�\Մ�̏U�ИI(y��)�ġ��X�½�����
�����v�h(hu��n)���WӍ�������,�����������“�o�U����”����,�����Ҍ���̼�p�š��h(hu��n)�������ИI(y��)һֱ�ڳ��m(x��)��Ͷ����Ƅ���l(f��)չ,���ܶ����J��“ʮ����”���g,���҇��̏U�ИI(y��)“�X”���T�ˣ�δ������,����Ҳ�����J��,���ڇ��a���¡�ؔ���վo,�������ӄ�������,���҇��̏U�ИI(y��)�ڄ�(chu��ng)���@���h(hu��n)��Ч������Ч���ͬ�r���佛��Ч�������ڸ����׃��(sh��),��ֵ���Mһ���Pע��˼��,��
��ô�����҂��Ĺ̏U�ИI(y��)�ӌ��Գ��l(f��)����“�X”�������“�X”�����,��“�X”�ò��Ò��Լ�δ��ԓ��ô��“�X”�Ă��Ƕ�,��ՄՄ�̏U�ИI(y��)��“�X�½���”��֮ǰ�в����������^�@�����},��Ҳ�����˺ܺõĚw�{���Y,��Ҋ�t˼�R������Ҳ�H�H���_�P�ߵĴ֜\����,��
01
�̏U�ИI(y��)����I(y��)�ĵӌ���
���ڹ̏U�ИI(y��),�����ИI(y��)�w���ρ��v�����ǏČ��ڭh(hu��n)���ИI(y��)�ķ�֧�I��,�������ڂ��y(t��ng)�ИI(y��)����,���������d�ИI(y��)������������l(f��)չ��һ���A�εĮa��,��
�̏U�ИI(y��)�ĵӌ�����������I(y��),���߂��^���Ĺ����ԣ�����������ȱ���rֵ��(chu��ng)����߃rֵ����Ŀ�����,��ͨ���v������Ҫ“ݔѪ”,��������“��Ѫ”��
���ڹ̏U�ИI(y��)����I(y��)����,�������ИI(y��)����,���Q���ˬF(xi��n)��^�����(sh��)����I(y��)Ҳ��ͬ�ӵ�̎��——�ڮa�I(y��)������ͨ�^���y(t��ng)�����Y���ֶΌ�����I(y��)�rֵ�Č��F(xi��n)��
02
“�X”��������,��
�@���“�X”ָ�����҂��ķ��Ռ���——����������I(y��),��������“�X”��������@�����}�������f���ش�,��
�������Y����Դ��Ҫ�Ƕ���,�������D���ط���������,�������A����Y���,����������ˌ�헂��ȣ��䱾�|������ؔ����һ�N���Y��ʽ,��
����I(y��)���@�����I(y��)��ָ�V�x�ϵ�“��”��I(y��)�����Y����Դ��Ҫ����Ȳ�����ģʽ��һ�N��N�ĽM��——�����Y��,���ə����Y���������Y,���y���J������,��
��Ȼ,���h(hu��n)���ИI(y��)�������������t��——����Y���J���NϢ������a�N,�����Ճ�(y��u)�ݵ�,���@ЩҲ�܉���һ���̶��Ͼ�����I(y��)�����Y������
03
�҂��F(xi��n)�ڒ����ʲô“�X”,��
���_�����ؔ��Ͷ�Y����I(y��)���ٔ�(sh��)��,���̏U�ИI(y��)���“�X”�����|�϶��ǒ���յ�“�X”,���҂��ɰ�����I(y��)����́���һ�f���@�c,��
Ͷ�Y+�؈�����I(y��)
�@���I(y��)�ǹ̏U�ИI(y��)���Խ��ߺ��^����ң�����ͨ�^Ͷ�Y���@ȡ�ض��ķ��Ճ���,��������߱������Ј�����I(y��),��Ȼ��ͨ�^���m(x��)�ķ��ի@ȡ�rֵ�Ļ؈����ֵ���@ȡ�؈�ķ�ʽһ�����������M,���aƷ�N�۵�,����Щ��I(y��)߀���ڴ˻��A֮������һЩ���ڻ������ֶ팍�F(xi��n)���õărֵ�؈�����REITs����EOD��ģʽ,��
���̻��N������I(y��)
�@���I(y��)�ǹ̏U�ИI(y��)�Ĵ���,������ͨ���߂�һ���Č��w����������ڹ��̽��O�����\���A�ε��ض��΄�,����������O��ӹ�,�������N�ۡ����̿��а�,���������а�����I(y��),��ͨ�^���̻��N���ͷ��յ�ݔ�����@ȡԓ���ֵ�ʣ���rֵ,��
��ԃ��������I(y��)
�@���I(y��)�ǹ̏U�ИI(y��)�����^��,������һ�������ИI(y��)���Ξ���������I(y��)�ṩ��ԃ���գ��߂�һ���������Ȍ��Ժ��^���Č��I(y��)��,��ͨ�^�ṩ���I(y��)���պ��YԴ���ӫ@ȡ�rֵ,����һ�������ИI(y��)������Ҳ���c���̽��O���\�I�A�εȃ���,��ͨ�^�ڄ�ݔ��,����“����”�ķ�ʽ�@�Ãrֵ��
04
�F(xi��n)��߀�ܲ��ܒ굽“�X”,��
�����@�����}�Ĵ��ǿ϶���——��,���������һ�ق��ĘI(y��)�ߣ����о�ʮ�ł��Ļش��ǣ�“�X�y��”,����ʲô�y����,���@��Ҫ�����ׂ�����ȥ̽ӑ��
“�X”׃����
���������^����ձ�ķ���������o�X����,������Ҳ��һ��,������(j��)���_�y(t��ng)Ӌ��(sh��)��(j��)����2022�����,��ȫ��һ�㹫���A�����루����ؔ�����룩203703�|Ԫ,�����������L0.6%��ͬ��ȫ��һ�㹫���A��֧��������ؔ��֧����260609�|Ԫ,�����������L6.1%����Ȼ�����l(w��i)������֧��ռ���ˌ���10%,��Ҳ����22542�|Ԫ�����������L��17.8%��,���������^,���Ќ���6�f�|�ij��֡�
��һ����,������ؔ���Ą���֧������߀������,���Ȳ�Մ�c�˿ڔ�(sh��)�����ȵĽ�����������Ϻ;͘I(y��)�Ą�������,�����Ԃ��ղ��֞���,��2019����2022��Ă��Ճ�߀�֧���քe��8338�|Ԫ��9829�|Ԫ,��10456�|Ԫ,��11358�|Ԫ��
����һ�c���ݺ�ҕ��,�������҇��ԏČ�ʩ��헂��ƶ��ԁ�,�����~�ȏ�2015���1000�|������������2021���3.7�f�|����2022�Ĕ�(sh��)��(j��)��3.65�f�|Ԫ�,��F(xi��n)���h(hu��n)���Č�헂���ƽ������ʮ������,��Ҳ����ζ���������e�����Ȳ���Ӵa�Ļ��A֮�ϣ������ڿ����A�ڵ�δ��,�������ă����������Mһ���Ŵ�,��
����Ҫ���Ŀ϶����_Դ��(ji��)��������,������_�ľ��ǿs�p�����ИI(y��)�Ĺ����A��֧��,����(ji��)�ܭh(hu��n)���ИI(y��)���ԣ��҂����Կ�һ�M��(sh��)��(j��)��2022�깝(ji��)�ܭh(hu��n)���a�I(y��)ȫ��һ�㹫���A��֧��5396�|Ԫ,�����@����(sh��)����2021,��2020��2019��Ĕ�(sh��)�ַքe��5536�|Ԫ,��6317�|Ԫ��7444�|Ԫ,��
��I(y��)׃����
�̏U�ИI(y��)һֱ����С���ИI(y��),����ĘI(y��)��I(y��)Ҳ����С��ɢ����r,����(j��)2016��Ľy(t��ng)Ӌ��(sh��)��(j��),���h(hu��n)�����P��I(y��)��ע������19.98�f�ң�2018���39.65�f��,�����@����(sh��)��(j��)��2020��t�_����58.87�f��,��
���ڹ̏U�ИI(y��)��ͬ�|���l(f��)չ����ʮ�և��أ��ڱ����o�Ͱ͵�ؔ���A���֧����ǰ����,�����c����I(y��)Խ��,��ƽ�����������ͣ�Ҳ�������ܶ���I(y��)�ڎ���ǰՄ���LՄ�l(f��)չ,���F(xi��n)���������Մ����Մ��(w��n)��,��
��׃�y��
ǰ���꽛�� ���ИI(y��)���ᵽһ���~����“���RȦ��”,���@���~��Դ����������ӵ����P��,���l(f��)�F(xi��n)��̫���ˣ�զ����,���ɴ��Ҹ��Ԡ��R��һȦ,��Ȧ�ĵض��w�Լ��������������r�_��,��Ҳ����Ƶ�����,��
���^“Ȧ��”����ǰ������“��”��Ȧ,���ڹ̏U�ИI(y��)���f,���������Ŀ�п��g����������ͨ�^�������εķ�ʽ���ܫ@ȡ,����(zh��)������Ҳ��������,���@Ҳ���Ǯ�������I(y��)����S��ӿ���ԭ��
���̏U�ИI(y��)������“���RȦ��”�r�����m(x��)�ĕr�g�����L,��һ��������Ȧ��“��”�]��ô��,����һ�������ܵ�“�R”Ҳ�]��ô�������Һ��m(x��)�ĬF(xi��n)���C����Ȧ�ĵ�Ҳ�]���ص�ס,��
�F(xi��n)���“���RȦ��”�ĕr���ѽ��^ȥ,������������(sh��)���ڜp�٣����҈�(zh��)���y��������——���ߵ�Ҫ��,�����͵ijɱ�,�����L�Ļؿ����ڡ������ҵĸ����h(hu��n)��,��“�R”�����ܲ�����,������߀���Rʧǰ����L�U,��
���յı��|��ʲô��
�@���f���յı��|��ʲô,��Ҳ�ɓQ�����}�f�̏U��I(y��)�ı��|��ʲô,���@��Ԯ��һ���^�c�������R˹���ᵽ��“��һ��ԭ��”,���˂����kһ�����ĕr��,����T��˼�Sͨ����“���@������Ƶ������@ô�k�ģ��������@����Ҳ���@ô�k,������@�Ӵ���ʲ��������}”,���@���ǂ��y(t��ng)��“�ԭ��”��Ʃ��̏U�ИI(y��)�Џ���Σ�U̎�õĺܶ���I(y��),������������I(y��)ͨ�^Ͷ�YΣ�U�U��ķٟ��Ŀ��ٍ�X,����������Ҳ����ģ�£��Ј����@ô��,�������L�߱���,����������ȵ��Ŀ�������죬�ε��ąs��̝�p�_����һ��,��
“��һ��ԭ��”���ǻؚw�����ﱾ�|,�������Q��һ������ĸ����c��ʲô���f�ص�������Σ�U̎����I(y��),�����˕r�˿�ٍ���X���H�ϲ��������ļ��g�ͮaƷ,���������ṩ�ķ��ո��ã���ֻ���Ј��IJ�����ɵĶ��ڵĹ�������ľ���,�����@�N�����Dz��ɳ��m(x��)��,�����ԣ���Ҫ���������˽�Σ�U�Ј�����Ļ��A֮��,��ȥ�l(f��)��͑�������������ʲô,�����磬�Ƿ��кܶ������Σ�U�F(xi��n)�ڵ�̎����I(y��)�]�����յ�,������߀�����^��ͷ�(w��n)���Įa����,���Ƿ�ijЩΣ�U̎����I(y��)�a���Ĵ���Σ�U��������ʹ�c�����@�c�s�]�еõ���ֵ��J�R�ͽ�Q,��
�@�����������҂��̏U��I(y��)�ķ��I(y��)���|——�ṩ���õķ���,���Ƿ��յı��|��ʲô�أ��Ǟ�͑�(chu��ng)��rֵ,��Ҳ���ǰl(f��)��͑�������������ʲô,��
��͑�(chu��ng)��rֵ�����H�ϲ��ܞ��Լ���(chu��ng)��rֵ,���@Ҳ��ӡ�C��ǰ���ᵽ���^�c——“�F(xi��n)���҂������(sh��)��I(y��)�nj���rֵ�ă��F(xi��n)”——�Ǵ��ھ����Ե�,����Ŀǰ��څ�վo�ă��ⲿ�΄݁���,���c�䌤��rֵ�ă��F(xi��n)����I(y��)����ԓ������ǃrֵ�Ą�(chu��ng)��,��
05
�Ժ�ԓ��ô��“�X”,��
�҂������ķ��Ռ���������������������F(xi��n)�����,����(chu��ng)��̏U��I(y��)����rֵ�ͫ@ȡ���Ռ���rֵ�Jͬ���P�I�����������棺
�ɽ����y(t��ng)���������Mģʽ——������
������“�ԭ��”������ؓ��Ӱ�,���J����I(y��)�ărֵֻ��ͨ�^����ُ�I���յĆ�һ��ʽ���F(xi��n)�����μ���هؔ��֧��,���D���������������Ľ����ֶ��ṩ���ա�����,�����y(t��ng)����ه�����a�N�IJ͏N����̎���Ŀ,��ͨ�^�����������YԴ�������ήaƷ�ĸ���ֵ�����M��ˇ���̺ͼ��g�ֶν����\�I�ɱ�,��ͨ�^���ݔU�a���MtoB���M�C�ƺ��w������U���オ��߅�H�ɱ��ȵ�,������KĿ�����ɽ�ԭ�еĆ�һ�������Mģʽ������ؔ������,��ͬ�rҲ����I(y��)���F(xi��n)�LЧ�rֵ�������Ј���(y��u)�ݵĴ_��,��
���l(f��)��I(y��)�ă��ڃrֵ——���S��
�e��ͬ�Ƿ��I(y��)�����ӣ��P��ס��С�^(q��)�����Зl�ӣ���߅�Ђ�������c���l(f��)�Ĵ��,��һ��10�K,�����ˌ��ݣ��B(y��ng)���Լ�ٍ�cС�X�]���},��ǰ�Εr�g·�^,���������l(f��)10�K��������߅�ֶ��ˉK���ӣ�������“100Ԫ���İ��겻�Δ�(sh��),�����i��Ħ15���10Ԫ”,�����Ճ��ݸ��S���ˡ����紺�ęѻ�����,���L�p��������,������l(f��)��Ħ�����i�����������ģ�Ҳ�Ǻܐ����һ����,���@�����ǵ��͵ķ��I(y��)�������ڃrֵ,���ṩ���S�����գ�ͬ�r�@ȡ����ărֵ�؈�İ���ô,��
��ǰ�̏U�ИI(y��)�ďĘI(y��)��I(y��)����һ�����ҷ��]�ĬF(xi��n)��,��ȱ����Ч��ͨ�C�ƺ��c�r���M���Єӣ��Еr���μ��Ĺ̈�(zh��)��Ҋ,������“������x”�ı���,������ijЩ�����̎��B(t��i)�������ǷǴ˼��˵�,��“�ܸɵĸɡ����ܸɵ���”,��Ҳ����eʧ�˺ܶ�ij��L�C��,��
���S���̏U�ИI(y��)�l(f��)չ�������®�����Ҫ��I(y��)�߂�һ���ďͺ������͌����s�l�����m����,�������������C���ĕr���и�����x����g,����ˣ�����F(xi��n)�����Ĺ�������������I(y��)Ч��,���Ԍ������ǵđB(t��i)�Ȅ�(chu��ng)����I(y��)�ĺ��ĸ�����,���ԺϿv�B�M�Ķ���������I(y��)������������Ч�ؼ��l(f��)��I(y��)���ڃrֵ,��
�c�͑�rֵ��Ƚ���——������
�҂��ṩ�ĮaƷ,���oՓ��һ헹��̡�һ�N���g߀��һ�����,�������϶��Ƕ��ƻ��ķ���,���@�ӌ���ʹ���߶��ԣ�����Ҫһ���Č��I(y��)�ͼ��g�T��,�����һ����@�N���ƻ��aƷ�ĵ͏�����,��������Ҫ�͑�ȥ�����m���µ�ģʽ�ͷ������@���о��зdz��߰��Ĝ�ͨ�ɱ�,�������S���r�g������,��Ҳ������һ�������ߺ͌�ʩ�L�U��
���˱���������r�ij��F(xi��n),����I(y��)��Ҫ�ṩ��������ķ��l��,�����磬ģ�K���ĮaƷ��Q����,���������ķ��ՈF�,���������̲�������ֵ����ه���и��Č��I(y��)Ʒ�|��Ҳֻ�������Ñ�����Ժ���ه��,����������������������,�����܄�(chu��ng)��͌��F(xi��n)��ͬ�rֵ��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W”