ˮ��(w��)��I(y��)���ܽo�Y���Ј�(ch��ng)�vһ��(g��)�ù��
���Y���Ј�(ch��ng)�����У��h(hu��n)����I(y��)Ҏ(gu��)ģ�ձ��^С,���e�Dž^(q��)���Եĭh(hu��n)������(w��)����(y��ng)�������Y���������ܸ�,���������^�ͣ����w���L(zh��ng)�^��,��
�Y���Ј�(ch��ng)�^(gu��)�ڼ�������,�����������˽�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����äĿӭ���Y���Ј�(ch��ng),����(y��ng)��ѭ�h(hu��n)���ИI(y��)�������l(f��)չ���̘I(y��)����,��
�S���҇�(gu��)�h(hu��n)���Ј�(ch��ng)����ĔU(ku��)����Ј�(ch��ng)�İl(f��)չ���h(hu��n)����I(y��)�c�Y���Ј�(ch��ng)�ĽY(ji��)��Ҳ��څ�o��,��һЩ��I(y��)�x��ͨ�^(gu��)���Ё�(l��i)�M(j��n)�����Y,�����M(j��n)�˲ź����M(j��n)���g(sh��)�����M(j��n)��I(y��)�l(f��)չ,��
Ȼ��,������Ҳ��һ��“�p�Є�”����Щ��I(y��)�m������,������ǰˮ��(w��)��I(y��)��(y��ng)ԓ����Щ��(zh��n)��,����(du��)�ˣ��Ї�(gu��)ˮ�W(w��ng)�h(hu��n)��ƽ�_(t��i)��(j��)�ϻ��˴��S����ǰ���ܱ���(b��o)ӛ�߲��L�r(sh��)��ʾ,�����߭h(hu��n)�����m(x��)�Ӝ�,���Y���Ј�(ch��ng)�����^����ˮ�I(y��)��˾�c�Y���Ј�(ch��ng)����(n��i)��,���ز��,��
ˮ��(w��)�ИI(y��)��������(n��i)�䣿
PE/VC���w����,��ˮ�I(y��)���Y���Ј�(ch��ng)�ϱ��F(xi��n)�h(yu��n)δ�w�F(xi��n)ˮ��(w��)���ИI(y��)��λ,���h(hu��n)���Ј�(ch��ng)���Y���Ј�(ch��ng)ȱ�����û���(d��ng)
�S���҇�(gu��)�h(hu��n)����(w��n)�}����ͻ�����h(hu��n)�������õ���ǰ��ҕ�����(hu��)���_(d��)����(qi��ng)�ҵĭh(hu��n)������,��“���”ָ�ľ��ǭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�����ߌ����ϵğ��,�����S�ѱ�ʾ�������(hu��)�ѽ�(j��ng)���_(d��)����(qi��ng)�ҭh(hu��n)��������,����(gu��)��ጷŭh(hu��n)���������ߵ�����Ҳ�����ӏ�(qi��ng),��
“Ҫ��(du��)ؚ������(zh��n)һ�ӣ���(ji��n)�Q����Ⱦ����(zh��n)”,��“�ѹ�(ji��)�ܭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)��������C(j��)�����ij��(y��ng)�a(ch��n)�I(y��)”��һϵ�����߶����_(d��)����(gu��)�Ҍ�(du��)�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����ҕ,��Ȼ�����ڭh(hu��n)�������õ���ǰ��ҕ,�����ߌ��殐�,�����ͬ�r(sh��)��ˮ��(w��)��I(y��)���Єt�s���R“��(n��i)��”����,��
���S�ѱ�ʾ,��“��(n��i)��”��ָPE/VC��˽ļ�ə�(qu��n)Ͷ�Y�����w���ԡ��y(t��ng)Ӌ(j��)�@ʾ,��2012~2013��,����PE/VC�ИI(y��)���w���ԵĴ�h(hu��n)���£���(ji��)�ܭh(hu��n)���ИI(y��)Ͷ�Y������(sh��)����Ҏ(gu��)ģ�B�m(x��)�����»�,��2013��,���҇�(gu��)��(ji��)�ܭh(hu��n)���ИI(y��)����¶���Y����29�����Y���~��3.42�|��Ԫ,����(sh��)���ͽ��~ͬ�ȷքe�½�29.3%�Լ�37.8%,����(chu��ng)�½�5���µ͡�
�������IPO��rҲ���M������,��ˮ�I(y��)���Y���Ј�(ch��ng)�ϵı��F(xi��n)�h(yu��n)δ�w�F(xi��n)ˮ��(w��)���ИI(y��)��λ,��“Ŀǰ����A���Ј�(ch��ng)IPO���(du��)�е���I(y��)��688��,������ˮ�I(y��)��˾�H�Hֻ��9��,��ռ����(sh��)��1.3%��”���S���f(shu��),��
ˮ��(w��)��I(y��)���О�Ε�(hu��)���F(xi��n)�����(n��i)��ľ���(du��)��,���I(y��)��(n��i)�ձ��J(r��n)��,���h(hu��n)���Ј�(ch��ng)���Y���Ј�(ch��ng)ȱ�����õĻ���(d��ng)����Ҫԭ��
���S�ѷ����f(shu��),�����Y���Ј�(ch��ng)������,���mȻ�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)���g���_(d��)���f(w��n)�|Ԫ�����h(hu��n)����I(y��)Ҏ(gu��)ģ�ձ��^С,���e�Dž^(q��)���Եĭh(hu��n)������(w��)����(y��ng)�������Y���������ܸ�,���������^��,�����w���L(zh��ng)�^��������,���h(hu��n)����I(y��)�đ�(y��ng)���~������^(gu��)��,���������M(f��i)�L(f��ng)�U(xi��n)�^���ڲ��ɿ�����Ҳ��“��(n��i)��”��ԭ��֮һ,��
�h(hu��n)���I(y��)��(n��i)��ʿ�t�J(r��n)��,���Y���Ј�(ch��ng)�^(gu��)�ڼ������������������˽�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��),�����S�ѱ�ʾ,���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�Єe�������a(ch��n)�I(y��)�������Լ��Įa(ch��n)�I(y��)����,��������һ��(g��)�����ИI(y��),��ͬ�r(sh��)����Ҳ��(qi��ng)�{(di��o),�����@�N�J(r��n)֪���r��,���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����äĿӭ���Y���Ј�(ch��ng)����(y��ng)��ѭ�h(hu��n)���ИI(y��)�������l(f��)չ���̘I(y��)����,��
�����I(y��)δ��(l��i)��ǰ;
���Y�a(ch��n)���F(tu��n),���^(q��)��h(hu��n)���C�Ϸ���(w��)���F(tu��n)����(x��)���I(l��ng)����I(y��)�������c(di��n),�����ĸ�(j��ng)��(zh��ng)����Ԫ��
ᘌ�(du��)δ��(l��i)��څ��(sh��),��ˮ��(w��)��I(y��)�I(y��)��(n��i)�ЃɷN�^�c(di��n)��һ�N���J(r��n)��δ��(l��i)���Ј�(ch��ng)���^“��”,��������(j��)�Ѓɗl,��һ�ǹ���ע��(c��)�Ƹĸ�����M(j��n)����ǰ�����й�˾��ϡȱ�YԴ,��ͨ�^(gu��)ע��(c��)�Ƹĸ�t�D(zhu��n)׃?y��u)鲻̫ϡȱ�����������?y��ng)���YԴ,�����⣬�ڹ�˾���Еr(sh��)��һ�l����Ҫ�İ��P(gu��n)�nj�(du��)��I(y��)�ɳ��m(x��)������Ҫ��,���ܶ�h(hu��n)����I(y��)����˛](m��i)������,����ˣ���(du��)�h(hu��n)����I(y��)�ɳ��m(x��)ӯ����������Ҫ��,���nj�(du��)��I(y��)���^������,��
߀��һ�N�^�c(di��n)�J(r��n)�������{(di��o)���Ƿ����ò����A(y��)Ҋ(ji��n)���O(ji��n)�܌����Ӈ�(y��n)��Ҳ�S��(du��)�h(hu��n)����I(y��)����δ���Ǻ���,����(du��)��,�����S�ѱ�ʾ������(g��)��߀�DZ��^��(l��)�^��
“�ڽ���3��25��,����(gu��)��(w��)Ժ���_(k��i)����(w��)��(hu��)�h,�������M(j��n)һ�����M(j��n)�Y���Ј�(ch��ng)�����l(f��)չ�������ʩҪ�c(di��n)���҂��Q֮��‘��(gu��)���l’,���@�ǽ�10���(l��i),����(gu��)��(w��)Ժ��һ�����_(k��i)����(w��)��(hu��)�h�M(j��n)һ�������Y���Ј�(ch��ng)����Ч��ʩ�����а������M(j��n)��Ʊ�l(f��)��ע��(c��)�Ƹĸ�,����(du��)������Ҏ(gu��)��˽ļ�l(f��)�в��O(sh��)��������,�������������w�羳Ͷ���Y�ȡ��@Щ��ʩ�mȻ����(x��)��,�������ѽ�(j��ng)�w�F(xi��n)��������ҕ,��”
���S��ָ������5���,���҇�(gu��)�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�A(y��)Ӌ(j��)����240�����й�˾,������ˮ��(w��)�a(ch��n)�I(y��)�I(l��ng)��108�ҡ����@Щˮ��(w��)��I(y��)��,�����Y�a(ch��n)���й�˾��Ş�15��,���Y�a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ��300~1000�|Ԫ֮�g������Ҫ���������,��
�@Щ��I(y��)�Įa(ch��n)�I(y��)�����飺�����ǻ����������I(y��),����(gu��)�йə�(qu��n)ռ����(d��o)�������҇�(gu��)�h(hu��n)�����A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)��30%~50%���Y�a(ch��n),������1~2�f(w��n)�|Ԫ���Y�a(ch��n),���������^��I(y��)�Y�a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ����ǧ�|Ԫ���ϡ�“�@Щ��I(y��)�ĺ��ĸ�(j��ng)��(zh��ng)����Ҫ�w�F(xi��n)�ڲ�ُ(g��u)������(qi��ng),�����Y������(qi��ng),�����Y�ɱ��͡��\(y��n)�I(y��ng)�����ijɱ�����������(qi��ng),����ُ(g��u)��(zh��)������(qi��ng),��”
���S�ѱ�ʾ���ڶ��������I(y��)��^(q��)��h(hu��n)���C�Ϸ���(w��)���F(tu��n),���@����й�˾�п����_(d��)20��,���Y�a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ��100�|Ԫ���ϡ����е��c(di��n)��Ҫ�ڇ�(gu��)��(n��i)�����Ј�(ch��ng),���a(ch��n)�I(y��)������Ҫ�ǣ��ɮ�(d��ng)?sh��)؇?gu��)�Yί�ع�,�������҇�(gu��)�h(hu��n)�����A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)����1~2�f(w��n)�|Ԫ���Y�a(ch��n)�������S�����\(y��n)�I(y��ng)������(j��ng)�(y��n)������(w��)���˲�,���߂䃞(y��u)��ķ���(w��)��(bi��o)��(zh��n)�wϵ����I(y��)�ٵ��ԏ�(qi��ng)���^(q��)���ԏ�(qi��ng)��,��������������ړ����^�ߵ�����ˮƽ,���c��(d��ng)?sh��)������o�ܵĺ����P(gu��n)ϵ�����I(y��)���\(y��n)�I(y��ng)��������,��߀����һ�����̘I(y��)ģʽ���O(sh��)Ӌ(j��)����,��
�����ˮ��(w��)���й�˾�����ڼ�(x��)���I(l��ng)��δ��(l��i)������70~80�Ҽ�(x��)���I(l��ng)��������I(y��),���@Щ��I(y��)��Ҏ(gu��)ģ���c(di��n)���p�Y�a(ch��n)��˾,�����е��c(di��n)����С��̈́�(chu��ng)�I(y��)�塣��I(y��)����������I(y��ng)��I(y��)ռ����(d��o),�������϶�����EPC���O(sh��)�����a(ch��n)������(d��o),���Լ��g(sh��)���ĵ���I(y��)���w�F(xi��n)�ИI(y��)�l(f��)չ����,���������п��������(gu��)�H�Ј�(ch��ng),����I(y��)�ĺ���������Ҫ�w�F(xi��n)���^��(qi��ng)�ļ��g(sh��)��(chu��ng)��(sh��)���������������Y(ji��)��(g��u),���������̘I(y��)ģʽ��,��
��I(y��)�������^(gu��)�̲���Ŀ��
�ƶ���(zh��n)��Ҏ(gu��)����ע���Ј�(ch��ng)�I(y��ng)�N,����(du��)�YԴ�M(j��n)������
ᘌ�(du��)Ŀǰˮ��(w��)��I(y��)��������(n��i)��ľ���,�����S�ѽ��h����I(y��)������Ҫ����(d��ng)���ĵĺù���,���������Y��,���Ј�(ch��ng) (t��ng)�ö��ĺù��£��������h(hu��n)���ИI(y��)��ͨ�Y���Ј�(ch��ng),��
“�@���‘�ù���’��(sh��)�H��ָ��˾�đ�(zh��n)��Ҏ(gu��)���ܷ��w�F(xi��n)�V韵��Ј�(ch��ng)ǰ��,���������Ј�(ch��ng)��λ�����M(j��n)���̘I(y��)ģʽ�ȡ���I(y��)ͨ�^(gu��)��(sh��)ʩҎ(gu��)��,���_(d��)���ĽY(ji��)���ܷ��Ј�(ch��ng)����(d��ng),�����@�����(hu��)�Ϳ͑��ĸ߶��J(r��n)�ɡ�”
ͬ�r(sh��),����I(y��)�����䌍(sh��)���nj�(du��)��I(y��)��һ�N��ĥ,����?y��n)�?du��)�څ^(q��)������I(y��)������](m��i)�кõĸ����Ҏ(gu��)��,��������֮��,������ֵ�t��(hu��)�ܵ�Ӱ푡�
����,��ˮ��(w��)��I(y��)�ܷ��T���������õ�Ը��,���r(ji��)ֵ�^Ҳ�O����Ҫ,������I(y��)�����ɖ|�����t�����������Y������,����������Ƶ�����(y��ng)�C(j��)�Ƶ�֧�ֵ�,��
ͬ�r(sh��)�����S��߀���h��I(y��)Ҫ���ڠI(y��ng)�N,���Y����(du��)��I(y��)�܉����J(r��n)֪,�����⣬��߀���h��I(y��)����õđ�(zh��n)��Ͷ�Y��,��“�����(zh��n)��Ͷ�Y�˵����x�������Ԍ�(du��)��I(y��)�M(j��n)�кܺõı���,���ṩ�ИI(y��)�YԴ�������Y���,��”
����I(y��)��(du��)�Y��ҲҪ��(y��u)�x,��Ҫ�гɹ��IJ������������ИI(y��)��(n��i)Ͷ�Y���S,��ؓ(f��)؟(z��)�(xi��ng)Ŀ�ĺϻ��ˌ�(du��)�h(hu��n)���ИI(y��)����̵�����͟��(��i),�����ṩ��I(y��)�P(gu��n)�I�YԴ�����P(gu��n)����(w��)��
“��I(y��)Ҫ�M(j��n)���YԴ����,������(j��)��(zh��n)��Ŀ��(bi��o),����(du��)�˲š��Y��,�����g(sh��),��Ʒ�ơ��C(j��)��,���Ļ�,����Ϣ�����YԴ�M(j��n)�����ϡ��e���˲�,��δ��(l��i)��I(y��)�ĺ������˲�,��”���S���f(shu��)��
����,�����S��Ҳ����ϣ�����е�ˮ��(w��)��I(y��),��“��������I(y��)�l(f��)չ��;�����ֶ�,��Ҳ����I(y��)�l(f��)չ�µ���̱�,��������Ŀ�ġ�”
�� ��
ɣ�¼��F(tu��n)����˾���µ�ɣ�h(hu��n)��,��ɣ��(gu��)�H����ͨ�^(gu��)���д�ͨ���Y����,����˾����(l��i)�@���L(zh��ng)��l(f��)չ��
����,��ɣ�h(hu��n)����ԭ����ԭ�˽�(j��ng)��(j��)�l(f��)չ(���F(tu��n))�ɷ�����˾�Զ���ļ����ʽ�ĽM�O(sh��)���Ĺɷ�����˾,��1998��2��25��,��˾�������Cȯ��������������,����˾��(j��ng)�I(y��ng)������Ҫ�������oˮ����ˮ̎���(xi��ng)ĿͶ�Y���\(y��n)�I(y��ng)��,��
ɣ��(gu��)�H����˾���¼���—��۾���ɵ����й�˾,����2006�����¼��¹�Ʊ�Ј�(ch��ng)���У� 2010��9��30�����������,��ɣ��(gu��)�H�ǾC���Ե�ˮ��(w��)�ͭh(hu��n)������(w��)��˾����������ˮ,�������oˮ,�����I(y��)�Uˮ�����I(y��)�oˮ,���Uˮ���̎��ѭ�h(hu��n)�����õ��I(l��ng)��,�������O(sh��)Ӌ(j��)��ԃ��D&A�����(xi��ng)ĿͶ�Y��BOT��,�����O(sh��)�\(y��n)�I(y��ng)��DBO��,�����а���EPC�����O(sh��)�伯�ɣ�EI��,���\(y��n)�I(y��ng)������O&M������͵ķ���(w��)�I(y��)��(w��),��
��ˮԴ�t�������Y���Ј�(ch��ng)��A�ĸ߿Ƽ��h(hu��n)����I(y��)����ֵһ�ȳ��^(gu��)200�|Ԫ�����,���ɞ��(gu��)��(n��i)�h(hu��n)���I(l��ng)��“�����X”����I(y��),��2010��4��21�գ�������ˮԴ�Ƽ��ɷ�����˾�����º�(ji��n)�Q“��ˮԴ”���������Cȯ��������(chu��ng)�I(y��)������,����ˮԴ��˾�������ͨ�ɹɷݿ���(sh��)��1.47�|��,��
��ˮԴ���а���Ĥ���ﷴ��(y��ng)����MBR����ˮ�YԴ�����g(sh��)�����I(y��)�Uˮ̎��MBR�M�Ϲ�ˇ���g(sh��),����Ⱦ�ر�ˮ̎�����g(sh��),�����ˮ���̎�����g(sh��)��ˮ̎�����w��Q������
�ؑcˮ��(w��)���F(tu��n)�ɷ�����˾,������ˮ��(w��)���F(tu��n)�t�LJ�(gu��)��,�������(l��i)ͨ�^(gu��)�ɷ��Ƹĸ�Y�a(ch��n)�ؽM����,���������(hu��)�Y��,���ѳɞ�Į�(d��ng)?sh��)��Ј?ch��ng)��ȫ��(gu��)��������U(ku��)չ��ˮ��(w��)“���{”��
2014�꼴�����в��֭h(hu��n)����I(y��)
�Շ�(gu��)���h(hu��n)����(ji��)�ܿƼ��ɷ�����˾����h(hu��n)�����F(tu��n)�ɷ�����˾
��V���G��ˮ��(w��)�ɷ�����˾�������ˮԴ�Ƽ�����˾
���Ĵ��h(hu��n)�ܵ����Ƽ�����˾��ͬ���h(hu��n)���ɷ�����˾
���㽭���_(d��)�h(hu��n)���ɷ�����˾

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”