԫ,���w���ȝB�VҺ�ĿҪ��ö�,��Ŀǰ��˾Ҏ(gu��)ģ�^С�����͏N�����I(y��)��(w��)����,���������ܴ�ĘI(y��)������,��
 
������˾�����ʾ����˾2012��2000���fԪ���аl(f��)�M����ҪͶ�뵽�˲͏N����̎�����ļ��g(sh��)���о���,��Ŀǰ��̎����ˇ���ѳ�������,��Ŀǰ����˾�ڰl(f��)չ�͏N����̎��I(y��)��(w��)���������˳���Ĝ�(zh��n)��,���ڇ���(n��i)�͏N����̎���Ј��𲽴��_�ı�����,����˾���ɞ������������й�˾��
 
�����|���h(hu��n)�����^(q��)��(y��u)�����@
 
�����|���h(hu��n)�����I���I(y��)�U���YԴ��̎�������I(y��)�U��̎��̎��,�������������U��̎��̎��,��Ŀǰ����˾�ѱ��_���������в͏N����̎��ԇ�c��λ,�����������нӵ��������_���^(q��)��ƺ,�������^(q��)�ϻ��ӵIJ͏N����̎���Ŀ��
 
����2012��8��1��,���������в͏N���������k�����_ʼ��ʩ,�����������������@ʾ����2015���,�����ڲ͏N�����C��������Ҫ�_��60%,��2012��12��4�գ���˾�И�(bi��o)�����_���^(q��)�͏N�������\��̎����10�����S��(j��ng)�I��(qu��n),���A(y��)Ӌԓ�Ŀ��ʽ�\�I��,���Ɍ��F(xi��n)������3500�fԪ���ஔ(d��ng)�ڹ�˾2011��I�յ�2.33%,��
 
�����ڲ͏N����̎������,����˾Ӌ�����M�‡��ļ��g(sh��)���O(sh��)��,�����Å����l(f��)�͹�ˇ,�������͏N����̎���ڃ�(n��i)�������̏U̎��I(y��)��(w��)�����ں܏��ą^(q��)���(f��)����,������|���h(hu��n)���ܿ����a�R�͏N����̎������헣��ɞ�C���������̏U̎������(w��)��,�������ӘI(y��)��(w��)��չ��߅�H����,��
 
����������ɽ�����
 
����ɣ�­h(hu��n)��:ļ�Y���Ŀ�Mչ�������������������
 
�����о��C��(g��u)�����y�Cȯ׫�����ڣ�2013��07��18��
 
����ļ�Y�󃦂��Ŀ������m(x��)�_��,���A(y��)Ӌ2014������ؕ�I
 
�����̏U�\�I���빫˾Ŀǰ���������l(f��)��Ŀ��Ͷ�Y�s19�|Ԫ(�����������o�}�@�Ŀ),����̎��Ҏ(gu��)ģ��Ӌ3,��950�����������Y��ԭ��һֱδ�ܰ��r�_��,��2012��׹�˾��ɳɹ�ļ���˴����Y��,������@Щ�Ŀ��������_չ���]��2��Ľ��O(sh��)�ڣ��A(y��)Ӌ�@Щ�Ŀ���ڽ����������ؕ�I���O(sh��)����,������2014����˾���_ʼ�_�J(r��n)�\�I����,���Ķ����{(di��o)2013-15��ĠI���A(y��)�y��
 
���������o�}�a(ch��n)�I(y��)�@�Ŀ�@��,���������ό����@��ؕ�I
 
������˾�ĺ�����̶���w�U����C��̎�������Ŀ��2013����@�ú���ʡ�l(f��)��ί����(f��)ͬ��,����Ͷ�Y12.5�|Ԫ���A(y��)Ӌԓ�Ŀ�����ڽ����_��,�������Ŀ�w����(��������/�͏N����/�����������̎��Ҏ(gu��)ģ�քe�_��2000/200/200��),���A(y��)Ӌ������˾2013�����롢�����кܴ�ؕ�I,��
 
����BOTģʽ�¬F(xi��n)������Ȼ�Љ�,���ĿͶ�a(ch��n)���������D(zhu��n)
 
�������Y�a(ch��n)�\����BOTģʽ����I(y��)���Y��Ҫ��ܸߣ����@�Nģʽ�¬F(xi��n)�����c��������ƥ���ǷN�ձ�F(xi��n)��,�����ļ�Y��δ���ĿͶ�a(ch��n)��(w��n)�����\�I�����������⹫˾�Y������,�����Դ��ڑ�(y��ng)���~��o���ջص��L(f��ng)�U��
 
������ֵ:���{(di��o)Ŀ��(bi��o)�r��37.10Ԫ,���S��“����”�u��
 
��������(j��)�Ŀ�M��,�����{(di��o)2013-15�����������A(y��)�y���Ķ���EPS�A(y��)�y��0.82/0.96/1.10Ԫ���{(di��o)��0.88/1.08/1.30Ԫ,�����O(sh��)WACC��7.3%,���������yVCAM�����M�ЬF(xi��n)�����N�F(xi��n)ģ�ͣ���Ŀ��(bi��o)�r��29.60Ԫ���{(di��o)��37.10Ԫ,��
 
���,����Cȯ�r��W(w��ng)��Ӎ���ģ�
 
�����Cȯ�r��W(w��ng)��www.stcn.com��07��31��Ӎ
 
����������ɽ�����
 
�����S�����{(di��o)��:�ɹ���չ�͏N���I(l��ng)��_���I(y��)�Ծ��������g
 
�����о��C��(g��u)���A̩�Cȯ(8.54,0.11,1.30%)׫�����ڣ�2013��07��11��
 
����Ͷ�YҪ�c:
 
�����B�VҺ�����Ј�ֻ�DZ�ɽһ�ǡ��Ј��ձ�y��“ʮ����”���g�B�VҺ̎���Ј�Ҏ(gu��)ģ��100�|Ԫ����,��ͨ�^���B�VҺ̎�������c�����Ј��y��,�����w̎���O(sh��)ʩͶ�YҎ(gu��)ģ�ӽ�370�|Ԫ�������Ј�ֻ�DZ�ɽһ��,��2011-2015��������������16�f��/��̎������,���ٟ�22�f��/��̎�����������؜y��B�VҺ�����Ј�������90�|Ԫ����,�������\�I����Ј�������20�|Ԫ,���B�VҺ̎�������Ј����^�����Ј�3�����S����Ⱦ���ŷűO(ji��n)�y��څ��(y��n)�񣬴����Ј���ጷŌ��Ǵ����څ,�����˳֘��^�B(t��i)��,��
 
�����\�I�I(y��)��(w��)�M�����ጷ��ڡ�Ŀǰ��˾�Ⱥ��ѽ�(j��ng)�@��14��ί���\�I�Լ�BOT�Ŀ,��2009-2012��ί���\�I�I(y��)��(w��)���F(xi��n)�N������քe83�fԪ,��223�fԪ��390�fԪ,��2314�fԪ,����(f��)�����ٳ��^200%��2013���A(y��)Ӌ�\�I����4000�fԪ,����90%�a(ch��n)�������ʜy��,�������]������Ŀǰ�����Ŀ�M������ں󣬌����F(xi��n)12940�fԪ���N������,�����]�����ጷ���,����(f��)�����ٞ�25%�����ݲ͏N�Ŀ���,���߂�ʾ�����x.���ݲ͏N̎���Ŀ��(bi��o)־����˾��ʽ�M�����(n��i)�IJ͏N����̎���ИI(y��),����(j��ng)�^�̏U�I(y��)��(w��)�F�2���ļ��g(sh��)���M�������̈́�(chu��ng)���аl(f��),����˾�ڲ͏N����̎��I(y��)��(w��)����ļ��g(sh��)�аl(f��),����ԇ�����ѽ�(j��ng)������ɣ���˾�IJ͏N����̎����ˇҲ����K����,���{���ڏUˮ̎���I(l��ng)��ļ��g(sh��)��(y��u)��,���͏N�I(y��)��(w��)�I(l��ng)�����չ���ɞ鹫˾�l(f��)չ��֧�����M܊�͏N����̎���ИI(y��)��?q��)�ʹ��˾�@���^������,��
 
������˾�u��:
 
�����S���������B�VҺ�ŷſ��ƴ�ʩ����څ��(y��n)��,����ǰ���Ј���ҕ�Ĵ����Ј����������_���Ј�Ҏ(gu��)ģ���U��3��,������B�VҺ���^��I(y��),����˾���Ȟ����档����,�����ݲ͏N̎���Ŀ��(bi��o)־����˾��ʽ�M�����(n��i)�IJ͏N����̎���ИI(y��),���͏N�I(y��)��(w��)�I(l��ng)�����չ���ɞ鹫˾�l(f��)չ��֧�����M܊�͏N����̎���ИI(y��)��?q��)�ʹ��˾�@���^������,��Ŀǰ��˾��ֵ�����ИI(y��)ƽ��ˮƽ,���Ծ��������g���S�ֹ�˾“����”�u��,���J(r��n)�鹫˾����r��^(q��)�g��15-18Ԫ,��
 
����������ɽ�����
 
�����|���h(hu��n)��:���ڵ��Բ����L�ڳ��L
 
�����о��C��(g��u)���A̩�Cȯ׫�����ڣ�2013��07��25��
 
�������ژI(y��)�������t,��������ͬ�Ȝp��17.86%����˾���ژI(y��)������@ʾ:2013��1-6��,�����ڇ���(n��i)���w��(j��ng)����r�����A(y��)�ڣ����كr���½�,����ʹ?f��n)I�I(y��)������,���I�I(y��)�������w�������й�˾�ɖ|�������քe�^����ͬ���½�4.35%,��19.58%,��17.86%��
 
�������كr���µ�,��2013��ɘI(y��)���͹�,����˾�YԴ���I(y��)��(w��)��ȡë���ʷ�(w��n)���Ķ��r��ʽ���ڮa(ch��n)��Ҏ(gu��)ģ�]�����@���Lǰ����,���r��ɞ�Ӱ푠I�յ��P(gu��n)�I����,��2012���ԁ������كr����m(x��)�»�,��LME�F(xi��n)؛�~2012��ȫ����r�^2011���µ�10%,��H2013���rͬ���½�5%����˹�˾�YԴ���I(y��)��(w��)2012��I��ͬ���½�9.4%,���҂��Д�H2013���YԴ���I(y��)��(w��)�Ԍ������½�,�������A(y��)Ӌ��10%�ԃ�(n��i)��
 
�����ڽ��a(ch��n)��2014-2017����ጷ�,��2012��,������Σ�U����һ�������\�Ŀ����������Σ�U̎�����ؾ���ԇ�\�У���Ͷ�a(ch��n)����,���I(y��)��ؕ�I����,����˾̎��������19.85�f��/��Ľ��T���I(y��)�U��̎�����O(sh��)�Ŀ�A(y��)Ӌ2013������w���̽��O(sh��)��ɣ�2014���_ʼͶ�a(ch��n);ͨ�^��ُ���d���_�ə�(qu��n)�M���㽭Σ�U�Ј�,�����d���_Ӌ����0.9�f��/���̎�������U����6�f��/��,���A(y��)Ӌ2014���ϰ�����ɔU�a(ch��n)���O(sh��);��������50�f���̏U̎���Ŀ�A(y��)Ӌ2015��Ͷ�a(ch��n)����˾����Σ�U�Ŀ�����ʩ��������˾Σ�U̎���ИI(y��)���^��˾��λ,��2012���,����˾�̏U̎�������_��40�f��/��(��ˮ����)���ڽ��Ŀ�A(y��)Ӌ�������a(ch��n)��92�f��,����Ŀǰ�a(ch��n)��Ҏ(gu��)ģ��2.3��,���A(y��)Ӌ�����a(ch��n)�܌���2014-2017����ጷţ��a(ch��n)�܏�(f��)�����ٳ��^23%,��2013�깫˾�a(ch��n)��Ҏ(gu��)ģ���L����,��
 
������˾�u��:
 
���������l(f��)�_���ҵĹ̏U̎���a(ch��n)ֵ���^�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)���a(ch��n)ֵ��2/3,���S���҇���(j��ng)������IJ���l(f��)չ���̏U̎���a(ch��n)�I(y��)�@Ȼ�и����ŵ����L,���A(y��)Ӌ���I(y��)�̏U��Σ�U�U��̎��,�������ٟ��l(f��)늌��I(l��ng)���ИI(y��)�l(f��)չ����˾�ڽ��Ŀ����Ͷ�a(ch��n)��ʹ�ù�˾�Ĺ��I(y��)�̏U���^��I(y��)��λ����ͻ��,�����ڵĘI(y��)�����Բ������w���L�ڵij��L��,����˾����r��^(q��)�g��40-45Ԫ�� Ŀǰ��˾2013��ӑB(t��i)PE����ˮƽ��37.96X,�������ИI(y��)ƽ��ˮƽ,����ֵ�߂�һ����(y��u)�ݣ��S��“����”�u��,��
•�����D(zhu��n)�d�����dz��ڂ��f������Ϣ֮Ŀ��,�����Ё�Դ��(bi��o)ע�e�`���ַ������ĺϷ���(qu��n)�棬Ո���߳֙�(qu��n)���C���c���W(w��ng)“(li��n)ϵ,���҂������r����,���h�����x�x,��

  ʹ��΢��“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”

�P(gu��n)�ڡ��h(hu��n)��Ͷ�Y��݆���͏N����̎�� 3�������l(f��) ���uՓ
�ǷQ�� ��C�a�� 

�W(w��ng)���uՓ�H������_���˿����������������v�W(w��ng)ͬ�����^�c���C��������,��

2022ھŌõИI(y)ЙC(VOCs)ȾO(jin)yg(sh)
2022���ھŌõ����ИI(y��)�ЙC��(VOCs)��Ⱦ�������O(ji��n)�y���g(sh��)������

ʮ�����_ƪ֮��,�҇������Ⱦ�����M������A��,��VOCs�����΄�(w��)��

2021Aϵ؅^(q)cИI(y)ЙCU(VOCs)ȾO(jin)yg(sh)
2021�A�ϵ؅^(q��)���c�ИI(y��)�ЙC�U��(VOCs)��Ⱦ�������O(ji��n)�y���g(sh��)������

��ʮ����Ҏ(gu��)���ԁ�,��ȫ������VOCs����ᡱ���ȡ�

ȾЄӋ
������Ⱦ�����Є�Ӌ��

5��31��,���ڽ�(j��ng)�v�ˏV��������Ҋ,������{(di��o)��Փ�C������(f��)�޸�����֮��