����f�I(y��)��ָ��Ⱦ��һ����֮ ���ظ����[������
���r�g��2014-07-27 07:06
��Դ����ӈ�
����:
��x��804
�� ������f�I(y��)�Y�a(ch��n)̎�����|(zh��)��
����“�F(xi��n)�ڴ�����P�ĵ��£����҂�ɶ�r����,��”2014��7��7��,����������������Uұ������˾(�·Q“�������U”)�����h(����)̹��[�n,��
�����������U����ꖙ质�f�I(y��)���F����˾(603993.SH��3993.HK,���·Q“����f�I(y��)”)���ӹ�˾,��2013��8��22�գ�����f�I(y��)����������е��������V�I(y��)����˾(�·Q“����V�I(y��)”)70%�ə�ͳ��е��������U75%�ə��M���D,���@���ڹə��D�������l(f��)��?sh��)�����,�����٘I(y��)��(n��i)��ʿ���“������”��
�������|(zh��)�ɵ��Y�a(ch��n)˦�u
����5��30��,������f�I(y��)�l(f��)������,���Q�ь�����V�I(y��)���r7�|Ԫ�u�o���Ͻ�V�I(y��)���F�ɷ�����˾
(601899.SH��2899.HK,���·Q“�Ͻ�V�I(y��)”),�����ҹə��D�ѽ�(j��ng)��ɹ���׃����ӛ���m(x��)����λ���ϲɾ��ИI(y��)��ʿ�ڽ��ܡ��Ї���(j��ng)���ܿ���ӛ�߲��L�r�J��,��7�|Ԫ���׃r���ֵƫ��,���������ἐr�۳���
����“����V�I(y��)2012�������1�|Ԫ,��2013�����S���r���µ�Ӱ������p��,��7�|Ԫ�r����ˣ��������f�I(y��)���Ŀǰ���r�Ͷ�˦�u����V�I(y��),���fһ�����S���r��q��߀�����@�r�������V�I(y��)�I���,��”ͬ������_�V��һ��I��Vؓ؟���؊^(����)��ӛ�߱��_���Ɇ���
�������؊^����,������f�I(y��)��(j��ng)�I����V�I(y��)�����IJ�����,���u��Ҳ������֮�С�“������f�I(y��)����,������V�I(y��)�O�������Y��,��ҊЧ������V�a(ch��n)�YԴ��̽������ֻ�LJ��@�V�^(q��)��Ƥ�V�}�_��,����������,��ȱ���L�hҎ(gu��)�������r��ꖲɾ�I(y��)�綼�����,���F(xi��n)�ڿ����Ǟ��˹�(ji��)ʡ�ɱ�,�������եȡ�rֵ��Ҳ�S������u��,��”�؊^�f,��
������(j��)�؊^��B������V�I(y��)ԭ��������(j��ng)�I,�����ڮ�?sh��)�����������,���?007������f�I(y��)�������֮ǰ��70%�ɷ��c����f�I(y��),����{��������“�S������”�u�c����������,��“�@��һ���B�M����,������������Y�����¡�”
�����Y���@ʾ,��2000—2010��,�����H�S���r������һ���v�r10��ij���ţ�У�2007—2008���LJ��H���r�q�������A��֮һ,��2007������f�I(y��)�˄��ڸ۹����д�@�ɹ�,��ļ�Y81�|��Ԫ��
��������עĿ����,��2004���Ϻ����̮a(ch��n)�I(y��)�عɼ��F����˾(�·Q“���̮a(ch��n)�I(y��)”)��1.79�|Ԫ�������f�I(y��)�ɞ�ڶ���ɖ|,��2007�꣬����f�I(y��)��ꑸ۹ɺ�,�����̮a(ch��n)�I(y��)�ֹ���ֵһ�ȸ��_360�|Ԫ,���@�N����“һҹ����”�����E��һ�����Y���Ј����l(f��)�Pע�͠��h,��
�����匎�h,���质�h�����������ݠɽ�^(q��)�h���匎�h��Ҫ�V�a(ch��n)���,���y���U,���\,��̎���Ї��������S��a(ch��n)�^(q��)С�؎X��V���ϣ��质�h�t����“�Ї��f��”֮�u,������f�I(y��)֮����������,���c�@�ɿh���S���V�a(ch��n)�YԴ�������P��
��������7��22��,������f�I(y��)��Ȼ�]�аl(f��)�����P����,���P���������U�ə��D�ļ���(ji��)��¶�^�١�“�F(xi��n)���������U�ѽ�(j��ng)ͣ�a(ch��n),���ֹ��˷ż�,��”���h�f�����(j��)ӛ���˽�,�����t�t�Ҳ����ӱP������r��,���������U��һЩ�Y�a(ch��n)�ѽ�(j��ng)�_ʼ����˦�u��
��������f�I(y��)���Pؓ؟�˽��ܡ��Ї���(j��ng)���ܿ������L�r��ʾ,��“�������U������B�m(x��)���~̝�p,���H2013���̝�p�_2.9�|Ԫ,������2013��12��31�յă��Y�a(ch��n)��ؓ3987�fԪ���������U��̎�ù���Ŀǰ���o�Mչ,��”����f�I(y��)�]���Mһ��¶δ���Ƿ���ص��Pͣ�������U,��Ҳδ¶�ˆT��ΰ��õȆ��}��
����IPOļͶ�Ŀ“ȫ܊���]”
����——�й��f������“�^�Ҽ�”��
��������˦�u����V�I(y��),�����Pͣ�������U�@�ɂ�λ���匎�h����Ҫ�Y�a(ch��n)��,������f�I(y��)��2012��10��A������֮����4��ļͶ�Ŀ�����Ѓɂ������_��ͣ���ɂ�����o����ʩ,������,������ͣ�ăɂ�����a(ch��n)1600�����u��Ʒ�Ŀ��5000���ĸ�����Ӳ�|(zh��)�Ͻ��Ŀ����Ͷ�Y���_28.6�|Ԫ,��4��ļͶ�Ŀ����“ȫ܊���]”,��
����“����A��IPOļ���Y���h�h����Ӌ��ļ���Y�𣬟o���M��ļͶ�Ŀ�Y������,������Kֹ�����ɂ�ļͶ�Ŀ,��”����f�I(y��)���؏������ǻ؏͡��Ї���(j��ng)���ܿ����� ����ɂ�ԭļͶ�Ŀ(��“��̎�� 42000 ����Ʒλ���s���u�V�坍��Ч�YԴ�C�����ý��O�Ŀ”��“��a(ch��n) 10000 ���f���@���a(ch��n)���Ŀ”)ϵ“�����ⲿԭ��o����ԭӋ���r�g��ʩ”,�� �����ں�ɂ��Ŀ�o����ʩ���ⲿԭ����ʲô,����������A�����Еr��Λ]�п��]���ⲿԭ��׃���������]�����Mһ����ʾ,��
�������_�Y���@ʾ,��2012��10�£�����f�I(y��)��ꑜ��Еr,���Hļ�����Y��5.58�|Ԫ,���cԭӋ��ļ���s36�|Ԫ���Y��Ҏ(gu��)ģ��ȣ��sˮ85%,��2013��10��1��,�����ЃHһ��֮������f�I(y��)����Q,����׃��IPOļͶ�Y����;,����ԭ����������ļͶ�Ŀ���Y��������ُ�Ĵ�����������˹�~��V��
��������f�I(y��)���e�ڮ�?sh��)����|(zh��)�ɣ�“4��ļͶ�Ŀ�ɂ���ͣ,���ɂ�����,�����H����ȫ܊���]�����r���й��f������‘�^�Ҽ�’�Α��,��”�؊^�f�I(y��)������Ɯy�J��,��������ꖵ^(q��)�S�������r���YԴ������f�I(y��)�����S��һֱ����ȱ�X,������ļͶҲ�S�Ǟ������ж����Ƶđ����Ŀ,��
����“ȥ��ꖻ�”߀��“���H��”��
����——��?sh��)���ָ؟��I(y��)“��Ⱦ�h(hu��n)����һ����֮”
��������V�I(y��)��˦�u����˽^��,��߀����ꖵV�I(y��)ͬ�д�����R,��
����“������V�I(y��)��ؔ�Ք�(sh��)��(j��)��������2012��1�|Ԫ���ҵă�����,��2013�곬�^2000�fԪ�ă��������f���@��һ���\�I��r���õĹ�˾,������һ���YԴ����I(y��)���ԣ����S���r�����250Ԫ/�˕r���u����,�������y������,��”�L�ڸ�ۙ�о�����f�I(y��)��˽ļ�C��ؓ؟���ם��ڽ��ܡ��Ї���(j��ng)���ܿ������L�rָ��������f�I(y��)��˦�u����V�I(y��),���Pͣ�������U�Լ��Kֹ(��ֹͣ)4��ļͶ�Ŀ�Ľ��“�y�����ŷ�”,��
�����ם�̹�ԣ����������f�I(y��)̎�������Y�a(ch��n)�Լ�ֹͣ(�r�o����ʩ)4��ļͶ�Ŀ�Y������,�����Կ����������@��“ȥ���ϻ�”���E,�����N�е��f����ԓ��“ȥ��ꖻ�”��“���Y������ɽKֹ�ɂ���ҪļͶ�Ŀ���f���@Ȼվ��ס�_,������f�I(y��)�ڽKֹļͶ�Ŀ��,����2013�����50�|Ԫ��ُ�˰Ĵ�����������˹�~��V�Ŀ���X���ă���,��”
��������,���ڱ�ʾ��“�Y���ȱ�o���M��ļͶ�Ŀ���O”��ͬ�r��2012—2013�����g,������f�I(y��)߀������15�|Ԫ�e���Y��ُ�I��ؔ�a(ch��n)Ʒ,������f�I(y��)���؏�����ጷQ�����e��“���鹫˾�Y��������ֶ�֮һ,���ڝM�㹫˾�I�\�l(f��)չ��Ҫ�Լ�������������ˮƽ��ǰ����,���������e���Y��(����A��IPOļ���Y��)�M��ί����ؔ�������ʹ��Ч�ʺ�������”,��
����“��˾��Ը���dzɞ�һ�������ć��H���YԴ��˾,���{�豾���F��ؔ�Ռ����Լ����⽛(j��ng)��S���Ĺ����ͼ��g�Fꠣ���(y��u)�Ȳ�ُ��Ͷ�Yλ�����ַ�(w��n)���^(q��)�������ìF(xi��n)�����ij����YԴ�Ŀ,�����һ����I(y��)�đ�(zh��n)���۹�ͽ�(j��ng)�I˼�S�H�H�����ڮ�?sh��)ؿh��,����ô��ע���o���ɞ����������һ����I(y��)��”���L��,������f�I(y��)�Դ˻ر������P“ȥ��ꖻ�”���|(zh��)��,��
����������f�I(y��)��“���H��”��·�s������?sh��)����|(zh��)�ɺͷ�����“����f�I(y��)�ǿ�����ꖵĵVɽ�L���,���质,���匎�ĭh(hu��n)������������Ⱦ��,����I(y��)�����ˣ�����ԓ�úõػ؈�ط�,���F(xi��n)�څs����‘���H��’��̖���Y���\��,������ꖵ��Y�a(ch��n)�u���u���Ŀͣ��ͣ,���]���w�F(xi��n)��I(y��)�����؟�θ�,��”�������U�����h���u�f��
�����oՓ������V�I(y��)߀���������U,���ڮ�?sh��)ض�������ؽ�����Ⱦ�?013��11��,���匎�h��������չ�_2013���ؽ�����Ⱦ���Ό�헑�(zh��n)�ۣ����о�Ҫ��ǰ���ɼ���I(y��)ͨ�^�{(di��o)������,���ʴ_����ݠ�^(q��)�vʷ�z���ďU������,�����w�ֲ���r��ͬ�r�ӿ콨�O��ɫ����ұ���U�����S��ѽ��U���o����̎���Ŀ,�����@Щ�ĿҪ��2014���Ͷ���\��,��
�������������}��ӛ����(li��n)�j�匎�h�h(hu��n)����,��ԃ�����P�ؽ�����Ⱦ�ͷ��Ά��},�������l(f��)��δ�@�ؑ�����?sh��)����J��,������f�I(y��)��ԓ�Ը��������ͽ�Q�͘I(y��)���؈����������������,���Լ���Q�h(hu��n)����Ⱦ���}��������һζ��������ʹ�������ُ�V,���u����ꖵ��Y�a(ch��n),��
�������ظ�����������f�I(y��)
�����ИI(y��)��(n��i)��ʿָ��������f�I(y��)��һϵ���Y���vŲ�c�Y�����{——�Ϻ����̮a(ch��n)�I(y��)�عɼ��F����˾(�·Q“���̮a(ch��n)�I(y��)”)��Ļ���Ƅ����P,��
����2004��,�����̮a(ch��n)�I(y��)��1.79�|Ԫ�������f�I(y��)�ɞ�ڶ���ɖ|�����c����f�I(y��)�ؽM,��
����2004��11��,�����Ϯ�?sh��)�ý�w����ӈ������1996�굽2002���g,�����H�f�r����,��ÿ������5��Ԫ����������I(y��)�����f���F����f�I(y��),���������y���J��S���\�D,��
����Ȼ�����ؽM���꣬��ǰ“�B�����y”������f�I(y��)�a(ch��n)�����������,��2004������F(xi��n)��������2.81�|Ԫ,�����̮a(ch��n)�I(y��)���н�1.377�|Ԫ��Ͷ�Y���档2005��,�����̮a(ch��n)�I(y��)����2.55�|Ԫ�ּt,����ɲ�����꣬���̮a(ch��n)�I(y��)�H�{��ּt���ѽ�(j��ng)�ջسɱ����Ҵ�ٍ�σ|Ԫ,��
�������r����f�I(y��)�ؽM�������MͶ�Y��,�����������I(y��)���ขُ������f�I(y��)�rֵ�M�@,�����в������Ǽ��F,���Ͻ�V�I(y��)��֪����I(y��)���롣����ǰ“�B�����y”,�����Ʈ��꼴“�I(y��)���_��”,���@��Ȼ�c���H�f�Ј�����ţ�����P��2004���,�����H�f�r��ͻ��ÿ��10��Ԫ,��
��������f�I(y��)�й��f��������¶һ�����ˌ�ζ��“�vʷ”——�ڸ۹�����ǰϦ������f�I(y��)�������ͦ�߹ֹܳ�Ӌ��,����ԇ�D��5370�fԪ�@�ù�˾5%�ə�,������K������ʡ���Yί��ͣ��
����2014��1��13��,�����̮a(ch��n)�I(y��)ͨ�^������������f�I(y��),����36.01%�ijֹɱ������^��ꖵV�I(y��)���F����˾(����Ї��Yί������I(y��))���ɵ�һ��ɖ|,��
�������^,�����̮a(ch��n)�I(y��)�Ľ^���عɹɖ|(�ֹ�99%)��Ӿ�����[�����⣬�@λ���ظ�������δ�ڹ�˾�Г����^�κ���,���������̮a(ch��n)�I(y��)���¾���ϯ�ڲ�����“�ٱP”,��һλ����f�I(y��)���ЌӸɲ����V���Ї���(j��ng)���ܿ��� “��������f�I(y��)����10���ˣ���δҊ�^��Ӿ,��”
�����������̮a(ch��n)�I(y��)ͨ�^���ֳɞ��һ��ɖ|���О�,������Ї��Yί��δ�M�з��������l(f��)�����|(zh��)��,��
�����ם����Vӛ��,������f�I(y��)ؔ���@ʾ,�����^ȥ4�����������������^10�|Ԫ,���Dz��۲��۵ĬF(xi��n)��“��ţ”���@������ϲ�gͶ�Y����I(y��)�˵ģ������Ј��ϸ���Ͷ�YͶ�C������,��“����f�I(y��)����ꖄ�(chu��ng)���˴����Ķ��պ;͘I(y��),����˃�(y��u)�|(zh��)��I(y��)�Ŀ��ƙ࣬��ꖹٷ����������y������,��”�ם��f,��
����������2007������f�I(y��)��ꑸ۹ɕr�����̮a(ch��n)�I(y��)�����йɕ��зQ��˾“��2004����аl(f��)���˵Ĺə��ԁ�,��һֱ�_�J��������V���F������Ї��Yί���ڰl(f��)���˵��ճ��������ش�(j��ng)�I����İ���,���_�J����������Ї��Yί���l(f��)���˵Č��H���ƙ�”����˾“�H����ؔ��Ͷ�Y�߳��аl(f��)���˹ə�,��δ�c�l(f��)���������ɖ|�_��һ���ЄӅf(xi��)�h���������ŵȷ�ʽ�\��l(f��)���˵Ŀعə���H���ƙ�”,��
�������̮a(ch��n)�I(y��)��K߀��ʳ���ˡ�
����“Ͷ�Y����f�I(y��)��ȫ�ǻ�����������(j��ng)�Iģʽ��Ͷ�Y�����M�е�һ�Α�(zh��n)��Ͷ�Y�О�,�����ڌ����й�˾�l(f��)չǰ���������A��,��”�挦�عɹɖ|�l(f��)��׃�����|(zh��)�ɣ��������ǻؑ���,��“���̮a(ch��n)�I(y��)�c����f�I(y��)ԭ�عɹɖ|��V���F�M���˳�֜�ͨ,����V���F�_�J�Ѳ��ٓ�������f�I(y��)�Ŀ��ƙ࣬���o����������f�I(y��)�Ĺɷ���ȡ�ÿ��ƙ�,��”
����2013��1��,������ӈ���Q���������̮a(ch��n)�I(y��)�ɞ�����f�I(y��)�عɹɖ|֮ǰ,���Ϳ����ѽ�(j��ng)�й�������f�I(y��),������Q“���̮a(ch��n)�I(y��)�M�����f���F�M���{(di��o)�飬�l(f��)�F(xi��n)�����f���F��ʮ�ׂ����},���S�����f���Fԭ�����L���o��”,�����������P���Ժ��|(zh��)��������Ї��Yί���C�������������l(f��)��,������Ї��Yί��δ��ǰ�����}�����ؑ�,��
�����D�d�����dz��ڂ��f������Ϣ֮Ŀ�ġ����Ё�Դ��ע�e�`���ַ������ĺϷ�����,��Ո���߳֙����C���c���W(w��ng)(li��n)ϵ,���҂������r�������h��,���x�x,��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”