氫能源是未來清潔技術(shù)投資的新方向
據(jù)張一巍介紹，節(jié)能環(huán)保占同創(chuàng)偉業(yè)整體業(yè)務(wù)的比重大概在20%到25%,，而年復(fù)合收益率則平均保持在20%到30%之間,。“在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這已經(jīng)是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的收益,。以前VC,、PE的暴利時(shí)代已經(jīng)過去了，一個(gè)低收益時(shí)代正在走來,。”
“資本市場(chǎng)很熱的時(shí)候,，清潔技術(shù)并不會(huì)特別受關(guān)注；但在資本寒冬,，大家卻發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)很穩(wěn)健的投資領(lǐng)域,，因?yàn)榍鍧嵓夹g(shù)行業(yè)的波動(dòng)比較小。”同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“同創(chuàng)偉業(yè)”）合伙人,、清潔技術(shù)投資負(fù)責(zé)人張一巍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,。
這位前華為軟件工程師，2009年加入同創(chuàng)偉業(yè),。談到清潔技術(shù)行業(yè),，他提及最多的一個(gè)字是“穩(wěn)”，不管是最近幾年投資比例的“平穩(wěn)”,，還是這一領(lǐng)域收益的“穩(wěn)健”,。
據(jù)他介紹，節(jié)能環(huán)保占同創(chuàng)偉業(yè)整體業(yè)務(wù)的比重大概在20%到25%,，年復(fù)合收益率平均保持在20%到30%之間,。“在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這已經(jīng)是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的收益,。以前VC,、PE的暴利時(shí)代已經(jīng)過去了，一個(gè)低收益時(shí)代正在走來,。”
當(dāng)前,，新能源汽車進(jìn)入爆發(fā)期，張一巍把目光投向了氫能源,。他預(yù)計(jì),，氫能源有望帶來工業(yè)領(lǐng)域的突破性發(fā)展,。
光伏迎來了抄底時(shí)機(jī)
《21世紀(jì)》：同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)辦于2000年，何時(shí)開始投清潔技術(shù),？
張一?。捍蟾?007年底，從投光伏行業(yè)開始,。到目前為止,，我們成功退出的案例中，光伏占了3個(gè),，包括已經(jīng)上市的奧克股份,、新大新材和拓日新能。
《21世紀(jì)》：經(jīng)過多次市場(chǎng)調(diào)整后,，光伏行業(yè)適合抄底嗎,？
張一巍：現(xiàn)在已經(jīng)算是谷底了,，去產(chǎn)能的過程基本已經(jīng)完成,，中國成為最大的光伏組件生產(chǎn)國和消費(fèi)國，盈利模式也相對(duì)清晰,。算上國家補(bǔ)貼,，光伏發(fā)電廠的收益率可以達(dá)到15%左右，這是非常好的收益了,。光伏切片的價(jià)格也比較穩(wěn)定,，如果接下來光伏電站的商業(yè)模式理順了，又將帶來新的投資機(jī)會(huì),，比如逆變器,、儲(chǔ)能等。但這并不是我們目前關(guān)注的熱點(diǎn),。
試水土壤修復(fù)
《21世紀(jì)》：你曾說過,，土壤是節(jié)能環(huán)保的下一個(gè)金礦，改革開放30多年積累的財(cái)富全部用在土壤修復(fù)上都不夠,。同創(chuàng)偉業(yè)是否有進(jìn)入這一領(lǐng)域？
張一?。和寥雷钪匾奈廴緛碓粗痪褪怯猩饘俚V,。我們?cè)诮魍读艘粋€(gè)土壤修復(fù)的項(xiàng)目，因?yàn)榻鞯匿嚨V很多,，污染比較嚴(yán)重,。
從政策上來看，礦山環(huán)境治理和修復(fù)已經(jīng)明確了誰污染,、誰治理,，市場(chǎng)責(zé)任主體比較確定,。這算是我們?cè)谕寥佬迯?fù)領(lǐng)域的一次試水吧，未來會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展和政策情況再做決策,。
《21世紀(jì)》：土壤修復(fù)技術(shù)并不成熟,，政策支持也相對(duì)比較遲緩。現(xiàn)在是否一個(gè)好的投資時(shí)機(jī),？
張一?。合啾却髿庵卫砗退卫恚寥佬迯?fù)可能是一個(gè)更大的市場(chǎng)?，F(xiàn)在國外有很多場(chǎng)地修復(fù)項(xiàng)目,，但在國內(nèi)這個(gè)市場(chǎng)仍然還沒有真正揭開。
在場(chǎng)地修復(fù)中,，誰來買單,？商業(yè)地產(chǎn)相對(duì)容易界定，但如果是政府工程,，誰來出錢,？這是一個(gè)比較復(fù)雜的事情。
土壤修復(fù)要付出巨大代價(jià),，技術(shù)難度高,，包括化學(xué)、物理,、生物方法,，在找到好的商業(yè)模式之前，是否應(yīng)該著急把它揭開,，也需要考量,。
偏愛材料更甚工程
《21世紀(jì)》：從以往的投資案例來看，似乎你們總體更偏好環(huán)保材料類的投資標(biāo)的,？
張一?。簞偛耪f到的土壤修復(fù)屬于環(huán)保工程類，我們做起來會(huì)比較謹(jǐn)慎,。工程類項(xiàng)目往往要接政府訂單,，政府關(guān)系是一個(gè)重要因素，這就導(dǎo)致跨地域發(fā)展比較難,。但材料類的,，比如水污染治理中的濾膜，大氣污染治理中的除塵膜,，我們都投過,，產(chǎn)品是直接面向公司的，天然跨越了地域障礙,。這種更市場(chǎng)化的標(biāo)的,，我們比較容易判斷,，因此也更偏愛這一類。
《21世紀(jì)》：你們很看重投資標(biāo)的的市場(chǎng)化程度,？
張一?。翰还芡妒裁捶较颍夹g(shù)和市場(chǎng)都同樣重要,，但材料類的投資標(biāo)的,，技術(shù)含量相對(duì)更高。節(jié)能環(huán)保行業(yè)的商業(yè)模式一般比較重,，技術(shù)的突破很重要,。
工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)歸根結(jié)底要靠材料和工藝。在中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下,，企業(yè)可以慢下來,，在材料和工藝上更加精耕細(xì)作，這也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)契機(jī),。
電動(dòng)汽車投資已進(jìn)入拐點(diǎn)
《21世紀(jì)》：兩年前你就曾經(jīng)說過,，電動(dòng)汽車未來發(fā)展?jié)摿薮螅绕涮岬搅顺潆姌逗团潆娬?。這幾年你們做了哪些布局,？
張一巍：我們投了做鋰電池正極材料的供應(yīng)商當(dāng)升科技,、做動(dòng)力電池里正極和負(fù)極材料的貝特瑞,，都已經(jīng)退出了。現(xiàn)在重點(diǎn)在看動(dòng)力電池膈膜,，因?yàn)樵谡龢O,、負(fù)極、電解液和膈膜這四大電池組件當(dāng)中,，基本上就剩下膈膜有較高的技術(shù)壁壘,，其他相對(duì)來說已經(jīng)比較成熟了。
《21世紀(jì)》：你如何看待今年特別火的充電基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì),？
張一?。何覀円舱诳础Ｄ壳白龀潆姌兜哪Ｊ狡鋵?shí)都差不多,，提供公共接口,，把充電樁接入進(jìn)去，完成網(wǎng)上預(yù)約,、支付等，比拼的是誰能撬動(dòng)大廠商,，接入更多的資源,。但是未來會(huì)不會(huì)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的第三方統(tǒng)一接入各大廠商的充電樁,，還并不明朗。
《21世紀(jì)》：整個(gè)電動(dòng)汽車行業(yè)的投資到了什么階段,？
張一?。簭娜ツ觊_始，電動(dòng)車市場(chǎng)迎來拐點(diǎn),，高速增長(zhǎng),。盡管各項(xiàng)補(bǔ)貼在逐步減少，但用戶已經(jīng)比較接受這個(gè)概念,，差不多可以靠市場(chǎng)的力量自然發(fā)展?，F(xiàn)在電動(dòng)汽車標(biāo)的，放到二級(jí)市場(chǎng)可以投,，一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)投得差不多了,。
氫能源是未來主投方向之一
《21世紀(jì)》：目前在清潔能源領(lǐng)域，你們最重點(diǎn)關(guān)注什么領(lǐng)域,？
張一?。簹淠茉础Ｎ覀兣c富瑞特裝,、張家港開發(fā)區(qū)政府成立了一個(gè)新能源基金,，其中氫能源投資標(biāo)的會(huì)占到60%到70%，專門投氫產(chǎn)業(yè)鏈,。
今年,，豐田、本田和現(xiàn)代在美國,、日本都已經(jīng)正式發(fā)布了氫能源商用車,。前段時(shí)間我們剛?cè)ト毡究疾炝饲鍧嵞茉蠢茫瑲淠茉磻?zhàn)略已經(jīng)被上升到國家戰(zhàn)略在推廣,，加氫站等各方面的配套也相對(duì)比較完善了,。
正如前面所說，我更喜歡聚焦在靠新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng),。我們預(yù)計(jì),，氫能源可能是繼互聯(lián)網(wǎng)之后工業(yè)領(lǐng)域的一個(gè)新的突破性技術(shù)，因?yàn)槠嚤旧砭吞幵诿裼霉I(yè)的金字塔頂端,。
如果汽車能轉(zhuǎn)向氫能源,，利用光伏發(fā)電制氫，然后再用氫燃料電池去驅(qū)動(dòng)汽車,，將是從頭到尾的“零排放”,。
《21世紀(jì)》：創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)氫能源是什么態(tài)度？
張一巍：我覺得大家還沒有關(guān)注這一塊,，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)賬算不過來,。氫能源里面主要包括制氫和儲(chǔ)氫。制氫環(huán)節(jié),，國內(nèi)外差別并不大,。儲(chǔ)氫環(huán)節(jié)是最大的瓶頸，因?yàn)槌爻褐驴蓛?chǔ)存的量太小,，且續(xù)航力不夠,；高壓儲(chǔ)存的話，難度又很大,。日本已經(jīng)發(fā)布的商用車儲(chǔ)氫壓力是70兆帕,，國內(nèi)最高能達(dá)到30兆帕。核心組件方面,，中國跟走得靠前的美國和日本存在很大差距,。
但中國已經(jīng)開始重視，補(bǔ)貼力度非常大,，2016年燃料電池乘用車的補(bǔ)貼是20萬,，大中型客車達(dá)到50萬，遠(yuǎn)高于電動(dòng)汽車,。我們做氫能源基金,，希望可以領(lǐng)先市場(chǎng)半步到一步，提前做一些布局,。
預(yù)計(jì)2017年氫能源會(huì)爆發(fā)
《21世紀(jì)》：你們投了哪些氫能源企業(yè),？
張一巍：我們投了一家電解水制氫公司,，它制出來的氫不一定用在燃料電池上,，前期直接運(yùn)用于工業(yè)生產(chǎn)。
現(xiàn)在投氫燃料電池還偏早了一點(diǎn),，盡管它最多的應(yīng)用領(lǐng)域就是汽車,，但汽車的整個(gè)配套需要等氫能源產(chǎn)業(yè)鏈成熟之后才會(huì)逐漸變得完善。
我們也不想領(lǐng)先市場(chǎng)太多,。如果虧損燒錢,，一兩年還可以靠繼續(xù)融資給它輸血，但如果五年后還在流血,，后面的資本就很難接上了,。我們的投資標(biāo)的本身已經(jīng)有盈利能力，然后在等待行業(yè)的爆發(fā),。
《21世紀(jì)》：所以在領(lǐng)先市場(chǎng)的同時(shí),，也會(huì)注重平衡短期的風(fēng)險(xiǎn),？
張一巍：對(duì),。一級(jí)市場(chǎng)的資本整體來講還是比較理性一些,，如果在一個(gè)領(lǐng)域看不到真正的商業(yè)模式，無法在3到5年內(nèi)從市場(chǎng)上賺到錢,，那么再好的概念大家也會(huì)比較謹(jǐn)慎地對(duì)待。
《21世紀(jì)》：預(yù)計(jì)氫能源什么時(shí)候?qū)?huì)爆發(fā),？
張一?。?017年可能會(huì)是資本關(guān)注程度比較高的一個(gè)年份。目前領(lǐng)先的整車廠在積極進(jìn)行這方面的研發(fā)和嘗試,，有些城市已經(jīng)建立了加氫站試點(diǎn),、氫能源基地。
但所謂的爆發(fā)并不是說進(jìn)入到千家萬戶,，初期氫能源汽車可能會(huì)運(yùn)用于特殊場(chǎng)合,，比如固定線路的清潔車、倉庫里的叉車等,。如果要達(dá)到目前電動(dòng)乘用車的成熟度,，還需要更長(zhǎng)的市場(chǎng)培育時(shí)間，這也取決于政府的產(chǎn)業(yè)扶持力度有多大,，比如加氫站肯定需要政府來建設(shè),。但長(zhǎng)期來看，氫能源一定會(huì)是一個(gè)大方向,。
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