�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y�����(zh��n)����ˆ
�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y������u�ɞ�PE/VC���P(gu��n)ע�Ľ��c,���ѽ�(j��ng)���(zh��n)�r�C������ֵ�Ͷ�Y�ߟo�ɕ��@���șC��Ȼ���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)���������c���L��Ͷ�Y������ҵ����m(x��)��(w��n)����Ͷ�Y�������ܷ���������Ͷ�Yģʽ�ͫ@�����M�ļ��g(sh��)���dzɹ����P(gu��n)�I��
2��12��,������(w��)Ժ������ˏ��������_����(w��)Ժ����(w��)���h,���о������Mһ���ӏ��F���ȴ����Ⱦ����,������e������ӿ��{(di��o)����Դ�Y(ji��)��(g��u),���l(f��)�]�r��,������,���a�N�ļ���͌�(d��o)������,������ؔ������100�|Ԫ�����c�^(q��)������Ⱦ���Ό���“�Ԫ����a”��,��
�c��ͬ�r,���ڇ����k�e�е����l(f��)������,���h(hu��n)�����نT�����2014�ꌢȫ�����M���,��ˮ,��������Ⱦ����������c����,����������ץ����Ҫ��Ⱦ�ᅡ���p�š�2014��ȵĜp���΄�(w��)�c2013�����,�����������W(xu��)�������Ͱ����ŷ����քe�p��2%,�����������ŷ����p��5%,����؞���䌍“���ʮ�l”��ͬ�r,���҇���ץ�o���ơ�ˮ��Ⱦ�����Є�Ӌ�����͡������h(hu��n)�����o����Ⱦ�����Є�Ӌ������
����Ͷ�Y���J(r��n)��,��δ����5��10��,����Ȼ�ǭh(hu��n)���ИI(y��)��Ͷ�Y�S���ڡ�ֵ��ע�����,���M��ԓ�ИI(y��)�w����,������(x��)���I(l��ng)���(n��i)����I(y��)С���s����������ɢ,����ʹĿǰ��I(y��)�ѳ��F(xi��n)���ϵĬF(xi��n)��,���Ќٲ����������ڼ�(x��)�����߷������f̎��̽���A��,���Y����H�H��PE/VC�h(yu��n)�h(yu��n)����,��
2014�꣬�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y,�����(zh��n)����ˆ�,��
�h(hu��n)����K��܊ͻ��
���2013�꣬�h(hu��n)����K��ή�ҵĴ�P�г�������,����2012��12��4�մ�P���ӵ��@�����������ԁ�,���h(hu��n)���ИI(y��)���w�߄��ஔ(d��ng)�@�ˡ�
�Д�(sh��)��(j��)�@ʾ,���h(hu��n)����K�A���ԝq�����^56%,���h(hu��n)�����w��K�ʬF(xi��n)�՝q��֣����̰�K�ϝq118.7%,���h(hu��n)���O(ji��n)�y��K�ϝq73.7%,���̏U̎����K�ϝq44.75%��ˮ̎�����̰�K�ϝq58.8%��ˮ��(w��)�\�I��K�ϝq46.1%�����,��2013�꿰�Q��A�ɵ�“�h(hu��n)��Ԫ��”��
���R���_���ԁ�,���h(hu��n)����K�ı��F(xi��n)���Ǯ�܊ͻ��,����(sh��)��(j��)�@ʾ����(chu��ng)�I(y��)�h(hu��n)��(����,���\)���ׄ�(chu��ng)�ɷ�(����,���\),����ԭ�h(hu��n)��(����,���\),��¡�A��(ji��)��(����,���\),���d��Ͷ�Y(����,���\)���Ͱ�ˮ��(w��)(����,���\)�q����ǰ��
�I(y��)��(n��i)��ʿ��ʾ���h(hu��n)���ɵ��ϝq�c���������ܲ��ɷ�,��2013��8�£�����(w��)Ժ�l(f��)�����P(gu��n)�ڼӿ�l(f��)չ��(ji��)�ܭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����Ҋ�������_δ��3��İl(f��)չĿ��(bi��o)����(ji��)�ܭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�a(ch��n)ֵ���������15%����,����2015��,�����a(ch��n)ֵ���_��4.5�f�|Ԫ���ɞ����(j��ng)���µ�֧���a(ch��n)�I(y��)��
����,�����ڸ��ط�“�ɕ�”��m(x��)���_,�����P(gu��n)���B(t��i)�������O(sh��)�c��Ⱦ����������@���࣬�e�ǽ��K,���㽭���غ���(j��ng)���^��l(f��)�_�^(q��),�������P(gu��n)ע�h(hu��n)�����},��
�������Ƅ��£��Ї��h(hu��n)��Ͷ�Y��2012��r�_��8000���|Ԫ,���h(hu��n)��Ͷ�YռGDP�ı����H��1.59%,�����҇��h(hu��n)��Ͷ�YռGDP�ı����_��2.3%���ң��t�h(hu��n)���ИI(y��)��Ͷ�Y�~���_��2�f�|Ԫ���ң����Ŀǰ��ˮƽ��1�����ϵ����L���g,���h(hu��n)���ИI(y��)����Ȍ��Mһ������,��
���ˣ��T���C��(g��u)��������h(hu��n)����K����������,������,�������Cȯ(����,���\)���L���Cȯ(����,���\)�șC��(g��u)�Ⱥ�l(f��)���о����,��������“�ɕ�”�����Ƅ��µĭh(hu��n)���ИI(y��)Ͷ�Y�C��,��
�н�˾�J(r��n)�飬���Ⱥ��⽛(j��ng)�,���҇���̎�ڭh(hu��n)��Ͷ�놢�ӵ��R���c�����^��,���h(hu��n)���ИI(y��)�l(f��)չҎ(gu��)�ɣ����I(y��)GDPռ�ȼs50%�r,���ǭh(hu��n)�����}�l�l(f��)�����ҼӴ�h(hu��n)��Ͷ����R���c,���҇�Ŀǰ�ڶ��a(ch��n)�I(y��)ռGDP�����_47%,���ӽ��h(hu��n)�������R��ֵ����������_��헭h(hu��n)������,�����뵽�ط�����I(y��),���������_���������˙C�ƣ���������,���@��ζ���h(hu��n)����“��Ŀ��(bi��o)”�D(zhu��n)��“ץ�䌍”,��
�i�A�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�M�λ���(j��ng)�����Ʊ�ʾ���Ї��h(hu��n)����Ⱦ�����ѽ�(j��ng)�_���R���c,������֧�����ȿ�ǰ,��δ���������߸�ֶ�����׃����Ŀǰ�h(hu��n)���ИI(y��)����ȸ�,�������ɲ��,���@���ǭh(hu��n)���ИI(y��)Ͷ�Y���y�����ڡ����ڭh(hu��n)���ИI(y��)���f,���ИI(y��)���Ⲣ����Ͷ�Y�x�ɵ�Ψһ��(bi��o)��(zh��n)��߉,��߀���̘I(y��)ģʽ����I(y��)ӯ��ģʽ�Ȇ��},����Ҫ�C�Ͽ��]��I(y��)��(j��ng)�I�L(f��ng)�U,��ӯ�������Լ��ɳ��m(x��)�Ժͷ�(w��n)���ԡ���ֵˮƽ��,���Ļ����濴,���h(hu��n)���ИI(y��)������ַ�ɢ�����պ��ļ��g(sh��)�ĭh(hu��n)����I(y��)���࣬�^(q��)��(y��u)�㹫˾�ܷ�ɹ�������ڲ��_����,������h(hu��n)����˾ռ���^��,���@���I(y��)��(y��ng)���~��࣬��I(y��)�U�����R�Y��ƿ�i,���Ĺ�ֵˮƽ��,����(j��ng)�^ǰ�ڵĴ���ϝq���h(hu��n)���ИI(y��)���^��˾��ֵ�_������ˮƽ,�������}�˾�Ĺ�ֵ�ѽ�(j��ng)�߸�����,���I(y��)���y��֧�Ρ�
PE/VC��ǰ����ע�ؿ��Ͷ�Y
��(j��)��Ɣ�(sh��)��(j��)�@ʾ,��2012��,���坍���g(sh��)�ИI(y��)����131��Ͷ�Y�¼����漰���~�_10.17�|��Ԫ,������,���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)��Ͷ�Y����61��Ͷ�Y���~5.26�|��Ԫ,��ռ�ȳ��^ȫ�ИI(y��)��1/2,���H��“ʮһ��”���g�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����ƽ�����L�ʞ�15%���ع��㣬2015��,���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�Ŀ��a(ch��n)ֵ�����^8�|��Ԫ,�����(j��)��Ʋ���ȫ�y(t��ng)Ӌ��ȥ���(n��i),����10�µ�,��ȫ�������L(f��ng)Ͷ�C��(g��u)����h(hu��n)����(ji��)�ܹ�˾Ͷ�볬�^2�|Ԫ��
“2013��P(gu��n)E/VC���ڭh(hu��n)���I(l��ng)���Ͷ�Y�ܻ��S,��Ͷ�Y�������^120��,�����й��_����Ϣ��32�ڣ��漰���~22�|�����,���҂��J(r��n)���@��һ���ܴ�ıP��,�����е��I(l��ng)�ַdz���(x��)�����@Щ��(x��)���I(l��ng)�����,��2013��P(gu��n)E/VC��ҪͶ�Y��������ˮ��̎��,���猦��ˮ��������ˮ��̎��,���@���I(l��ng)���(n��i)��Ͷ�Y���漰11�ڼs9�|�����,�����Կ������@���I(l��ng)����δ���DZ��^��ǰ����,�������坍��Դ����,�����ڻ������Y��������^��,���ټ������ߵ�֧�֣�PE/VCҲ�DZ��^�P(gu��n)ע��,���������σɲ���,�����^���S�ľ��ǹ̏U������̎�����U��X,���߿Ƽ��a(ch��n)Ʒ�UƷ��̎�����Ŀ,�����������ֵ�Ͷ�Yռ�������h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y��80%��”���A�����Ї������^(q��)����Դ�ИI(y��)���ܺϻ�����־���f,��
�o(j��)Դ�Y���ϻ���������t�J(r��n)��,���^ȥ�ĭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y��Ҫ������ˮ̎�����棬�@�ǘI(y��)��(n��i)�ձ��J(r��n)����^������ИI(y��),���������ޏ�(f��)����t�@���^��α�,���������ИI(y��)��(n��i)���F(xi��n)�^��ͻ������I(y��)�����w��Ҳ���Ǻܴ�,���P(gu��n)��PM2.5��,��Ҳ���@������С��C�������I(l��ng)���Д�,�������h(hu��n)���ИI(y��)̎�����A�Ρ�
��(d��ng)ˮ̎���I(l��ng)���ѽ�(j��ng)�]���k���o��PE/VC�@ϲ�r,���������ڌ�Ғ�µ�Ͷ�Y�I(l��ng)��,�����У��̏U,���������,�������ޏ�(f��)��Ó��Ó�����I(l��ng)�����ګ@�ø�����P(gu��n)ע,��
��������^���ù̏U�c�ؽ��ٻ��ռ��g(sh��)�I(l��ng)���Ͷ�Y,�����J(r��n)�飬�����Ї��^ȥ�ַ�ʽ�����a(ch��n),���_�ɼ��g(sh��),��ʹ�úܶ�̏U�д��д������Ѓr���٣�����܉����һ�N�ͳɱ��ĸ�Ч�Ľ��ٻ��ռ��g(sh��),����ô�������о��Ͷ�Yǰ��,��“Ŀǰ�ù̏U�c�ؽ��ٻ��ռ��g(sh��)�ɱ��^�ߣ������ܽ�(j��ng)���L���ڵ�Ӱ�,�����كr��IJ����ߵ�,��ʹ��Ͷ�Y�Ļ؈����ڲ����½����ʶ�,������@���r����F(xi��n)һ�N��Ч�ĵͳɱ��ļ��g(sh��),���ұض����P(gu��n)ע,��”�������f��
�������ϼ��g(sh��),���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�I(l��ng)��Ŀ��Ͷ�Y��?q��)��ɞ�һ�Nڅ��,��
�̘I(y��)ģʽ+���g(sh��)
�mȻ�д����Ą�(chu��ng)�I(y��)�ߺ��Y��ӿ�룬���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)���y�؏�(f��)����Դ����·,���ڶ̶̎����(n��i)���F(xi��n)��ըʽ���L,��ԭ���Ѓɷ��棺һ���棬�@���a(ch��n)�I(y��)�����ӳ��^60%������ȡ�Q����������,���Ҵ����(sh��)�h(hu��n)���Ŀ��������ˮ̎��,�������ޏ�(f��)����������̎���ȣ����I�����ǵط�����,���a(ch��n)�I(y��)�l(f��)չ�ٶ������������ěQ�ߺ͈�(zh��)��,���M��Ŀǰ���������������õģ������w�Č�ʩ߀��Ҫ��(x��)�����ߵij��_,�����,���@��Ҫһ�Εr�g������һ����,���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�д��Ƿ���(w��)�,���������I(y��)�����浽�аl(f��),��Մ��,������һϵ�Эh(hu��n)��(ji��)���@����Ҫ�r�g,����˲������F(xi��n)���l(f��),��
��(d��ng)Ȼ���@�������f�ИI(y��)���f�����ٰl(f��)չ,���Ј����g���Ա������и�����ٶ��ڔU��,��“ʮһ��”���gȫ����h(hu��n)��Ͷ�Y�ѽ�(j��ng)�_��1.3�f�|Ԫ��ռGDP1.6%,�������������f��,��“ʮ����”���g�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)��Ͷ�Y���_5�f�|Ԫ�����I(l��ng)�����,���ڴ��,��ˮ������,���̏U�@Щ��(x��)���I(l��ng)����,�����о�Ŀ��g�������ИI(y��)���^������������Դ��������˾�����LHarewardCheung�Q��“δ������,��ʮ��������Įa(ch��n)�I(y��)���ǭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��),��”Ҳ��Ͷ�Y���A(y��)�y,����2015�꣬һ�������F(xi��n)5��6�Үa(ch��n)ֵ�^�ك|�����^��I(y��),��
��Щ�܉���δ������Ј��U���Ы@�ø����Ј����~,��ֱ���ɞ��ИI(y��)�I(l��ng)܊�ߵ���I(y��)����횾߂�ɷ����������һ�Ǻõ��̘I(y��)ģʽ���Ј���������չ����,���������վ���һ���ډ��ļ��g(sh��),��
���σɷ��挦����I(y��)���f�����DZ��,��ֻ��ᘌ���ͬ���I(l��ng)����в�ͬ�Ă�(c��)��,��
���պ��ε�߉�����������һ��Ͷ�Y�������^������^��͵��I(l��ng)����,��Ͷ�Y�˸���ؕ��P(gu��n)ע�̘I(y��)ģʽ�����Ј�,��������@Щ�I(l��ng)���У����g(sh��)��(chu��ng)�����������@ϲ�̶�һ��,����(d��ng)ȻҲ���ų�����ͻ���Եļ��g(sh��)���F(xi��n),������ij��Ͷ�Y������̫��ʢ����̏U�c�ؽ��ٻ����I(l��ng)��,���@���I(l��ng)����ҪһЩ���g(sh��)��ͻ���ИI(y��)�l(f��)չ�ıډ�,���ʶ�Ͷ�Y�˕����P(gu��n)ע�ڼ��g(sh��)����Ҳ�����f�Ј��c�̘I(y��)ģʽ����Ҫ,��
����ˮ̎����I(y��)�г�ˮ��(w��)�܉�@��Ͷ�Y����Ҫԭ��֮һ����������һ�ת��ص��̘I(y��)ģʽ,�������Y�a(ch��n)���ط���(w��),���^(q��)��(j��ng)�I���̘I(y��)ģʽ���܉����ض������(n��i),�������������ĭh(hu��n)������(w��),���m�õĹ��̼��g(sh��)�����ػ����˲ŽM���ͭh(hu��n)�����A(ch��)�O(sh��)ʩ���L��Ͷ�Y��Ч�M������,�����L�ڷ���(w��)����ĺͼ~��,����Ͷ�Y��ܗU�������ط��������m(x��)���ƭh(hu��n)��,���@��ģʽ�ă�(y��u)������,���܉�@�ø��ߵ��Y�������ʣ��Y��Ͷ�������ͣ���������Ј�ռ���ʣ�ע��ȫ��λ�ṩ�h(hu��n)������(w��)��,�������ں����Y��,�����g(sh��)���L�ڹ�����
�Ї��Gɫ�Ƽ������������E�_�J(r��n)��,��Ŀǰ�ܶ���I(y��)���̘I(y��)ģʽ������Ҫ���},���Ј���ָ�������,���ИI(y��)߀δ��������ѽ�(j��ng)ͣ����“���̘I(y��)ģʽ�ͼ��g(sh��)�Ƕȁ��f,����(y��ng)ԓ������һ���Ľ�Q����,�����g(sh��)�����Y�ͺ��ڵ��\�I����Ҫ�����Q,��”
�c�г�ˮ��(w��)��ͬ����,������ʿ�@��Ͷ�Y��ԭ������ͻ����ʯ���I(y��)�I(l��ng)���Љ��яUˮ��̎�����g(sh��)������ʿʯ�ͼ��g(sh��)����˾�����L����ϯ��(zh��)�йٺ�������Vӛ��,������ʿ�����һ�ҹ��ˉ��яUˮ̎�����g(sh��)����I(y��),���^֮�ڸ������֣������I(l��ng)��һ������ĕr�g,��������ʿ�t��?���@���I(l��ng)���ٶ���,������ռ�I(l��ng)�Ј���
����,�������彨�h,����I(y��)�ڰl(f��)չ�^������Ҫ�����Լ��Ķ�λ���ڰl(f��)չ�^�̮�(d��ng)�в����{(di��o)����(zh��n)��,�����ڭh(hu��n)����I(y��)���f,��δ�����g(sh��)�ӷ���(w��)���̘I(y��)ģʽһ����һ�Nڅ�ݡ�
2014�꣺���ϵ����
��Ͷ�Y���J(r��n)��,����(d��ng)�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�l(f��)չ��һ���A�εĕr��,��ƴ�����Y������������ͨ�^�沢��ُ�γ��ИI(y��)�еĴ�˾,���@�Nڅ����2014����ѽ�(j��ng)���F(xi��n)�˶���,��
��(j��)����ȫ�y(t��ng)Ӌ�@ʾ���H��ȥ��12���ԁ�,�����г��^10�ҹ�(ji��)�ܭh(hu��n)����˾���I���ش����ͣ��,���������x������{�h(hu��n)���ȹ�˾�����^�l(f��)������,���M��ُ�����Эh(hu��n)����˾�ə�(qu��n),����ُ���ڭh(hu��n)���ИI(y��)����ᳱ����(j��)�V�C�����y(t��ng)Ӌ,��2012��,���h(hu��n)�����й�˾��ُ�Ŀ�H��17������ُ��(bi��o)�Ŀ��Y��Ҏ(gu��)ģ�H12�|Ԫ,����2013��ǰ������,����ُ�Ŀ�_��28�������YҎ(gu��)ģ�_��99�|Ԫ,��2013���ļ���,����ُ�����Mһ���Ӵa,���քe�漰11���Ŀ�����~56�|Ԫ,��
���ڭh(hu��n)���ИI(y��)����IJ�ُ��,��ƽ���Cȯ������������J(r��n)�飬IPO���ڴ��T�P(gu��n)�]�Ѿ�,����ꠔ�(sh��)������,���@��ζ������h(hu��n)����˾����IPO�������кܴ_����,��ͬ�rҪ�����ܸߕr�g�ɱ�,����ˣ����˾�x��ُ���߽蚤����,���ɞ����h(hu��n)���I(l��ng)�����Ҫ���},����IPOڅ��(y��n)���h(hu��n)��Ͷ�Y��Ȳ��p�ľ�����,���h(hu��n)���I(l��ng)��ُ�ؽM���������m(x��)����,�������й�˾���f���x����m�Ę�(bi��o)�ķe�O���M��ُ,�����H���Կ��ٌ��F(xi��n)���ӔU���̓�(y��u)�ݻ��a,��Ҳ�ǹ�˾�M���������Y���pСؔ��(w��)���������C,��
���о���ʿ¶,��Ŀǰ��(ji��)�ܭh(hu��n)�����й�˾��ُ�ķ�����Ҫ���������M��һ�w�����v��һ�w���Ͷ�Ԫ��,���������һЩ��I(y��)��ُ�ĬF(xi��n)��,��
���H�ϣ����ИI(y��)��ُ����,����(x��)�֮a(ch��n)�I(y��)�о��г����Ŀ�\�н�(j��ng)��Լ��̘I(y��)��(chu��ng)�����������@ȡӆ�ε��������Ĺ�˾�����@���șC,���y���Cȯ����J(r��n)�飬�Ŀ�\�н�(j��ng)�,���̘I(y��)��(chu��ng)�������ǿ����h(hu��n)����˾����������Ҫָ��(bi��o),��ˮ̎���a(ch��n)�I(y��)�,����������̎���a(ch��n)�I(y��)��ϵă�(y��u)�ݹ�˾,���Լ����I(y��)�U����̎���������ޏ�(f��)���I(l��ng)����̘I(y��)ģʽ���Ƽ���(chu��ng)��,�����ھ�������P(gu��n)�Ŀ��(j��ng)�̈́�(chu��ng)�������Ĺ�˾,����ֵ���P(gu��n)ע��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”