�P(gu��n)������REITS�cPPP�(xi��ng)Ŀ�Y(ji��)�ϵ�����˼��
���r(sh��)�g��2020-06-28 10:30
��(l��i)Դ����(j��ng)��(j��)�^��W(w��ng)
����:
��x��2690
4��30�գ��Ї�(gu��)�C�O(ji��n)��(hu��)�͇�(gu��)�Ұl(f��)��ί(li��n)�ϰl(f��)�����P(gu��n)�����M(j��n)���A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)��(d��ng)�a(ch��n)Ͷ�Y���л���(REITs)ԇ�c(di��n)���P(gu��n)������֪ͨ��(�C�O(ji��n)�l(f��)��2020��40̖(h��o))(���º�(ji��n)�Q(ch��ng)“40̖(h��o)��”),��ͬ��,���Ї�(gu��)�C�O(ji��n)��(hu��)�͡����_(k��i)ļ�����A(ch��)�O(sh��)ʩ�CȯͶ�Y����ָ��(ԇ��)��(������Ҋ(ji��n)��)(���º�(ji��n)�Q(ch��ng)“��Ͷ�Y����ָ����”)�����(hu��)���_(k��i)������Ҋ(ji��n),����ļREITsԇ�c(di��n)���_(k��i)չ���o�Ї�(gu��)���A(ch��)�O(sh��)ʩͶ���Y�w�Ǝ���(l��i)�ش�׃�����(du��)�҇�(gu��)���Y���Ј�(ch��ng)�a(ch��n)�����h(yu��n)��Ӱ�,��
�������Ї�(gu��)���(zh��n)���l(f��)չ������,����Ҫ�ɵط������͵ط�����ƽ�_(t��i)��˾�����(xi��ng)ĿͶ�Y���w�������(l��i),���S��PPPģʽ������,�������Ľ�����I(y��)��һ������I(y��ng)��I(y��)Ҳ�_(k��i)ʼ�Г�(d��n)�(xi��ng)ĿͶ�Y�˵Ľ�ɫ�������Ҏ(gu��)�,�����Ͷ�Yʹ�õط�����,��ƽ�_(t��i)��˾�ͽ����(l��i)�����ړ��д������A(ch��)�O(sh��)ʩ�Y�a(ch��n)��ͬ�r(sh��)��߀�����^�ߵ�ؓ(f��)����,���ں��^��(j��ng)��(j��)���ܗU�����߱�����,�������������(w��)����I(y��)�˳�������dz���(qi��ng)�ҡ,������f(shu��),���Ƴ����A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)��RE-ITsԇ�c(di��n)����������r(sh��)���҂��A(y��)Ӌ(j��),��REITs�����������,�����Ԟ�ط������������(w��)�͵ط�����ƽ�_(t��i)�D(zhu��n)���ṩ��Ч·����Ҳ���Ԟ�����,����(gu��)����\(y��n)�I(y��ng)���ṩ��Ч���˳�;��,��ʹ���܉����Ч�l(f��)�]�䌣(zhu��n)�I(y��)�\(y��n)�I(y��ng)������
��������(j��)ؔ(c��i)����PPP���İl(f��)���Ĕ�(sh��)��(j��),������2020��3��ĩ,��ȫ��(gu��)PPP�C����Ϣƽ�_(t��i)�����(k��)��Ӌ(j��)���(k��)�(xi��ng)Ŀ9493��(g��)��Ͷ�Y�~14.5�f(w��n)�|Ԫ,����Ӌ(j��)����(xi��ng)Ŀ6421��(g��),��Ͷ�Y�~10.2�f(w��n)�|Ԫ����Ӌ(j��)�_(k��i)���(xi��ng)Ŀ3771��(g��),��Ͷ�Y�~5.7�f(w��n)�|Ԫ,��Ŀǰ����PPP�(xi��ng)Ŀ���O(sh��)�깤���M(j��n)�뷀(w��n)���\(y��n)�I(y��ng)�ڣ���PPP�(xi��ng)Ŀ�I(l��ng)��̽��ͨ�^(gu��)REITs�M(j��n)�Й�(qu��n)�����Y,����Ч�P(p��n)������Y�a(ch��n),���γ�Ͷ�Y����ѭ�h(hu��n)���o(w��)�ɾ��зdz���Ҫ�ĬF(xi��n)��(sh��)���x,��
����PPP�(xi��ng)Ŀ�_(k��i)չREITs�I(y��)��(w��)��ͬ�r(sh��)���]PPP�(xi��ng)Ŀ�����c(di��n)������PPPģʽ�����P(gu��n)�O(ji��n)��Ҫ��,������ں��m(x��)�����M(j��n)�У�߀�������������M(j��n)һ�����_�����{(di��o)������,���҂����h���M(j��n)REITs�^(gu��)�����P(gu��n)ע������r��
�������A(ch��)�O(sh��)ʩREITs��Ͷ���PPP�(xi��ng)Ŀ��(y��ng)�M(m��n)���ض��l��
��������(j��)��ָ�������ߗl,�����A(ch��)�O(sh��)ʩ����M���еĻ��A(ch��)�O(sh��)ʩ�(xi��ng)Ŀ��(y��ng)��(d��ng)����“��(j��ng)�I(y��ng)3������,���Ѯa(ch��n)�����m(x��)����(w��n)���ĬF(xi��n)����,��Ͷ�Y�؈�(b��o)����,�������г��m(x��)��(j��ng)�I(y��ng)�������^�����L(zh��ng)����,���F(xi��n)������(l��i)Դ�߂��^�߷�ɢ��,������Ҫ���Ј�(ch��ng)���\(y��n)�I(y��ng)�a(ch��n)��������ه(l��i)�������a(b��)�N�ȷǽ�(j��ng)��������”�ȗl��,��
����������Ҏ(gu��)�����Ժ����Ɯy(c��),��ԇ�c(di��n)�(xi��ng)Ŀ��(y��ng)�����P(gu��n)ע��ʹ���߸��M(f��i)������PPP�(xi��ng)Ŀ�������ų��˼��������M(f��i)�(l��i)�(xi��ng)Ŀ���������a(b��)�������Ĝ�(zh��n)��(j��ng)�I(y��ng)��PPP�(xi��ng)Ŀ,��
����REITs����α���PPP�(xi��ng)Ŀ�ķ�(w��n)���\(y��n)�I(y��ng)
�������A(ch��)�O(sh��)ʩPPP�(xi��ng)Ŀ����(sh��)�c�������P(gu��n),��ͨ�^(gu��)�\(y��n)�I(y��ng)�O(sh��)ʩ��(l��i)�ṩ���|(zh��)����������(w��)�����Y����Ҫ��Ŀ��(bi��o)������������M(j��n)��PPP�(xi��ng)Ŀ,�����(hu��)�Y����������ʩ����I(y��),���\(y��n)�I(y��ng)������Ȼ�^�鱡������RE-ITs���к�,���(xi��ng)Ŀ��˾(SPV)�Ķ���(sh��)��(qu��n)��w����ؔ(c��i)��(w��)Ͷ�Y��,�����(hu��)�Y�����(xi��ng)Ŀ�еę�(qu��n)�挢�M(j��n)һ���½�����μs�����(hu��)�Y�����a(b��)�\(y��n)�I(y��ng)�̰�,������\(y��n)�I(y��ng)�Č�(zhu��n)�I(y��)�̶ȑ�(y��ng)��(d��ng)��������c����ҕ�,���ָ��������ʮ���lҎ(gu��)��,��“��������˿����O(sh��)����(zhu��n)�T(m��n)���ӹ�˾��ί�е���������C(j��)��(g��u)ؓ(f��)؟(z��)���A(ch��)�O(sh��)ʩ�ճ��\(y��n)�I(y��ng)�S�o(h��)���n���w��������,�����������������(y��ng)��(d��ng)�Г�(d��n)��؟(z��)�β���ί�ж����”,����������˹�Ȼ�����O(sh��)���\(y��n)�I(y��ng)�ӹ�˾�������B(y��ng)��������\(y��n)�I(y��ng)��������,�����@�Nģʽ�m���ڌ�(zhu��n)�I(y��)���^���ĵ�·�G�غӵ��B(y��ng)�o(h��)���I(l��ng)��,������(du��)��һЩ��(zhu��n)�I(y��)���^��(qi��ng)�����������^�ߵ�PPP�(xi��ng)Ŀ(��̏U�ռ���̎��,����ˮ,�����ᡢ��ˮ�ռ���̎��,��܉����ͨ,��ȼ?x��)�?y��ng)��)��(l��i)�f(shu��)�����m�ϲ�ȡί�е�������(zhu��n)�I(y��)�C(j��)��(g��u)�\(y��n)�I(y��ng)�����ķ�ʽ,��
��������,��PPP+REITsģʽ�¸����P(gu��n)���ę�(qu��n)���x��(w��)�P(gu��n)ϵ����Ҫ�M(j��n)һ������,��PPP�����P(gu��n)ϵ�ǽ����������c���(hu��)�Y��(�(xi��ng)Ŀ��˾)֮�g�����(xi��ng)Ŀ�_(k��i)չREITs�I(y��)��(w��)֮��,���(xi��ng)Ŀ���\(y��n)�I(y��ng)����؟(z��)���ܷ��D(zhu��n)�ƽo���������,����(d��ng)�(xi��ng)Ŀ�ճ��\(y��n)�I(y��ng)���F(xi��n)��(w��n)�}�r(sh��)����������(y��ng)��(d��ng)����������߀���(xi��ng)Ŀ��˾������(qu��n)��,�������P(gu��n)������(w��n)�}�����P(gu��n)����Ҏ(gu��)�����_(t��i)ǰ,�����Ƅ�(d��ng)PPP�(xi��ng)Ŀ�_(k��i)չREITs�I(y��)��(w��)��ԭʼ��(qu��n)���˿��Կ��]���������ṩ�~������Ŵ�ʩ,��������������],��
����REITS��Ҫ��ҕ�ط��������������O(sh��)
����REITs�Ժط��������R�IJ��H�ǽ��ڙC(j��)��(g��u)�����(hu��)�Y��,��߀Ҫ�挦(du��)����������ؔ(c��i)��(w��)Ͷ�Y��,����r��(hu��)׃�Ï�(f��)�s��
����������PPP����ģʽ��,����(d��ng)�(xi��ng)Ŀ�\(y��n)�I(y��ng)���F(xi��n)��(w��n)�}�r(sh��),�����տ�(j��)Ч�����ļs�����ܕ�(hu��)�ۜp�(xi��ng)Ŀ��˾�����룬�Ķ������Ͷ�Y�˵Č�(sh��)�H����,���h(yu��n)�����_(d��)���A(y��)������,������߀���ܽKֹ�f(xi��)�h����(d��ng)�挦(du��)���(hu��)�Y���r(sh��),������̎������(l��i)����(du��)����,�������挦(du��)�����r(sh��)�͕�(hu��)���^���У�̎�����Õ�(hu��)Ӱ푵ط��I(y��ng)�̭h(hu��n)��,��
�����ٱ���,���ط��������ڱO(ji��n)�ܵ���Ҫ���ںܶ�PPP�(xi��ng)Ŀ�а��������������Y���텢��PPP�(xi��ng)Ŀ��˾,��REITs�Ժ�,�����������Y����Ҳ��Ҫ������еĹə�(qu��n)ȫ���D(zhu��n)�o�Y�a(ch��n)֧���Cȯ���˺����������Y���팢�o(w��)���ٻ��ڹɖ|����(du��)�(xi��ng)Ŀ��˾�M(j��n)�Ѓ�(n��i)���O(ji��n)��(������ʹһƱ��Q��(qu��n)��),����(sh��)��Ҳ��(hu��)��(du��)����������^�m(x��)��(du��)PPP�(xi��ng)Ŀ�\(y��n)�I(y��ng)�M(j��n)�б�Ҫ�ıO(ji��n)������,���_����������(w��)�ͮa(ch��n)Ʒ�ķ�(w��n)���Ԏ���(l��i)�µ�����(zh��n)��
�����҂����h��(y��ng)ԓᘌ�(du��)REITs��ط��������������ĸ��N��(w��n)�}�ƶ��A(y��)��,������REITs�����r(sh��)�Ͱ����@Щ��(n��i)��,��
������(y��ng)��(du��)REITs���׳ɱ��͝���Ͷ�Y���M(j��n)���{(di��o)��
��������(j��)Ŀǰ��Ҏ(gu��)�t����ļ���A(ch��)�O(sh��)ʩREITs��ȡ��“��ļ+ABS(�Y�a(ch��n)֧��(zhu��n)�(xi��ng)Ӌ(j��)��)”�����w�ܘ�(g��u),�,�����߉�����Y�a(ch��n)������(�Y�a(ch��n)ԭʼ��(qu��n)����)�����Y�a(ch��n)�c�\(y��n)�I(y��ng)���x�_(k��i)�������Y�a(ch��n)�����(xi��ng)Ŀ��˾(SPV�����d�w),����˽ļ����a(ch��n)Ʒ�����(xi��ng)Ŀ��˾�ə�(qu��n),����ļ����Ͷ�Y��ͨ�^(gu��)ȫ�����߲��ֳ���ABS(�Y�a(ch��n)֧��(zhu��n)�(xi��ng)Ӌ(j��)��)���~,���Ķ��_(d��)������˽ļ����a(ch��n)Ʒ���~�M(j��n)�����Ƶ��Y�a(ch��n)�(xi��ng)Ŀ��˾�ə�(qu��n)��ͨ�^(gu��)˽ļ����a(ch��n)Ʒ��(l��i)�_����ļ����Ͷ�Y��ÿ�귀(w��n)���ĬF(xi��n)��ּt�؈�(b��o),���@�N�ӌ�Ƕ�ĽY(ji��)��(g��u)����Ŀǰ���_(k��i)�Ј�(ch��ng)������(f��)�s�Ľ��ڮa(ch��n)Ʒ,���佻�׳ɱ��dz��ߡ�
�������҂�֪��,�����A(ch��)�O(sh��)ʩPPP�(xi��ng)Ŀ���Y�a(ch��n)�����ʱ����ͷdz�����,�����ڵ�REITsͶ�Y���ڸ������^�Ľ��׳ɱ����Ƿ�߀�܉�M(m��n)����Ͷ�Y�؈�(b��o)�������܉�����^��Ͷ�Y�؈�(b��o)��REITsͶ�Y�˵�������Щ,��������,���@Щ��(w��n)�}����Ҫ�����_���š�
������(y��ng)ԓ���Y(ji��)ABS���M(j��n)�^(gu��)���еĽ�(j��ng)�(y��n)
�����҂�֪��,��ABS�ѽ�(j��ng)���M(j��n)�Ў�����,������2019��6�£�̎�ڴ��m(x��)�ڵ�PPP-ABS��13��(g��),�����(b��o)�l(f��)�н��~��Ӌ(j��)119.22�|,������2017��l(f��)�п��~��92.09�|Ԫ��2018��l(f��)�п��~10.81�|Ԫ,��2019��l(f��)�п��~17.32�|Ԫ,����PPP-ABS�İl(f��)�н�(j��ng)�(y��n)��(l��i)����Ҏ(gu��)ģ�DZ��^����,����ô��ʲô�Y���Ј�(ch��ng)��(du��)ABS���^�䵭,����PPP—ABS�İl(f��)������������Щ��(w��n)�}��������ô��Q��,��ABS�Ć�(w��n)�}��REITs�п���߀��(hu��)����,���������ABS�Ľ�(j��ng)�(y��n)��Ӗ(x��n)��(du��)���M(j��n)REITs�Ǖ�(hu��)�Ў����ġ�����,��ABS��REITs�������Cȯ����ǰ��ġ�
�@Ȼ,�����A(ch��)�O(sh��)ʩREITsԇ�c(di��n)���_(k��i)չ,����(du��)�ڱP(p��n)���҇�(gu��)PPP�(xi��ng)Ŀ�����Y�a(ch��n)�����M(j��n)Ͷ�Y�Y������ѭ�h(hu��n)������Ҫ������,�������迴��һ����(sh��)�ن�(w��n)�}��Ҫ�M(j��n)һ���{(di��o)�к�Փ�C,�����ăH��(du��)���A(ch��)�O(sh��)ʩPPP�(xi��ng)Ŀ���M(j��n)REITs�^(gu��)���п��������Ć�(w��n)�}����ˎ��c(di��n)˼������(d��ng)ǰ��Ͷ�Y����ָ������̎��������Ҋ(ji��n)�A��,�����ܽY(ji��)��PPP�(xi��ng)Ŀ��(d��ng)ǰ�ĬF(xi��n)���M(j��n)һ���{(di��o)�в��������P(gu��n)����,����?q��)����������ڻ��A(ch��)�O(sh��)ʩREITs����c�ƏV��
�����D(zhu��n)�d�����dz��ڂ��f������Ϣ֮Ŀ��,�����Ё�(l��i)Դ��(bi��o)ע�e(cu��)�`���ַ������ĺϷ���(qu��n)��,��Ո(q��ng)���߳֙�(qu��n)���C���c���W(w��ng)(li��n)ϵ,���҂������r(sh��)�������h��,���x�x,��
ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”