ˮ���ИI(y��)���ИI(y��)�����cˮ�r�ĸ�F(xi��n)Ͷ�Y�rֵ
���ҭh(hu��n)���ИI(y��)“ʮһ��”Ҏ(gu��)��15300�|��Ͷ�Y
��Ҏ(gu��)������ˮ�h(hu��n)���|(zh��)�������О�˂��h(hu��n)�����c�I(l��ng)��֮�ף�����������ˮ̎���c�������ù��̽��O�О����еĵ�һλ,�����_��ˮ��Ⱦ�����ǭh(hu��n)��Ͷ�Y������֮��,��ռ��(j��)Ͷ�Y�A��������ء����հl(f��)��ί��ͬ���P(gu��n)���T֮ǰ�ƶ��ġ���(ji��)�ܜp�žC���Թ���������,����2010��,���Ї���λ���I(y��)����ֵ��ˮ������30%��ȫ���O�г�����ˮ̎���ʲ�����70%,��
ˮ�I(y��)�Ј��Mһ������,����ͬ���|(zh��)��Ͷ�Y���w���@��ͨ��
2007����Ї�ˮ���Ј�,����(zh��n)�Ժ����c�a(ch��n)�I(y��)�ؽM��՝��,��ֱ�ӽY(ji��)��֮һ�����ИI(y��)�Y��Ͷ������ӣ��ڹ�ˮ�I(l��ng)����,����������I(y��)ֱ�Ӻ��g���ṩ�Ĺ�ˮ���ճ��^2007��ȫ����ˮ������15%��20%,����ˮ�ИI(y��)���ߣ��@�������_��50%��70%,���Ї�����ˮ�I(y��)�Է��I(y��)��ʽ�ѽ�(j��ng)�M����HҕҰ,����ˮ̎����һ�N������������������Oʩ�a(ch��n)�I(y��),������һ���������Դ��Ͷ�Y�L�U�����^��,������������(w��n)����Ͷ�Y�؈�,����˵õ�����Y������A��
ˮ���ИI(y��)ӯ������ƽ��(w��n)
2008��1-2��,���҇�ˮ���ИI(y��)�N������112.5�|Ԫ,��ͬ�����L9.25%�����F(xi��n)�������~3.7�|Ԫ,��ͬ�Ȝp��1.78�|Ԫ,����ӳ���҇�ˮ���ИI(y��)��ӯ�����������^�����������ظɔ_��,�������Ľ�(j��ng)��Ч��ָ��Ҳ��ӳ�ИI(y��)�ľ���ȱ���ƽ��(w��n),��
����(j��)����I(y��)Ч���u�r�������t����ͨ�^2007�����,��2008��һ���ȼ������,����������I(y��)ؔ��Ч���r���Y�a(ch��n)�I�\��r,������������r�Ͱl(f��)չ������r���Ă�����C�Ͽ���,����I(y��)Ч��λ���ИI(y��)ǰ�е�ˮ�����й�˾�г�Ͷ�عɡ��ϼ��YԴ,���Ϻ��l(f��)չ,���X��ˮ������ԭ�h(hu��n)����,��
ˮ�չ�˾���淀(w��n)��,�����L�UͶ�YƷ�N
δ�팢���S��ˮ���Ј��c�a(ch��n)�I(y��)�Ą���ֵ�����c�P(gu��n)ע��1��ˮ�r���γəC�Ƶ�׃��,��2,�����S��(j��ng)�I�ƶȵ�����3,���h(hu��n)���؉�֮�µ���ˮ̎���Ј�׃�ε�,��δ���Ї���ˮ����ˮ�Ј����������(j��ng)�����m(x��)���ٰl(f��)չ,�����(zh��n)��ˮƽ�������,���h(hu��n)��������u�Ӵ�ˮ�r��u���,������ˮ�������wϵ��u����,���Ј��C�������룬�Ї�ˮ���Ј�Ҳ��˳ɞ�����Ͷ�Y���P(gu��n)ע���Ј�֮һ,���e�ǣ��Ї��F(xi��n)�й�ˮ��I(y��)�^(q��)��(j��ng)�I��ɢ����,��������ˮ��Ͷ�Y��˾��ُ���l(f��)չ������ĝ����Ј��C��,���h(hu��n)�����o�����ȼӴ���M����ˮ̎���ИI(y��)�l(f��)չ��ˮ�r�ĸ��������̙C,������҂��S��ˮ���ИI(y��)“���]”��Ͷ�Y�u��,����Ͷ�عɡ��ϼ��YԴ,���Ϻ��l(f��)չ,���X��ˮ������ԭ�h(hu��n)���ȹ�˾�����^����Ͷ�Y�rֵ,��
һ,��ˮ���ИI(y��)�l(f��)չ�F(xi��n)���cڅ��
1.1�h(hu��n)���ИI(y��)“ʮһ��”Ҏ(gu��)��15300�|��Ͷ�Y
2007��11��22�գ�����Ժ�°l(f��)�h(hu��n)�,�����,���l(f��)��ί�ƶ��ġ����ҭh(hu��n)�����o“ʮһ��”Ҏ(gu��)�������@��������15300�|��Ͷ�Y�ġ�Ҏ(gu��)�����Ĺ���,���w�F(xi��n)���Ї����h(hu��n)�����o����ҕ�̶��_����ǰ��δ�еĸ߶�,��
Ҏ(gu��)����ˮ�h(hu��n)���|(zh��)�������О�˂��h(hu��n)�����c�I(l��ng)��֮�ף�����������ˮ̎���c�������ù��̽��O�О����еĵ�һλ,�������˹��I(y��)�Uˮ����֮ǰ,��
Ҏ(gu��)��ָ������2010��ȫ��������ˮ̎������Ҫ�_��1�|��/��,������������ˮ̎������4500�f��/��,���γɻ��W���������p����300�f�������I(y��)��ˮ�������p���W������100�f��,���������_��ˮ��Ⱦ�����ǭh(hu��n)��Ͷ�Y������֮��,��ռ��(j��)Ͷ�Y�A��������ء����հl(f��)չ�ĸ�ί��ͬ���P(gu��n)���T֮ǰ�ƶ��ġ���(ji��)�ܜp�žC���Թ���������,����2010�꣬�Ї���λ���I(y��)����ֵ��ˮ������30%,��ȫ���O�г�����ˮ̎���ʲ�����70%,��
���^ȥ��24�����У��Ї�,���ձ�,��ӡ�ȡ��_��,���n��,��Խ���@�ׂ����އ��Һ͵^(q��)�����ˮ����ˮ̎���I(l��ng)���Ͷ�Y�w�����L��2007��,�����އ�����ˮ̎�������ˮ���Ј����~�_��500�|��Ԫ,��2015�ꌢ�_��1173�|��Ԫ,��������ˣ���ˮ̎�����Ԍ�����30%,�������˂�?n��i)�Ȼ��Ҫ�ij���ُ�I���ˮ,��
1.2ˮ�I(y��)�Ј��Mһ�����أ���ͬ���|(zh��)��Ͷ�Y���w���@��ͨ
�Ї�����ˮ�I(y��)�Է��I(y��)��ʽ�ѽ�(j��ng)�M����HҕҰ
�ڇ��H�Ј����Ї�����,�����Y���Ј��Hه�h(hu��n)�����}�Ĵ�֮��,������ˮ�I(y��)�Է��I(y��)�ˑB(t��i)�l(f��)չ���ɞ�a(ch��n)�I(y��)�l(f��)չ������څ�ݡ��@�Nģʽ�������ڳ���ˮ�I(y��)���Y���c��������x��ˮ�I(y��)�l(f��)չڅ����,����Q�Y�����憖�},�����Y����Դ����u��������Ͷ�Y�ͮa(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y������ˮ̎����һ�N������������������Oʩ�a(ch��n)�I(y��),������һ���������Դ,��Ͷ�Y�L�U�����^�ͣ�����������(w��n)����Ͷ�Y�؈�,����˵õ�����Y������A,��
��2007�꣬������,���з�ˮ�յȸ����l�l����,�����ݼ��F�ڽ��K�ȵز��������Ŀ���s���пƳ��ڮa(ch��n)�I(y��)Ͷ�Y�����ϫ@��ͻ��,���ׄ�(chu��ng)�ɷ���ُ���А��A,�����Lˮ�I(y��)�a(ch��n)�I(y��)朣����Ƴ�������������,����(zh��n)���ԫ@�ú���ʡ��ˮ̎���Ј�,���R��ˮ���ػ��Ї��Ј������пع�A+H���Yģʽ�l(f��)����(n��i)��ˮ���Ј�,���Ї�ˮ��Ͷ�Y��˾�Ј�����ͻ��,�������H�ѭh(hu��n)���������c�l(f��)չ�����Ӳ����Ŀ,���¼��P�l(f��)�����Y��˾���Ї��О����c�Ј�,�������_���ԁ�ˮ��˾�_ʼ�M܊�Ї��Ј�������˾Ͷ�Y�ĵ������Ŀ����,��2007����Ї�ˮ���Ј�,����(zh��n)�Ժ����c�a(ch��n)�I(y��)�ؽM��՝��ֱ�ӽY(ji��)��֮һ�����ИI(y��)�Y��Ͷ�������,���ڹ�ˮ�I(l��ng)����,����������I(y��)ֱ�Ӻ��g���ṩ�Ĺ�ˮ���ճ��^2007��ȫ����ˮ������15%��20%����ˮ�ИI(y��)���ߣ��@�������_��50%��70%,����ˮ�ИI(y��)���Ј���ˮƽҪ�h�h���ڹ�ˮ��I(y��),���������f��ˮ��I(y��)̎��һ�����^�����ĕr�ڡ�
���Ј�������,���ѽ�(j��ng)�����γ��˳���ˮ�I(y��)��I(y��)���傀�ӴΣ���һ�Ӵ��Ǻ��ij��к͵^(q��)�Ĺ�ˮ���I(y��)��,�����@һ�Ӵ����@����Ͷ�Y��I(y��)�ľC�ό������ڶ��Ӵ��Ǵ��г��к͵^(q��)����ˮ̎��I(y��)��,��չʾͶ�Y��I(y��)�Ľ��O���Y������,�������Ӵ����еȳ��еĹ�ˮ���I(y��)�գ���Ҫ����Ͷ�Y��I(y��)���Ј��������\�I��������,�����ČӴ���һ����еĹ�ˮ���I(y��)��,���@���Ӵεķ��Ј��О�Ӷ࣬���Ј���������������,������Ӵ���С���е���ˮ̎��I(y��)��,���S���Ŀ�������Ј����w���������������,��������ˮ�ռ��F,�����ݭh(hu��n)�����F������ɣ�h(hu��n)�����F����˾,�����(chu��ng)�I(y��)�h(hu��n)���ɷ�����˾,�������ׄ�(chu��ng)�ɷ�����˾��ˮ�չ�˾���ИI(y��)��(n��i)Ӱ�����׃������ӳ���ИI(y��)�ĸ����������׃���l(f��)չ�^����,��
��,��ˮ���ИI(y��)ӯ������ƽ��(w��n)��2007�ꡢ2008��һ���Ȼ��
2007��1-11��,���҇�ˮ���ИI(y��)�N������651�|Ԫ,��ͬ�����L12.65%�����F(xi��n)�������~22.7�|Ԫ,��ͬ������3.28�|Ԫ,��
2008��1-2�£��҇�ˮ���ИI(y��)�N������112.5�|Ԫ,��ͬ�����L9.25%,�����F(xi��n)�������~3.7�|Ԫ��ͬ�Ȝp��1.78�|Ԫ,����ӳ���҇�ˮ���ИI(y��)��ӯ�����������^�����������ظɔ_��,�������Ľ�(j��ng)��Ч��ָ��Ҳ��ӳ�ИI(y��)�ľ���ȱ���ƽ��(w��n),��
�����҂�����I(y��)ؔ��Ч���r���Y�a(ch��n)�I�\��r������������r�Ͱl(f��)չ������r���Ă����挦ˮ�����й�˾��Ч���M�о��w�ķ���,���҂����ţ�
��δ�����صĹ�Ӌ,��ֻ�ܽ�������I(y��)��(w��n)�����L�ښvʷ��(j��ng)�I���A�ϡ�һ����I(y��)ӯ���Ěvʷӛ����A�y��δ���l(f��)չڅ�ݵ���ɿ���ָʾ��,��
2.1 ؔ��Ч���r
��(j��ng)�y(t��ng)Ӌ,��9��ˮ�����й�˾���Y�a(ch��n)������ROE�����Y�a(ch��n)�����ROA,��Ͷ���Y���؈���ROICƽ��ֵ2007��քe��9.13%,��8.27%��5.58%,��2008��һ�����@���ָ�˷քe2.15%,��2.12%��1.17%,���cȥ��ͬ��ˮƽ������ƽ,���ИI(y��)�N��ë����2007���ֵ��42.29%��2008��һ���Ȅt�Խ���42.07%,��ͬ���ИI(y��)�N�ۃ����ʾ�ֵҲ��24.49%����24.68%,���@Щ����ӳ��ˮ���ИI(y��)ӯ������ƽ��(w��n)�����ԡ�
�C�Ͽ��]��ӳؔ��Ч���r���T�ָ��,����ԭ�h(hu��n)��,���ϼ��YԴ���ׄ�(chu��ng)�ɷ�,���Ϻ��l(f��)չ,����Ͷ�عɎҹ�˾��ؔ��Ч��λ���ИI(y��)ǰ�С�
2.2�Y�a(ch��n)�I�\��r
2008��1����,��ˮ�����й�˾�Ŀ��Y�a(ch��n)���D(zhu��n)��,�������Y�a(ch��n)���D(zhu��n)�ʡ���؛���D(zhu��n)��,�������~�����D(zhu��n)�ʾ�ֵ�քe�_��0.06,��0.24��13.13,��2.47,��2007���@���ָ�˷քe��0.22��1.13,��48.26,��14.68��ͬ��׃������,��
�C�Ͽ��]��ӳ�Y�a(ch��n)�I�\��r���T�ָ��,����ԭ�h(hu��n)�����Ϻ��l(f��)չ�����ˮ�I(y��)�Ȏҹ�˾���Y�a(ch��n)�I�\��rλ���ИI(y��)ǰ��,��
2.3����������r
2008��һ����ˮ�����й�˾�Y�a(ch��n)ؓ����,���لӱ��ʡ����ӱ��ʷքe��37.96%,��1.69,��1.90���c���������ƽ,����(j��ng)�I��Ӯa(ch��n)���ĬF(xi��n)���������~������ؓ���t����½�,��2007���0.44���F(xi��n)���½���0.02,���@��ӳ��ˮ�����й�˾�@ȡ�F(xi��n)��������½���,��
�C�Ͽ��]��ӳ����������r���T�ָ�ˣ���ԭ�h(hu��n)��,���ϼ��YԴ,����h�عɡ����ˮ�I(y��),����Ͷ�عɵȎҹ�˾�ă���������r���ИI(y��)��(n��i)�^��,��
2.4�l(f��)չ������r
ˮ�����й�˾���w2008��1���ȃ��������L�ٶ��^2007������������2007�������ͬ�����L����50%��������ԭ�h(hu��n)��(1637%),���X��ˮ��(89%),���ϼ��YԴ(83%)��3�ҹ�˾��2008��1���ȃ�����ͬ�����L����50%���ϵĹ�˾,��ֻ�г�Ͷ�ع�(134%)һ�ҹ�˾,������ϼ��YԴ������ͬ�����L40%���ϡ�
�ϼ��YԴ2007�깫˾����ʩ���I(y��)�սY(ji��)���M�ȼӿ�,������ͬ�����L44.35%,��ë����������5.1���ٷ��c���h(hu��n)���O�估���b�I(y��)���M�뼯�й�؛��,������ͬ�����L63.02%,���������ڮa(ch��n)Ʒ�����M���������ֵ�^�ߣ�ë���ʄ���13.4���ٷ��c,��
2008����,����˾���^¹�ǡ��ϲ����,���˲����{������ˮ̎���Ŀ����m(x��)Ͷ���\�I,���Õr����˾����ˮ̎����������Ŀǰ��5�fM3/�����L��65�fM3/��,����ˮ̎��I(y��)�Ռ��c�F(xi��n)�еĹ̏U̎��I(y��)�Ճ����R�w,��
��ԭ�h(hu��n)�����I�I(y��)�սY(ji��)��(g��u)��ĥ��ĥ�ߺͳ��м��й���׃���������ˮ̎���ͳ��м��й���,�����I�I(y��)��ӯ�����������ߡ���˾��ɖ|�����ۺ�,�����б�������Ŀ���ڽ����̡���˾��ĥ��ĥ���Y�a(ch��n)�c��������ˮ������˾���е������f��ˮ̎��S��(j��ng)�I���Y�a(ch��n)�M���ÓQ,�����ɞ�һ�ҹ����I(y��)�I(l��ng)��ĭh(hu��n)����I(y��),��
��Ͷ�ع�ԭ��“ԭˮ�ɷ�”��2007��10�¹�˾�Mͨ�^�ǹ��_�l(f��)���c֧���F(xi��n)����Y(ji��)�ϵķ�ʽُ�I�Ϻ���Ͷ���µ���Ҫ��(j��ng)�I���Y�a(ch��n)--�h(hu��n)�����F����ֵ�s16�|Ԫ���c�õؼ��F���s56�|Ԫ����100%�Ĺə�(qu��n),����˾δ�팢�����ԭˮ�N��,���ԁ�ˮ�N�ۺ���ˮ̎��I(y��)�յ�����ˮ�ծa(ch��n)�I(y��)朣��γɅf(xi��)�{(di��o)Ч��,������ˮ�I(y��)�ծa(ch��n)���|(zh��)���w�S,��
�C�Ͽ��]����Ͷ�ع�,���ϼ��YԴ,����ԭ�h(hu��n)�����X��ˮ���Ȏҹ�˾�l(f��)չ������ͬ�ИI(y��)�Ќ���λ��ǰ����,��
����(j��)����I(y��)Ч���u�r�������t����ӆ������Ҋ����7��,��ͨ�^2007�����2008��һ���ȼ������,����������I(y��)ؔ��Ч���r,���Y�a(ch��n)�I�\��r������������r�Ͱl(f��)չ������r���Ă�����C�Ͽ���,����I(y��)Ч��λ���ИI(y��)ǰ�е�ˮ�����й�˾�г�Ͷ�ع�,���ϼ��YԴ���Ϻ��l(f��)չ,���X��ˮ��,����ԭ�h(hu��n)���ȡ�
��,��ˮ�չ�˾���淀(w��n)��,�����L�UͶ�YƷ�N
δ�팢���S��ˮ���Ј��c�a(ch��n)�I(y��)�Ą���ֵ�����c�P(gu��n)ע��1��ˮ�r���γəC�Ƶ�׃��,��2,�����S��(j��ng)�I�ƶȵ�����3,���h(hu��n)���؉�֮�µ���ˮ̎���Ј�׃��,��4�����I(y��)�Uˮ�Č��I(y��)���\�I�����Ј�����Ӵ��,��
δ���Ї���ˮ����ˮ�Ј��������
����(j��ng)�����m(x��)���ٰl(f��)չ,�����(zh��n)��ˮƽ�������,���h(hu��n)��������u�Ӵ�ˮ�r��u���,������ˮ�������wϵ��u����,���Ј��C�������룬�Ї�ˮ���Ј�Ҳ��˳ɞ�����Ͷ�Y���P(gu��n)ע���Ј�֮һ,���e�ǣ��Ї��F(xi��n)�й�ˮ��I(y��)�^(q��)��(j��ng)�I��ɢ����,��������ˮ��Ͷ�Y��˾��ُ���l(f��)չ������ĝ����Ј��C�����h(hu��n)�����o�����ȼӴ���M����ˮ̎���ИI(y��)�l(f��)չ,��ˮ�r�ĸ��������̙C,��ˮ���ИI(y��)���н�(j��ng)�������ԡ���������Ե�����,���ИI(y��)�İl(f��)չ���H���Ј��l(f��)������̶ȵ�Ӱ�,��߀ȡ�Q�ڇ��Ҽ����ط�������ˮ�ս��O����ҕ�̶Ⱥ�Ͷ�YҎ(gu��)ģ��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”