�P(gu��n)������REITS�cPPP�Ŀ�Y(ji��)�ϵ�����˼��
���r�g��2020-06-28 10:30
��Դ����(j��ng)���^��W(w��ng)
����:
��x��2853
4��30��,���Ї��C�O(ji��n)���͇��Ұl(f��)��ί(li��n)�ϰl(f��)�����P(gu��n)�����M���A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)�Ӯa(ch��n)Ͷ�Y���л���(REITs)ԇ�c���P(gu��n)������֪ͨ��(�C�O(ji��n)�l(f��)��2020��40̖)(���º��Q“40̖��”)��ͬ��,���Ї��C�O(ji��n)���͡����_ļ�����A(ch��)�O(sh��)ʩ�CȯͶ�Y����ָ��(ԇ��)��(������Ҋ��)(���º��Q“��Ͷ�Y����ָ����”)��������_������Ҋ,����ļREITsԇ�c���_չ���o�Ї����A(ch��)�O(sh��)ʩͶ���Y�w�Ǝ����ش�׃������҇����Y���Ј��a(ch��n)�����h(yu��n)��Ӱ�,��
�������Ї����(zh��n)���l(f��)չ������,����Ҫ�ɵط������͵ط�����ƽ�_��˾�����ĿͶ�Y���w�������,���S��PPPģʽ������,�������Ľ�����I(y��)��һ������I��I(y��)Ҳ�_ʼ�Г�(d��n)�ĿͶ�Y�˵Ľ�ɫ�������Ҏ(gu��)�,�����Ͷ�Yʹ�õط�����,��ƽ�_��˾�ͽ���������ړ��д������A(ch��)�O(sh��)ʩ�Y�a(ch��n)��ͬ�r��߀�����^�ߵ�ؓ(f��)���ʡ��ں��^��(j��ng)�����ܗU�����߱�����,�������������(w��)����I(y��)�˳�������dz�����,�������f,���Ƴ����A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)��RE-ITsԇ�c����������r,���҂��A(y��)Ӌ��REITs�����������,�����Ԟ�ط������������(w��)�͵ط�����ƽ�_�D(zhu��n)���ṩ��Ч·��,��Ҳ���Ԟ���������\�I���ṩ��Ч���˳�;��,��ʹ���܉����Ч�l(f��)�]�䌣�I(y��)�\�I����,��
��������(j��)ؔ����PPP���İl(f��)���Ĕ�(sh��)��(j��)������2020��3��ĩ,��ȫ��PPP�C����Ϣƽ�_�������Ӌ����Ŀ9493��,��Ͷ�Y�~14.5�f�|Ԫ����Ӌ����Ŀ6421��,��Ͷ�Y�~10.2�f�|Ԫ,����Ӌ�_���Ŀ3771����Ͷ�Y�~5.7�f�|Ԫ,��Ŀǰ����PPP�Ŀ���O(sh��)�깤���M�뷀(w��n)���\�I��,����PPP�Ŀ�I(l��ng)��̽��ͨ�^REITs�M�Й�(qu��n)�����Y����Ч�P������Y�a(ch��n),���γ�Ͷ�Y����ѭ�h(hu��n)���o�ɾ��зdz���Ҫ�ĬF(xi��n)�����x,��
����PPP�Ŀ�_չREITs�I(y��)��(w��)��ͬ�r���]PPP�Ŀ�����c������PPPģʽ�����P(gu��n)�O(ji��n)��Ҫ��,������ں��m(x��)�����M�У�߀�������������Mһ�����_�����{(di��o)������,���҂����h���MREITs�^�����P(gu��n)ע������r��
�������A(ch��)�O(sh��)ʩREITs��Ͷ���PPP�Ŀ��(y��ng)�M���ض��l��
��������(j��)��ָ�������ߗl,�����A(ch��)�O(sh��)ʩ����M���еĻ��A(ch��)�O(sh��)ʩ�Ŀ��(y��ng)��(d��ng)����“��(j��ng)�I3�����ϣ��Ѯa(ch��n)�����m(x��),����(w��n)���ĬF(xi��n)����,��Ͷ�Y�؈����ã������г��m(x��)��(j��ng)�I����,���^�����L����,���F(xi��n)������Դ�߂��^�߷�ɢ�ȣ�����Ҫ���Ј����\�I�a(ch��n)��,������ه�������a�N�ȷǽ�(j��ng)��������”�ȗl��,��
����������Ҏ(gu��)�����Ժ����Ɯy��ԇ�c�Ŀ��(y��ng)�����P(gu��n)ע��ʹ���߸��M������PPP�Ŀ�������ų��˼��������M��Ŀ���������a�������Ĝ�(zh��n)��(j��ng)�I��PPP�Ŀ,��
����REITs����α���PPP�Ŀ�ķ�(w��n)���\�I
�������A(ch��)�O(sh��)ʩPPP�Ŀ����(sh��)�c�������P(gu��n),��ͨ�^�\�I�O(sh��)ʩ���ṩ���|(zh��)����������(w��)�����Y����Ҫ��Ŀ��(bi��o)������������M��PPP�Ŀ,������Y����������ʩ����I(y��),���\�I������Ȼ�^�鱡������RE-ITs���к�,���Ŀ��˾(SPV)�Ķ���(sh��)��(qu��n)��w����ؔ��(w��)Ͷ�Y��,������Y�����Ŀ�еę�(qu��n)�挢�Mһ���½�����μs������Y�����a�\�I�̰�,������\�I�Č��I(y��)�̶ȑ�(y��ng)��(d��ng)��������c����ҕ,����ָ��������ʮ���lҎ(gu��)��,��“��������˿����O(sh��)�����T���ӹ�˾��ί�е���������C��(g��u)ؓ(f��)؟(z��)���A(ch��)�O(sh��)ʩ�ճ��\�I�S�o,���n���w�������ȣ����������������(y��ng)��(d��ng)�Г�(d��n)��؟(z��)�β���ί�ж����”,�,���������˹�Ȼ�����O(sh��)���\�I�ӹ�˾�������B(y��ng)��������\�I�������������@�Nģʽ�m���ڌ��I(y��)���^���ĵ�·�G�غӵ��B(y��ng)�o���I(l��ng)��,��������һЩ���I(y��)���^��,�����������^�ߵ�PPP�Ŀ(��̏U�ռ���̎������ˮ,������,����ˮ�ռ���̎����܉����ͨ,��ȼ?x��)�?y��ng)��)���f,�����m�ϲ�ȡί�е��������I(y��)�C��(g��u)�\�I�����ķ�ʽ��
��������,��PPP+REITsģʽ�¸����P(gu��n)���ę�(qu��n)���x��(w��)�P(gu��n)ϵ����Ҫ�Mһ������,��PPP�����P(gu��n)ϵ�ǽ����������c����Y��(�Ŀ��˾)֮�g�����Ŀ�_չREITs�I(y��)��(w��)֮��,���Ŀ���\�I����؟(z��)���ܷ��D(zhu��n)�ƽo���������,����(d��ng)�Ŀ�ճ��\�I���F(xi��n)���}�r����������(y��ng)��(d��ng)����������߀���Ŀ��˾������(qu��n)��,�������P(gu��n)�������}�����P(gu��n)����Ҏ(gu��)�����_ǰ,�����Ƅ�PPP�Ŀ�_չREITs�I(y��)��(w��)��ԭʼ��(qu��n)���˿��Կ��]���������ṩ�~������Ŵ�ʩ,��������������],��
����REITS��Ҫ��ҕ�ط��������������O(sh��)
����REITs�Ժط��������R�IJ��H�ǽ��ڙC��(g��u)������Y����߀Ҫ�挦����������ؔ��(w��)Ͷ�Y��,����r��׃�Ï�(f��)�s,��
����������PPP����ģʽ�£���(d��ng)�Ŀ�\�I���F(xi��n)���}�r,�����տ�Ч�����ļs�����ܕ��ۜp�Ŀ��˾������,���Ķ������Ͷ�Y�˵Č��H���棬�h(yu��n)�����_(d��)���A(y��)������,������߀���ܽKֹ�f(xi��)�h,����(d��ng)�挦����Y���r������̎��������������,�������挦�����r�͕����^����,��̎�����Õ�Ӱ푵ط��I�̭h(hu��n)����
�����ٱ���,���ط��������ڱO(ji��n)�ܵ���Ҫ,���ںܶ�PPP�Ŀ�а��������������Y���텢��PPP�Ŀ��˾��REITs�Ժ�,�����������Y����Ҳ��Ҫ������еĹə�(qu��n)ȫ���D(zhu��n)�o�Y�a(ch��n)֧���Cȯ,���˺����������Y���팢�o���ٻ��ڹɖ|�����Ŀ��˾�M�Ѓ�(n��i)���O(ji��n)��(������ʹһƱ��Q��(qu��n)��)���ݱ�Ҳ��������������^�m(x��)��PPP�Ŀ�\�I�M�б�Ҫ�ıO(ji��n)������,���_����������(w��)�ͮa(ch��n)Ʒ�ķ�(w��n)���Ԏ����µ�����(zh��n),��
�����҂����h��(y��ng)ԓᘌ�REITs��ط��������������ĸ��N���}�ƶ��A(y��)��������REITs�����r�Ͱ����@Щ��(n��i)��,��
������(y��ng)��REITs���׳ɱ��͝���Ͷ�Y���M���{(di��o)��
��������(j��)Ŀǰ��Ҏ(gu��)�t,����ļ���A(ch��)�O(sh��)ʩREITs��ȡ��“��ļ+ABS(�Y�a(ch��n)֧���Ӌ��)”�����w�ܘ�(g��u)�,�����߉�����Y�a(ch��n)������(�Y�a(ch��n)ԭʼ��(qu��n)����)�����Y�a(ch��n)�c�\�I���x�_,�������Y�a(ch��n)�����Ŀ��˾(SPV�����d�w)����˽ļ����a(ch��n)Ʒ�����Ŀ��˾�ə�(qu��n),����ļ����Ͷ�Y��ͨ�^ȫ�����߲��ֳ���ABS(�Y�a(ch��n)֧���Ӌ��)���~���Ķ��_(d��)������˽ļ����a(ch��n)Ʒ���~�M�����Ƶ��Y�a(ch��n)�Ŀ��˾�ə�(qu��n),��ͨ�^˽ļ����a(ch��n)Ʒ���_����ļ����Ͷ�Y��ÿ�귀(w��n)���ĬF(xi��n)��ּt�؈�,���@�N�ӌ�Ƕ�ĽY(ji��)��(g��u)����Ŀǰ���_�Ј�������(f��)�s�Ľ��ڮa(ch��n)Ʒ���佻�׳ɱ��dz���,��
�������҂�֪��,�����A(ch��)�O(sh��)ʩPPP�Ŀ���Y�a(ch��n)�����ʱ����ͷdz����ޣ����ڵ�REITsͶ�Y���ڸ������^�Ľ��׳ɱ����Ƿ�߀�܉�M����Ͷ�Y�؈�,�������܉�����^��Ͷ�Y�؈��REITsͶ�Y�˵�������Щ,��������@Щ���}����Ҫ�����_���š�
������(y��ng)ԓ���Y(ji��)ABS���M�^���еĽ�(j��ng)�
�����҂�֪��,��ABS�ѽ�(j��ng)���M�Ў�����,������2019��6�£�̎�ڴ��m(x��)�ڵ�PPP-ABS��13��,�����l(f��)�н��~��Ӌ119.22�|,������2017��l(f��)�п��~��92.09�|Ԫ��2018��l(f��)�п��~10.81�|Ԫ,��2019��l(f��)�п��~17.32�|Ԫ,����PPP-ABS�İl(f��)�н�(j��ng)������Ҏ(gu��)ģ�DZ��^����,����ô��ʲô�Y���Ј���ABS���^�䵭,����PPP—ABS�İl(f��)������������Щ���}��������ô��Q��,��ABS�Ć��}��REITs�п���߀������,���������ABS�Ľ�(j��ng)��Ӗ(x��n)�����MREITs�Ǖ��Ў����ġ�����,��ABS��REITs�������Cȯ����ǰ���,��
�@Ȼ�����A(ch��)�O(sh��)ʩREITsԇ�c���_չ,�����ڱP���҇�PPP�Ŀ�����Y�a(ch��n),�����MͶ�Y�Y������ѭ�h(hu��n)������Ҫ�����á������迴��һ�����ن��}��Ҫ�Mһ���{(di��o)�к�Փ�C,�����ăH�����A(ch��)�O(sh��)ʩPPP�Ŀ���MREITs�^���п��������Ć��}����ˎ��c˼��,����(d��ng)ǰ��Ͷ�Y����ָ������̎��������Ҋ�A�Σ����ܽY(ji��)��PPP�Ŀ��(d��ng)ǰ�ĬF(xi��n)���Mһ���{(di��o)�в��������P(gu��n)����,����?q��)����������ڻ��A(ch��)�O(sh��)ʩREITs����c�ƏV,��
�����D(zhu��n)�d�����dz��ڂ��f������Ϣ֮Ŀ�ġ����Ё�Դ��(bi��o)ע�e�`���ַ������ĺϷ���(qu��n)��,��Ո���߳֙�(qu��n)���C���c���W(w��ng)(li��n)ϵ,���҂������r�������h��,���x�x,��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”