�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�d��PPP�ə�(qu��n)��ُģʽ
“ʮ����”���g�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)վ���L(f��ng)�ڣ��h(hu��n)���ИI(y��)��ُ�ӿ�,����(j��)���ڔ�(sh��)��(j��)�C(j��)��(g��u)Wind��(sh��)��(j��)�y(t��ng)Ӌ(j��),��2016���ԁ��h(hu��n)���ИI(y��)��Ӌ(j��)��ɲ�ُ57�𣬽��~��300�|Ԫ,�����������M(j��n)��h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��),���{(di��o)����(zh��n)�Բ��֡���չ��(x��)���I(l��ng)��,���a(ch��n)�I(y��)����,�����Ⲣُ�ȶ�N��ʽ���������й�˾���y��,��PE��˽ļ�ə�(qu��n)Ͷ�Y���ȶ�N�Y�����ړ�ʳ��ُ��,��
��(du��)�ȚW���h(hu��n)�����^�ij��L(zh��ng)�^�̣���ُ�ѽ�(j��ng)�ɞ����(n��i)�h(hu��n)����I(y��)�l(f��)չ�Ѵ�ij��B(t��i)��;��֮һ,������(j��)��“ʮ����”��(ji��)�ܭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�l(f��)չҎ(gu��)����,��“ʮ����”���g������һ�����Ї��H��(j��ng)��(zh��ng)���Ĵ���(ji��)�ܭh(hu��n)����I(y��)���F(tu��n)���h(hu��n)���ИI(y��)��ُ�ؽM��Ȍ����m(x��),����PPP����,��“PPP+PE”�ɞ�h(hu��n)����I(y��)̽����ُģʽ����Ҫ����
ƽ�_(t��i)����I(y��)�ܟ���
ͬ�I(y��)��ُ��(sh��)�F(xi��n)���I(y��)�Ѵ���Ԫ�����ִ���C��ƽ�_(t��i),���ǭh(hu��n)����˾�l(f��)չ�Ĵ�څ��(sh��)
�h(hu��n)������й�˾��ُ��Ҫ��3��(g��)����,���M��һ�w�����v��һ�w����ƽ�_(t��i)��,��
��(du��)�ژI(y��)��(w��)��һ�ĭh(hu��n)����I(y��)���f,���M��ُ���M(j��n)�뼚(x��)���I(l��ng)�����Ҫ�ֶΣ����Ԟ���I(y��)���L(zh��ng)���_��·��,����C�ϻ�����(w��)�������M(j��n),�����@�ُ�У���ُ��ͨ���Ӵa���I(y��),�����ٹ�˾���L(zh��ng),��
�����R�h(hu��n)�l(w��i)��������˾�Mͨ�^��ُ�����h(hu��n)�h(hu��n)�����ڈ�(zh��)�е��(xi��ng)Ŀ����ɘӰ幤��,���ɞ鹫˾�h(hu��n)�l(w��i)�a(ch��n)�I(y��)����(w��)��ȫ���U(ku��)���ķ�����,��
���v��ُ�t��������I(y��)����a(ch��n)�I(y��)朣�����ԭ���Ј�(ch��ng)�컨��,��
�����,��ƽ�_(t��i)�����ܭh(hu��n)�����й�˾��������ˮԴ,���f���_(d��),���ׄ�(chu��ng)�ɷݡ��S�����ȶ�ҹ�˾��������C���ԭh(hu��n)������(w��)������l(f��)չĿ��(bi��o),���S��PPP�ᳱ�Ƅ�(d��ng)����Ͷ���Y�ӿ���(y��u)��(sh��)��˾�Aб,��ƽ�_(t��i)�ͭh(hu��n)����˾�ӿڃr(ji��)ֵ���m(x��)������
�����Cȯ�������J(r��n)��,��2016��h(hu��n)���ИI(y��)��ُ�ʬF(xi��n)�ɴ������c(di��n),��һ���棬�c����ؔ(c��i)��(w��)�Բ�ُ��ͬ,��2016���ԁ�,������ُ��(bi��o)�Ĺ���ӹ�ͬ���c���й�˾�����ɞ�һ�Nڅ��(sh��),��
ԭ�����Ϸ��ØI(y��)�Ǽ���ØI(y��)�C(j��)е�˾��2015��,����˾��17.94�|Ԫ��ُ�˽�ɽ�h(hu��n)��100%�ə�(qu��n),��2016��9.28�|Ԫ��ُ�����A��70%�ə�(qu��n)�����֭h(hu��n)�����̼��h(hu��n)�u(p��ng)�I(y��)��(w��),����˾�������н�h(hu��n)��,���h(hu��n)�����й�˾ƽ�_(t��i)���ɡ�
��һ����,�������ǰ����ć���(n��i)�Y�a(ch��n)��ُ,�������Y�a(ch��n)��ُ�������@�������H2016��10��26��,�����и�����,���Ͱ�ˮ��(w��)����ˮԴ��������ˮ��(w��)3���Ї��h(hu��n)�����й�˾��¶��(du��)����h(hu��n)�����й�˾����ُ���(xi��ng),��
�I(y��)��(n��i)��ʿָ��,������(n��i)�h(hu��n)���ИI(y��)“�a(ch��n)�I(y��)�w������I(y��)С��ɢ”,��ͨ�^ͬ�I(y��)��ُ��(sh��)�F(xi��n)���I(y��)�Ѵ���Ԫ�����ִ���C��ƽ�_(t��i),���ǭh(hu��n)����˾�l(f��)չ�Ĵ�څ��(sh��)���S��PPP����ጷ�,�����֭h(hu��n)����˾��(sh��)�|(zh��)�ϳɞ�ط������ӏ�(qi��ng)�h(hu��n)�������������Yƽ�_(t��i)��ƽ�_(t��i)�ͭh(hu��n)����˾�r(ji��)ֵ�@,���@���(q��)��(d��ng)�h(hu��n)����I(y��)������ُ�沢����,��
���Ⲣُ�҄�(chu��ng)�¸�
��“�Y���Q���g(sh��)”�Ǵև���(n��i)�h(hu��n)����I(y��)�_������֮�õij���
���Y���(q��)��(d��ng)�£�2016��h(hu��n)����I(y��)���m(x��)��ȥ���Ⲣُ�ğᳱ,����(j��)����ȫ�y(t��ng)Ӌ(j��),��2016���ԁ����h(hu��n)���ИI(y��)���l(f��)��12���Ⲣُ��,����ُ�������~���^150�|Ԫ,��
�Ա�ˮԴ��������˾��12.1�|��Ԫ��ɸ۹�ӯ���w,���ɞ����һ��ɖ|,�����⣬�K������ُ�����h(hu��n)���z�y(c��)��˾TestAmerica,���Ї������ُ���������ĭh(hu��n)����˾Urbaser,��
ֵ��ע����ǣ��������й�˾һ�ښ���ُ�˶�Һ���h(hu��n)����˾,������h(hu��n)���ȳ��Y4.7�|Ԫ��ُȫ�������ĭh(hu��n)�����x�O(sh��)�����켰���̷���(w��)������ʥ�Tʿ,����2.17�|�WԪ��ُ��������ˮ,������̎�����g(sh��)���b��������I(y��)֮һ��ؐ���Ҹ�ˮ̎�����g(sh��)��˾��
������ʿ�J(r��n)��,����ȇ���(n��i)�Ј�(ch��ng)��(d��ng)�m15�����τ�(d��ng)�B(t��i)PE,�������Y�a(ch��n)��ֵ�����ˣ���ُ�Y�a(ch��n)PEͨ����10������,��EV/EBITDA��7������,��ͬ�r(sh��)����h(hu��n)����˾���g(sh��)�I(l��ng)�ȣ�ӯ���^�鷀(w��n)��,�����^,�������Ј�(ch��ng)ƫ�ڳ����ڣ��I(y��)��(j��)ͨ������ƽ��(w��n),�����ٳ��L(zh��ng)���^��,��
��“�Y���Q���g(sh��)”�Ǵև���(n��i)�h(hu��n)����I(y��)�_������“ȡ��(j��ng)”֮�õij��ԡ�����h(hu��n)�����F(tu��n)�����ü������ʾ,��“�F(xi��n)�ڽ�(j��ng)��(j��)�l(f��)չ̫��,����I(y��)��֮ǰ�����L(zh��ng)ģʽ�����ϕr(sh��)�������H��ُ�I(y��)��(w��)�Dz��켯�F(tu��n)δ���ķ���,����˾����С��������I(y��)�����¹���,�����켼�g(sh��)����(w��)�a(ch��n)�I(y��)��”
�Ќ��I(y��)��ʿ��ʾ,���҇��h(hu��n)����I(y��)���ⲢُĿǰ�ѽ�(j��ng)��Խ���M(j��n)���O(sh��)��,�����g(sh��)�ĵ�һ�A�Σ�̎�ڏć���ֱ�Ӳ�ُ��I(y��)�@�ü��g(sh��)�Ͳ�ُ?f��)��Y�\(y��n)�I(y��ng)��˾�ĵڶ��A��,�������A�΄t�������T��,��GE�ȹ�˾һ�ӣ��{����ĸ�(j��ng)��(zh��ng)���ɞ鷺���H����˾,�����м��g(sh��)�аl(f��),���Ј�(ch��ng)��(zh��n)�Ժ��O(sh��)������ȫ朗l�I(y��)��(w��)�����^,����Ŀǰ����r��,���Ї��h(hu��n)����I(y��)�c���˾���߀���^���ࡣ
�d�I(y��)�Cȯ�Ј�(b��o)�J(r��n)��,��������I(y��)��������Ҏ(gu��)ģ,���A���ڲ�ُ?f��)��Y�\(y��n)�I(y��ng)��˾����I(y��ng)��I(y��)��ҕ���g(sh��)�аl(f��),����(y��u)�ȿ��]�ć���ֱ�Ӳ�ُ��I(y��)�@�ü��g(sh��),�����⼼�g(sh��)���M(j��n)����(y��ng)���Ј�(ch��ng)����(du��)�,���ИO��(qi��ng)��ݔ������,������(n��i)�Ј�(ch��ng)���g(sh��)����(du��)��̫����,�����M(j��n)�������M(j��n)���g(sh��)��(y��ng)�õ�����(n��i)�Ј�(ch��ng)���p�A���x��
“PPP+PE”ģʽ�d��
���ּ��g(sh��)����I(y��)���ٳ��L(zh��ng),���ɞ����й�˾�IJ�ُ��(du��)��
���Z�Z���ҵIJ�ُ����,�����ٹ�˾Ҳ��̽���µIJ�ُģʽ��
��(f��)�Ǽ��F(tu��n)���¿���(j��ng)�폈����(qi��ng)��ʾ,����PPP����,��������һ�N�µ�Ͷ�Yģʽ����“PPP+PE”ģʽ,��“�@�Nģʽͨ�^��ͬ��(d��o)��ķ�ʽ���ּ��g(sh��)����I(y��),���@Щ��I(y��)���ٳ��L(zh��ng)���I(y��ng)�I(y��)Ҏ(gu��)ģ���ИI(y��)���ʵõ�����,��ͬ�r(sh��),���@Щ��I(y��)�ֳɞ����й�˾�IJ�ُ��(du��)���γ��]�h(hu��n),��”
����“�����”,����(f��)��ֱ��Ͷ�Y�ĭh(hu��n)����I(y��)�����ٔ�(sh��)����ǰ,����˾�����ˌ��I(y��)PPP�ə�(qu��n)Ͷ�Yƽ�_(t��i)�Ǿ��Y��,��ͨ�ڱ��U(xi��n)�Y���Դ�Ҏ(gu��)ģ,���L(zh��ng)����,���߷�(w��n)�����Y�����鱣�ϣ���PPP�ə�(qu��n)��ʽͶ�Y���л��A(ch��)�O(sh��)ʩ��ˮ��(w��)�h(hu��n)���I(l��ng)��Ľ��O(sh��),��
����2016��5��,���Ǿ��Y����ȫ��������(n��i)PPP��(ch��)���(xi��ng)ĿҎ(gu��)ģ�_(d��)����5000�|Ԫ�����w����,�����ɽ�|,������,�����K���㽭,�������ȶ���(g��)ʡ��,�����c����(g��)ʡ��(j��)���М�ͨ���ʡ��(j��)ĸ����
2016��5��,������ˮ��(w��)���F(tu��n)�c�Ǿ��Y���ڱ�������ə�(qu��n)�����f(xi��)�h,�����������Ǿ�ˮ��(w��)�ə�(qu��n)Ͷ�Y��������˾��ͬ�r(sh��)�l(f��)�𱱿��Ǿ�ˮ��(w��)����,��
“ͨ�^PPP��ͬ��(d��o)��,������Ҏ(gu��)ģ����(du��)�^С�ļ��g(sh��)����I(y��)�c���ͮa(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y�ߺ���,����I(y��)Ʒ�ƿ���Ѹ�ٳ��L(zh��ng)���@��(sh��)�H���������菽�Ŀ��ٳ��L(zh��ng),��”������(qi��ng)�f,��
�����B(t��i)���O(sh��)�I(l��ng)���Ǿ��Y����2015����������B(t��i)�h(hu��n)�����O(sh��)��I(y��)�Ǿ����B(t��i),��������PPPʾ���(xi��ng)ĿDE���������B(t��i)���O(sh��)���̱������Ǿ��Y�����Ǿ����B(t��i)�M�ɵĻ��a(b��)��(li��n)���w�И�(bi��o),�����У��Ǿ��Y���l(f��)�]�Y���\(y��n)����(y��u)��(sh��)���(xi��ng)Ŀ���Y,���Ǿ����B(t��i)���錣�I(y��)�C(j��)��(g��u)�Г�(d��n)�(xi��ng)Ŀ��ʩ�����O(sh��)���\(y��n)�I(y��ng)�S�o(h��),���������к����������(xi��ng)Ŀ��“Ͷ�Y——���Y——���O(sh��)——�\(y��n)�I(y��ng)�S�o(h��)”һ�w��������M(j��n),��
“�h(hu��n)������δ�����L(zh��ng)�����ܴ���ИI(y��),���Y���Ј�(ch��ng)����(hu��)�и���IJ�ُ�ֶγʬF(xi��n)������”����CȯͶ�п���(j��ng)��κ�cȪ�J(r��n)��,����ُ�ĸ�������(y��ng)ԓ���ڮa(ch��n)�I(y��)������,����ُ���ǻ��X�I�Y�a(ch��n)������(r��n),�����Dz�ُ��(x��)�֮a(ch��n)�I(y��),����˺��ڵ����Ϻ���Ҫ��
“���鲢ُ���Ĵ�����I(y��),��Ҫƽ��îa(ch��n)�I(y��)�U(ku��)���ͷ�(w��n)����(j��ng)�I(y��ng)���P(gu��n)ϵ,���^����һ�r(sh��)������(r��n)����y�Ԏ��o��I(y��)�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����ò�ُ������Ͽ���ʹ���m(x��)�l(f��)չ������,����ُҲ���Є�(chu��ng)����,��”κ�cȪ�f��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”