• �_ͨ����
• ���M(f��i)ע��(c��)
• �һ��ܴa
• �O(sh��)�����

ˮ  ̎  �� | ������

��•���(d��ng) | �̏U̎��

• ���v�W(w��ng)�ܞ�����ʲô
• ��γɞ���v����(hu��)�T
• ���v����(hu��)�T��(qu��n)������Щ

Ͷ�Y���c(di��n)��  

�½�ØI(y��)��002532��“ͬ�Ķ�Ԫ”���L��(zh��n)���Ѿ��r�Σ��½�ØI(y��)��2010������֮ǰ���ѵ춨�ˇ���(n��i)�r(n��ng)��ˮ�����^��λ������֮��,����˾ͨ�^��ُ,�������аl(f��)��;�����e�O����r(n��ng)��ˮ��,���h(hu��n)��ˮ̎�������P(gu��n)�����d�I(l��ng)������,��չ��δ��3-5�꣬�҂��J(r��n)���ڂ��y(t��ng)ˮ�ØI(y��)��(w��)���ַ�(w��n)�����L��ͬ�r(sh��),���˜I(y��)��(w��)���ɞ���Ҫ�ij��L�c(di��n),���L�ڿ�,����˾�������L��һ�w�����C���Ե�ˮ���cˮ̎��������Q��,��  

�h(hu��n)��ˮ̎���˜I(y��)��(w��)������2014���_ʼ�������L���½�ØI(y��)��2012����ُ�㽭���A,���Ķ��M(j��n)��h(hu��n)��ˮ̎���Ј�(ch��ng)�,����]���㽭���A��ԓ�I(l��ng)�����ļ��g(sh��)��(sh��)��ͬ�½�ØI(y��)�Y��,���������O(sh��)����������������ˮ�ã��ȃ�(y��u)��(sh��)�����γɅf(xi��)ͬЧ��(y��ng),���҂��������L��ǰ��,��12-13�����½�Ͳ��A���������,�����g(sh��)�ȷ���������A��,������҂��J(r��n)��ԓ�I(y��)��(w��)������2014���_ʼ�������L���A(y��)Ӌ(j��)14��ؕ�I(xi��n)1�|Ԫ��������,��δ��2������������30%-40%,��  

�N���c�a(ch��n)Ʒ����Ͷ�������r(n��ng)��ˮ�����I(y��)�^�m(x��)��(w��n)�����L������(j��)�r(n��ng)�C(j��)�f(xi��)��(hu��)�Ź�֕�(hu��)�A(y��)�y(c��)��δ��3�����(n��i)�r(n��ng)��ˮ���Ј�(ch��ng)CAGR������10%-15%,���½�ØI(y��)��2011���_ʼ,�����N�ۣ������³����I�N���(d��ng),����ҕ�V��ȣ��ͮa(ch��n)Ʒ������ُ�ϰ��ձØI(y��)���ȷ�����m(x��)�Ӵ�Ͷ��,���Ķ��Ƅ�(d��ng)��˾�����@����Խ�ИI(y��)���҂��J(r��n)���@һЧ����δ��3���Ԍ����m(x��),���A(y��)�y(c��)��˾�r(n��ng)��ˮ�����I(y��)CAGR��20%-25%,�������϶��µĽǶȿ�������(n��i)ˮ��,���������r(n��ng)��ˮ���ИI(y��)��ɢ���Ը�,���½�ØI(y��)��������������I(y��)֮һ�����ɞ��ИI(y��)���ж���ߵ���Ҫ������,��  

ؔ(c��i)��(w��)�A(y��)�y(c��)���҂��A(y��)�y(c��)13-15�깫˾���������ٷքe��45.6%,��25.4%��26.3%,����(du��)��(y��ng)2013-2015��EPS�քe��0.79,��0.99��1.24Ԫ,��  

��ֵ�c���h��Ŀǰ�Ƀr(ji��)��(du��)��(y��ng)13-15��P(gu��n)/E�քe��29.8x,��23.7x��18.8x,������A��ˮ��,���h(hu��n)��ˮ̎��,���r(n��ng)�C(j��)�Ȱ�K����(du��)��ֵ���҂�����28x��14��P(gu��n)/E,���o����˾��ƱĿ��(bi��o)�r(ji��)27.60Ԫ,���״��u(p��ng)��(j��)“�������]”��  

�L(f��ng)�U(xi��n)���®a(ch��n)Ʒ�˜I(y��)��(w��)�Ј�(ch��ng)�_���ٶȲ��_����,������ُ��˾�����ٶȵIJ��_����,�����⽛(j��ng)��(j��)���έh(hu��n)��׃���L(f��ng)�U(xi��n)��

  ʹ��΢��“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”

���P(gu��n)����